从拜登的SEC主席精选中了解加密技术，第1/3部分

这是基于Gary Gensler关于加密的广泛先前公开声明的三部分系列文章的第一个。 发布第2部分和第3部分的链接将显示在此处。

作为证券交易委员会主席的继承人，加里·根斯勒（Gary Gensler）在加密货币的未来中最关键的角色将是他对加密货币与证券监管如何交叉的思考。

加密货币与SEC相遇的地方

长期以来，SEC一直是引起加密世界关注的焦点。 尽管其最初对加密货币的执法行动主要限于公开欺诈，但2017年DAO报告甚至进入了意图最强的项目。 正是该报告确定了加密预售可以属于证券发行的类别。

然而，在随后的几年中，美国证券交易委员会（SEC）缺乏明确的定义，即哪些代币不属于该类别，这使加密社区感到沮丧。 这是一个大问题，因为证券发行人要遵守严格的报告要求，从而使去中心化的过程变得至关重要。

关于SEC进入未注册产品的实时思考

当Gensler于2014年离开公共办公室担任商品期货交易委员会主席时，自从他离开广泛的工作以来的几年中，我们至少可以收集到他对初始代币发行想法的一些见解。 其中最重要的是他在麻省理工学院期间的实际演讲，其中的视频来自2018年秋季，即ICO热潮的尾声。 Gensler指出：

“大多数ICO已经失败了。 而且由于它们的故障速度一直如此之快-到今年年底或肯定到明年年中，如果您将全部故障排除在其中，则超过90％或95％将会失败。 因此，很明显它将下降”

实际上，在SEC明确表示将因未注册而开始追究ICO之后几天，Gensler就ICO进行了演讲：“他们第一次真正谈论了非法证券发行。 因此他们使用了非法一词。 他们开始到达关闭其中一些不一定是骗局或欺诈的地方，而只是说您没有注册。”

商品

比特币基于其分散的网络和缺乏发行人的情况（由于中本聪（Satoshi Nakamoto）的身份背后的神秘色彩），在美国各地都被视为一种商品。许多其他网络都希望这种地位。

当时，Gensler对以太坊和Filecoin等项目有积极的话要说，但他确实承认以太受益于这么早，他说他认为这是一种安全措施：

“以太：我们将在本学期晚些时候讨论这是否真的是证券发行。 我公开表示我是这样认为的，但是那是在2014年。而在2018年，美国证券交易委员会说：“不管14年代可能是什么，它现在已经分散了权力，我们认为它不会安全。””

同样，Gensler很快指出，鉴于比特币和以太币在市场上的主导地位，即使在急于为ICO筹集资金的情况下，大部分加密货币投资也根本不投资于证券：

“因此，我们已经在美国和其他许多司法管辖区中知道3/4的市场不是ICO，或者不是所谓的证券，即使在美国，加拿大和台湾，这三个司法管辖区都遵循类似的规定。我们已经讨论过的Howey Test。 市场的3/4是非证券。 这只是一种商品，一种现金加密货币。”

但是，Gensler是否同意前任Jay Clayton的观点，即他所见过的每一个ICO都是证券都是值得怀疑的。

SAFT的传奇

未来代币简单协议（SAFT）是重要的法律框架，是有史以来许多最大的ICO都遵循的重要法律框架。 迄今为止，EOS是迄今为止规模最大的ICO，在某种程度上通过将其出售的投资合同与实际代币分配分开来领导收费，但Block.one没有使用真正的SAFT。

SAFT ICO规模最大的是Telegram，该公司在2018年上半年通过其潜在的GRAM代币筹集了17亿美元.2020年6月，SEC在网络启动之前就终止了这些代币的发行获得了最终法律裁决。 在最初的案件发生时，Telegram和SEC一直在争论实际网络如何变得独立于Telegram，这是您在讨论分散性时的关键决定。

虽然公司对Telegram印象深刻，但对实际的GRAM代币应该发挥哪些功能值得其17亿美元的估值表示怀疑。 总体而言，他质疑大多数ICO的价值，这些ICO都是基于前瞻性想法而非书面代码：“当白皮书中关于这种特殊性的文字写得很少时，您如何真正获得代币的价值？ ？”

总体而言，Gensler似乎对SAFT框架没有任何印象，对最初的白皮书的作者说：“顺便说一句，我认为他们是错的。” 但是，他确实对Filecoin持积极态度，Filecoin使用SAFT框架进行了ICO，筹集了25亿美元的资金。

Gensler表示：“ Filecoin在使用令牌来激励文件存储交换方面似乎是一个诚实的概念，”在对此表示怀疑之前：“他们在2017年10月筹集了资金。这是13个月后。 他们仍然没有实时网络。 最新的公告称它将在2019年第一季度或第二季度发布。有人可能将其称为骗局。 我不会。”

Filecoin的网络启动延迟成了一个笑话，但该网络确实在2020年底启动了，似乎运转得像任何人所希望的那样，流通市值超过10亿美元，理论上，市值为490亿美元。价值来。 确实，Filecoin似乎是ICO市场后期的成功故事，Gensler有足够的先见之明可以识别两年前的情况。

对Ripple的估算

Ripple与XRP的关系在历史上一直引起极大争议，自2013年以来该公司一直运行许多人认为是扩展ICO的产品。Gensler非常开放，他认为XRP作为对Ripple的投资是一种证券，认为这将是另外两年。在美国证券交易委员会（SEC）提起诉讼之前：

“是的，我确实认为这是不合规的安全性。 但这不会仅由证券交易委员会解决。 无论是上诉法院还是最高法院，都会由某些法院解决。”

鉴于Gensler将继承针对Ripple的诉讼，他对公司的态度至关重要。 为了进行比较，去年夏天，CFTC的另一位前主席J. Christopher Giancarlo出来支持XRP的货币地位。 显然，Ripple希望委员会以这种方式看待它。 另一方面，Gensler抨击Ripple缺乏用例，这是证明代币不像股票依赖发行人那样依赖于背后的第三方的关键部分：

“四年来，您一直没有使用XRP，据我了解它零使用。 今天，它是第二高价值的加密货币。 以太坊和比特币价值的下跌已经过去了以太坊。 而且，180亿美元的价值我无法告诉您。 我可以告诉你，这就是coinmarketcap.com所说的价值。 但是在那种情况下，他们的收入模式就是出售XRP。”

总体而言，Gensler的心态似乎并不代表与SEC已经说过的有很大分歧。 但是，他已经准备好确定未来ICO的特定关注领域，这似乎是未来政策的坚实基础。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/will-biden-s-pick-for-the-sec-chair-ease-up-on-icos

原文作者：Cointelegraph By Kollen Post

编译者/作者：wanbizu AI

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