比特币能解决特里芬难题吗？

前些日子，在知乎日常回答网友问题的时候，有位网友邀请我进行回答“比特币能解决特里芬难题吗？”这样的一个问题。我当时想了一下，那肯定是不能的，但是并没有做太多的解释，因为在我接到邀请之前已经有网友更专业地回答了该问题。也许很多人会好奇“特里芬难题”是什么，我们一起来看一下。

什么是“特里芬难题”？

任何一个国家的货币如果充当国际货币，则必然在货币的币制稳定方面处于两难境地。一方面，随着世界经济的发展，各国持有的国际货币增加，这就要求该国通过国际收支逆差来实现，这就必然会带来该货币的贬值；另一方面，作为国际货币又必须要求货币币制比较稳定，而不能持续逆差。这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境，这就是“特里芬难题”。

以上是引用美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬在《美元与黄金危机》书中的解释说明，简单来说“特里芬难题”是将某国家法定货币（如美元）作为全球储备货币，导致该国货币的国际清偿能力和全球经济关系之间的矛盾的问题。

说到“特里芬难题”的起源，要追溯到1944年，当时在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了有44国参加的联合与联盟国家货币金融会议，通过了以美国“怀特计划”为基础的《国际货币基金协定》和“国际复兴开发银行协定”，总称布雷顿森林协定，从而建立起了著名的布雷顿森林体系——一种以黄金为基础、以美元作为国际储备中心货币的新型的国际货币制度，从而确立了美元的霸主地位。

布体系的建立和运转结束了国际货币金融领域的混乱局面，弥补了国际收支清偿力的不足，并极大地促进了国际贸易、投资和世界经济的发展。但这种以一国货币作为最主要国际储备资产的体系有一种内在的不可克服的矛盾：美国以外的成员国必须依靠美国国际收支持续保持逆差，不断输入美元来增加它们的国际清偿能力(即国际储备)，这势必会危及美元信用从而动摇美元作为最主要国际储备资产的地位；反之，美国若要维持国际收支平衡稳定美元，则其他成员国国际储备增长又成问题，从而会发生国际清偿能力不足进而影响到国际贸易与经济的增长。这一问题在20世纪50年代末被罗伯特·特里芬提出，成为著名的“特里芬难题”。

比特币能否解决“特里芬难题”？

我个人认为比特币不能解决“特里芬难题”，首先全球这么庞大的经济体，以目前比特币的市值来看是无法完全承受的。基于区块链技术开发的比特币，虽然具有许多优势，例如可追溯性、去中心化、不可篡改等，还具有匿名性等特性，这一特性本就不适合应用在全球经济体系当中。

此外，由于其和美元不同，缺乏币价的稳定性，且不受任何主权国家控制，币价波动较大，曾经在一天之内暴跌几千美金，这显然并不适合作为一个全球储备货币的存在，使用其作为储备货币将带来巨大的风险。

不过，比特币相比传统的法定货币倒是有一个优点，就是不会增发。比特币每一枚币都由矿工挖出，由于其去中心化不受任何人控制因此不存在被增发的情况。至于“特里芬难题”如何解决，前几年美国圣路易斯联邦储备银行研究部门副主席、经济学家David Andolfatto曾在Twitter的问答活动中，被一位用户询问是否可以通过使用数字货币来解决50年以来的“特里芬难题”。他表示，如果一种私有数字货币取代一种给定的世界储备货币，这将消除这种储备货币的困境。但我个人认为这个指的并不是比特币，也许还需要等待很多年，才能出现这样的数字货币来替代美元作为全球储备货币，但一定不是现在的比特币。

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编译者/作者：马路财经

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