Paydex,通过公链支付和清结算形成企业价值闭环

在2010年代早期，加密市场由少数聚焦散户的小型经纪商组成。在过去的十年里，这个市场已经发展到每天超过150亿美元的交易量，横跨现货、衍生品和链上市场。如今，BTC已经跻身于全球流动性最强的资产之列。

加密资产的怪异性创造了一个新颖的市场：加密市场是全天候开放的。

全世界的用户都可以访问完全可互换的资产，公共区块链使得用户能在几分钟内无摩擦地转移加密货币和法币。个人可以像银行一样安全地自行保管资产。与纽约证券交易所或纳斯达克不同，散户可以直接在最大的加密交易所进行交易，而无需中介。互换的资产也诞生了各类交易平台，也间接的带动了各种企业的发展。

纵观历史，企业的类型多种多样。在古代，人们使用易货贸易。在中世纪我们有封建主义。后来是重商主义，接着是自由市场交易按照亚当·斯密Adam?Smith「看不见的手」展开，再之后则得到现代公司「有形之手」的夯实。只要我们发现了创造价值的新方式，就会涌现新的企业类型，在当今世界，有四种主要的企业类型：独资企业、合伙企业、有限责任公司和股份有限公司。

传统金融的属性，在区块链的世界中，也开始映射

无论我们在谈论比特币、以太坊还是任何区块链生态系统，主要想法都是一样的：治理市场奖励那些有助于达成共识的人。创建一个「市场」的用意是将代币奖励给那些执行协议管理规则的人。治理市场将使「公地」规模扩大，就像股票市场使企业规模扩大一样，今天几乎所有的大公司都为股份公司类型，由董事会、股东、经理和员工组成。创业公司也采取这种形式，因为他们的目标是未来成为大公司。就像互联网有效地创建了一个与现实世界并行的信息基础设施一样，加密货币将建立一个并行的金融基础设施。并且就像互联网革命不局限于局域网一样，区块链也不会只局限于私有区块链Private?blockchains。

在互联网革命后，剩下的公司不是「原生互联网」就是离线巨头类似出版商，音乐和流媒体/视频/电视。同样的事情也会在这里发生。旧金融巨头要么选择适应，支持甚至最终加入到这个并行系统，要么逐渐消失。这个基础设施将是无国界的，廉价的，快速的，并且最重要的是，它将让人们交易他们以前没有办法交换的东西。

Paydex认为，金融发展有两条像DNA双链一样相互缠绕并上升的主线，一条是金融功能，另一条是金融机构。记得ZviBodie和Rober?tMerton曾提出6项基本的金融功能：

支付和清结算：这是金融服务实体经济活动的最基本功能。除了以物易物以外，任何经济活动都有赖支付和清结算才能形成价值闭环。

聚集资源和股权细分：这样能聚集社会资源做规模更大或更具冒险意义的事业，并在参与者之间共享收益、共担风险。股份制公司是这个功能的典型体现。银行汇聚社会零散资金以支持国家发展建设，也体现了这个功能。

跨越时间和空间转移资源：资源在时间和空间上永远不会均匀分配，需要在两个维度上调剂资源，以最大化资源使用效率。比如，张三有闲钱花不掉，李四有项目但缺钱。通过金融系统，张三可以把钱借给李四（跨空间转移）。将来李四项目取得收益后，再将部分收益给张三（跨时间转移）。

管理风险：金融系统对资源的配置是在不确定环境中进行的。任何金融活动，无论是中心化还是非中心化的，究其本质都是通过经营风险来获取收益。

提供信息：金融系统对资金和风险有重要的价格发现功能。金融系统提供的这些信息，对全社会的资源配置有重要意义。

解决激励问题：全社会中有大量价值通过金融系统交易和流转，由此产生的经济激励，推动了社会分工和市场秩序的形成。

基于6项基本的金融功能的paydex今天更具备了DeFi属性。

其实，不管DeFi参与者承担何种角色，本质上都是公链内地址。公链内是一个去信任环境，地址本质上是匿名的，既无身份也无信誉。这是DeFi与主流金融的关键差异。主流金融的参与者是个人和机构。当个人或企业向银行申请贷款时，银行会评估他们的还款意愿和能力；当企业发债融资时，评级机构会评估信用等级；当企业募集股权资金时，投资者会评估盈利前景。以上评估工作在主流金融中无时不刻不在发生，在DeFi中则不存在。

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编译者/作者：Paydex

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