USDT结算的期货合约越来越受欢迎，这就是为什么

当BitMEX于2016年推出其比特币（BTC）永久期货市场时，它为加密货币交易者创造了新的范例。 尽管这不是第一个提供以BTC结算的反向掉期的平台，但BitMEX为更多的投资者带来了可用性和流动性。

BitMEX合约不涉及法定货币或稳定币，即使参考价格以美元计算，所有盈亏均以BTC支付。

快进到2021年，与Tether（USDT）结算的合同变得越来越重要。 使用基于USDT的合约无疑使散户投资者更容易计算其利润，亏损和所需的保证金，但它们也有缺点。

为什么BTC结算的合同适合经验丰富的交易者Binance硬币保证金永续期货。 资料来源：币安

Binance提供硬币保证金（BTC结算）合约，在这种情况下，买方（多头）和卖方（空头）无需依赖USDT保证金，而是需要将BTC存入保证金。

交易保证金合约时，无需使用稳定币。 因此，它具有较少的抵押（保证金）风险。 由算法支持的稳定币存在稳定问题，而由法令支持的稳定币则有被扣押和政府控制的风险。 因此，通过专门存入和兑换BTC，交易者可以绕开这些风险。

不利的一面是，每当BTC价格下降时，以美元计价的抵押品也会下降。 之所以会产生这种影响，是因为合同以美元计价。 每当开立期货头寸时，数量始终为合约数量，Bitmex和Deribit合约为1张合约= 1 USD，Binance，Huobi和OKEx合约为1张合约= 100 USD。

这种效应被称为非线性反向期货回报，当BTC价格暴跌时，买方承担更多损??失。 参考价格从初始位置下降得越远，差异就越大。

USDT结算的合同风险更高，但更易于管理

由USDT结算的期货合约更易于管理，因为回报是线性的，并且不受BTC价格强劲波动的影响。 对于那些愿意做空期货合约的人，没有必要在任何时候购买BTC，但是要保持未平仓头寸需要付出一定的成本。

该合同不需要积极的套期保值来保护抵押（保证金）敞口，因此对于零售交易者来说是更好的选择。

值得注意的是，在任何稳定币上长期持有头寸都有内在的风险，当使用第三方托管服务时，这种风险会增加。 这就是为什么利益相关者可以获得稳定币存款超过11％的APY的原因之一。

投资者是以BTC还是法定货币来衡量收益，在这一决定中也起着重要作用。 套利服务台和做市商倾向于选择以美元交易结算的合约，因为他们的另类投资要么是固定资产，要么是低风险现金和套利交易。

另一方面，加密货币散户投资者通常持有BTC或转而使用山寨币，以期获得比固定APY更高的回报。 因此，通过成为专业交易者的首选工具，USDT结算的期货越来越受到青睐。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。 每一项投资和交易动作都涉及风险。 做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/usdt-settled-futures-contracts-are-gaining-popularity-here-s-why

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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