Defibox科普系列||如何进行闪兑交易？

目录

1、闪兑Swap简介

2、闪兑交易模式的优势

3、闪兑代表项目案例

4、闪兑操作流程

5、闪兑模式的局限

1、闪兑Swap简介

闪兑交易对应的是传统的订单簿交易模式，通过引入流动池来实现去中心化的代币兑换。交易者不需要跟任何特定的交易对手进行交易，而是和代币流动池人机交互。

闪兑模式得以建立的关键即在于同时包含了两种代币的流动池。流动池采用x*y = k恒定乘积的定价模型，其中x和y代表两种代币的数量，k是不变的常数。通过恒定乘积的定价模型，实现了闪兑模式下流动池的自动定价。

?（Defibox 闪兑界面 来源:Defibox.io）

用户只需输入一种代币的数量，系统就会自动算出可兑换的另一种代币数量，实现闪兑交易。此外，用户也可以加入一个流动池，成为做市商，通过为流动池同时注入两种等值资产，提供流动性，获得该流动池（交易对）产生的交易手续费分红和流动性挖矿激励。

闪兑流动池的建立则依赖于做市商的参与。都可能有多个做市商一起参与做市，然后根据每个做市商做市资金在整个流动池中的占比，在做市商中间相应分得手续费和流动性挖矿代币激励奖励。

同一个流动池如果参与做市的人越多，每个做市商的资金占比会下降，也就摊薄了每个做市商能够分到的激励奖励。但是参与做市的人越多，流动池的深度越好，交易滑点也就越少，交易量也会上升。那么可供分配的手续费也会变多。

2、闪兑交易模式的优势

相比传统的的订单簿模式，闪兑交易模式的创新的优势在于，不需要交易平台的匹配引擎和订单撮合模式，而是直接以当前一个固定价格实时成交，不会出现无法成交的问题。

同时，由于闪兑模式下，没有上币门槛，任何项目都可以在闪兑交易所内创建交易对，提供流动性，所以对都可以在闪兑模式下交易。对于大批无法在中心化交易所交易的长尾交易对，项目方可以通过在闪兑交易冷启动，即在闪兑交易所创建交易对，并为该交易对注入流动性，这就相当于是在该去中心化交易所上币。对于用户来说，也大大丰富了交易代币的种类。

3、代表项目案例

1）以太坊上的Uniswap项目情况

经过一年多的发展，Uniswap已经成为了以太坊上最重要的DeFi项目，目前锁仓13.2亿美元，排名以太坊全链第4。Uniswap内有超过4500个资金池，过去24小时的交易量超过4亿美元，高过包括Coinbase在内的众多一线中心化交易所。

（以太坊上DeFi项目TVL排名 来源：DEFI PULSE）

2）EOS上 Defibox Swap的情况

Defibox Swap 采用了Uniswap的运行模式，目前Swap锁仓量477万EOS ，关键流动池EOS+USDT，单边EOS深度104万EOS，稳居生态第一。24H交易量42万EOS。

（Defibox24H兑换量、流动池总量 来源:Defibox.io 2020/12/10）

(Defibox关键流动池深度 来源:Defibox.io 2020/12/10）

4、闪兑操作流程

如何在Defibox闪兑兑换代币？

1.打开您所用的钱包（以下操作以Meetone钱包为例）。

2.点击 “发现”，进入“Defibox”。

3.选择“兑换”，分别选择“支付币种”和“获得币种”（以EOS兑换NDX为例）

4.输入“支付数量”，可查看当前兑换价格下的获得币种数量。

5.点击”价格滑点“，可查看当前兑换数量对应的”价格滑点“。

??6.点击”滑点保护“，可设置滑点保护值，如兑换价格超过您设置的滑点保护值，兑换将被自动撤销。

?7.点击”兑换“，即完成代币兑换。5、闪兑模式的局限

1）滑点——兑换到的币为什么会比预期少？

流动池的深度是闪兑模式赖以生存的基础。深度越好，意味着交易的滑点越小，交易的体验也越好。当某些交易对所对应的资金池规模不够时，滑点将会被放大，导致交易越大，越不划算。因此，除了头部关键交易对的资金池之外，长尾交易对的资金池并不适合进行大额交易。

2）无常损失——成为做市商一定能赚钱吗？

闪兑交易所的发展离不开做市商这个关键角色。通过吸引更多做市商向资金池注入流动性，扩大资金池的深度，进而减小交易者的交易价格滑点。做市商通过提供流动性赚取手续费和激励代币，但是做市商并不是一定能取得正收益的。当做市资产价值暴涨或暴跌时，相对于简单的买入持有策略，做市商可能会亏钱。这种风险被称为“无常损失”。

AMM定价的模式，导致闪兑资金池内的价格跟外部市场是脱离的。如果外部市场上的代币价格发生变化，AMM并不会自动地调整其价格。它依靠套利者进来购买被低估的资产或卖出高估的资产，来完成资金池的准确定价。在这个过程中，套利者赚取的利润就来自于做市商的无常损失。

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编译者/作者：Newdex中文社区

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