由于超买衍生品推动以太坊再创新高，专业交易者做空

过去一周以太（ETH）的表现异常出色。 价格从1月11日的905美元低点反弹至1月19日的新高1,440美元。

根据Cointelegraph的说法，推动此举的主要原因是去中心化金融（DeFi）协议的增长，锁定的总价值达到240亿美元，以太坊的每日交易量超过120万美元，比特币（BTC）的价格巩固在40,000美元以下。

尽管如此，以太坊在1月19日的最新一轮上涨与之前的突破有所不同。 这次已经大量使用了衍生工具杠杆，而大型交易所中的顶级交易员一直在开设空头头寸。

ETH / USD 4小时图。 资料来源：TradingView

在创下1,350美元的多年高点后的9天，以太币价格下跌了33％，因此顶级交易者可能会打开空头头寸，期望再次发生同样的事情。 还值得注意的是，就在一周前，集中交易所最近达到了自2019年8月以来的最低以太储备水平。

ETH存放在交易所的钱包中。 资料来源：Cryptoquant.com

尽管有人在讨论这部分以太币出逃是否是Bitfinex冷钱包之间的内部转移，但自2020年8月以来一直存在明显的净提款趋势。该数据与DeFi的出现相吻合，表明投资者选择利用收益机会外部集中交流。

期货溢价飙升

专业交易者倾向于主导具有设定到期日的长期期货合约。 通过测量期货和常规现货市场之间的费用差额，交易者可以评估市场的看涨水平。

与常规现货交易所相比，三个月期货通常应以6％至20％的年化溢价（基准）进行交易。 每当此指示灯褪色或变为负数时，这是一个令人震惊的红色标记。 这种情况称为退货，表明市场正在转为看空。

另一方面，高于20％的可持续基础表明买家的杠杆作用过大，有可能导致大量清算并最终导致市场崩溃。

2021年3月ETH期货溢价。 来源：NYDIG数字资产数据

上图显示，过去四周该指标从3.5％到5.5％不等，折合成年率的中度看涨19％。 同时，最近的6.5％峰值等于29％的年化保费，这有点令人担忧。

尽管将超买衍生品维持在短期内是正常现象，但应将其视为黄旗。 交易者可能在反弹期间暂时超出了其正常杠杆率，但也购买了标的资产（以太币）以调整风险。 如果确实发生了这种情况，那么接下来的48小时将确定尖峰期货溢价是否是一个危险信号。

现货交易量达到峰值，但仍保持强劲

除了监控期货合约，获利的交易者还跟踪现货市场的交易量。 通常，低音量表示缺乏信心。 因此，重大的价格变化应伴随强劲的交易活动。

ETH合计现货交易量。 资料来源：Coinalyze.net

以太坊本周管理的日均成交量为47亿美元，尽管这个数字与1月11日创下的123亿美元的历史新高相去甚远，但仍比12月高出160％。 即使成交量下降，最近的价格高峰回响的交易活动也是一个积极的指标。

顶级交易商决定以历史最高价做空以太币

交易所提供的数据突出了交易者的多空净头寸。 通过分析每个客户的现货，永续和期货合约头寸，可以更清楚地了解专业交易员是看涨还是看跌。

话虽如此，不同交易所之间的方法有时会有所差异，因此观众应该监控变化而不是绝对数字。

交换顶级交易者ETH的多空比率。 资料来源：Bybt.com

在所分析的三个交易所的每一个中，过去24小时内的净空头活动一直持续增长。 OKEx的这一举动更为明显，因为其顶级交易商指数从赞成1.64的多头急剧转向倾向于0.91的空头。 这表明顶级交易者有净空头头寸。

在得出关于以太现在是看涨还是看跌的结论之前，最好记住套利台和做市商涵盖了交易所的绝大多数顶级交易员。 异常大的期货溢价将激励这些客户在期货合约中创建大量空头头寸，同时购买以太现货头寸。

眼下，以太的衍生品数据有点令人担忧，顶级交易者似乎并不看涨。 这些信号表明，投资者应该谨慎行事，而不要仅仅因为以太币创下历史新高就变成永续盘。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。 每项投资和交易动议都涉及风险。 做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/pro-traders-go-short-as-overbought-derivatives-propel-ethereum-s-new-high

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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