比特币合约漏洞揭秘难怪他们从来不会爆仓

玩比特币合约，绝大多数人都有这样的感受，不开仓行情一路大好，一开仓行情就变了，开多单，出现暴跌；开空单，出现暴涨，仿佛市场在和自己做对。即使身处牛市，玩合约依旧亏钱。今天就来给大家解密比特币合约的漏洞，为什么那些大咖们玩合约从来不会爆仓！

比特币合约属于典型的零和游戏，即我们常说的对手盘交易，所有合约用户都在和庄家对赌。这就像我们在赌场里玩猜大小，一部分人猜大、一部分猜小，如果押注池中，猜大的资金比较多，庄家就会开小；猜小的资金比较多，庄家就会开大。总之，无论猜大的人多，还是猜小的人多，庄家永远稳赚不赔，亏钱的永远是散户。

身处赌场的人，整个人神经会很兴奋，尤其是赌注越大，倍率越高，他们就会丧失对赌博正确的认识。尤其当看到身边人都赚到钱的时候，他们会变得异常亢奋，时常抱有幻想，期望自己也能像对方一样，押对一次，暴富终身，这就是很多人酷爱梭哈的原因。可他们忘了，只要是赌博，十赌九输，就算你侥幸赢了一次，之后只要操作错一次，就会连本带利搭进去。

而合约和赌博就很相似，不管你做多还是做空，庄家永远稳赚不赔，被割的永远是散户。且你杠杆开得越高，仓位越重，庄家收割的速度越快。除了庄家，合约里还躲着一个看不见的猎户，那就是交易所。很多玩合约的用户这点我相信深有体会，每次遇到大行情，火币不是服务器宕机就是拔网线，OKEX不是暂停交易就是插针，币安不是数字货币被盗就是APP打不开，总之会出现各种骚操作，给散户致命一击。

今年5月份比特币第三次减半后，迎来了超级大牛市，按理来说，玩合约应该很赚钱猜对。但据合约交易所统计，牛市来临后，玩合约亏损的人数反而增加了，像11月26,12月21日等，全网合约爆仓总量超过了100亿美金，人均亏损金额高达10000美金以上。可见牛市和我们想象的不一样，并不是牛市来了，玩合约就能赚钱。

而在牛市中玩合约赚钱的那一部分用户，主要是因为他们精通对手盘的游戏规则，只要改变合约押注池中筹码的平衡，即做到无论庄家平空还是平多，自己押注池中的一边盈利能覆盖另一边的成本，自己就能保持稳操胜券，做到100%盈利，那如何才能改变这种平衡呢？

举个例子，在比特币27000美金时，你用300美金20倍做多比特币，但为了保险起见，同时在BitOffer开了2张看跌期权对冲，成本40美金。之后若比特币涨了，合约盈利，最多损失40美金的期权本金。若比特币跌了，期权获利，这样就能对冲掉合约的损失。只要波动大于0.8%，无论合约方向是否开对，最终都能实现稳定盈利。

这就是比特币合约的漏洞所在，运用期权对冲策略来改变对手盘的筹码比例，打破庄家控盘的平衡，就算合约爆仓，自己也能成功获利！

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编译者/作者：币圈投行

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