Coinbase专栏 || 走进《以太坊经济崛起背后的力量》

放眼过去，机会满满；展望未来，无从下手。好葉（ye）陪您一起学习。

继比特币之后的第二大加密货币ETH，不仅仅是数字货币，它有着数十亿美元经济的基础。从DeFi到数字艺术，本文将走进《以太坊崛起背后的力量》

背景：

2月22日，《纽约时报》的业务版块出现了一个异想天开的标题：

为什么一个有着馅饼状身体的动画飞行猫能卖到60万美元。

如果你在2011年上网，你肯定认识这只猫。

事实上，互联网上广受欢迎的“nyan cat”动图(一个像素图案的小猫在彩虹上闪耀)的创作者克里斯·托雷斯(Chris Torres)，以近60万美元的价格出售了他已有10年历史的表情包。

而且，托雷斯并不是唯一一个找到销售这种数字内容的方法的人。这种数字内容在以前被认为几乎毫无价值——部分原因是任何人都可以无休止地复制粘贴数字文件。

但就在最近几周非常火爆：

佳士得透露计划拍卖首件“全数字”作品，由一位名叫Beeples的艺术家创作的一系列图像，起价为100美元。

一只看起来很酷的呆呆猴子——名为Cryptopunks系列的一部分—以150万美元的价格售出。

一系列“非使用的家具”的3D模型，比如一张泡泡糖做的桌子，获得了45万美元。

达拉斯小牛队(Dallas Mavericks)老板、企业家马克?库班(Mark Cuban)的一条推文就卖到了952美元。

所有这些故事实际上都是关于同一件事：人们用真实世界的钱购买虚拟数字世界的财产。

这个蓬勃发展的市场是由一类被称为nft的加密资产实现的。NFT是“不可替代的令牌”的缩写，本质上是一种真实性证书，它代表购买人可以无休止地复制粘贴数字文件的版本（无论是图像、视频、歌曲还是其他任何形式）。

NFT主要在以太坊区块链上发行，利用其“智能合约”的功能，通常可以在专门的市场上买卖。（您是否还记得2017年围绕数字猫交易游戏Cryptokitties的热潮。）

NFT是一个令牌，就像比特币是一个令牌一样，通过支持销售的特殊交易所进行买卖。但是与比特币不同，在比特币中，每个硬币的特性实际上都是相同的，而每个NFT都代表着特定的数字资产（因此，“不可替代的东西”。）。

它们已经被用来出售从名人和NBA “数字收藏品”到虚拟房地产、舞蹈音乐明星Deadmau5的现场片段的所有东西。

随着NFT变得异常庞大，其保守销售额超过1亿美元，NFT引发了围绕所有权含义的哲学争论。收集数字文物与收集稀有的运动鞋、黑胶唱片。

在更大的故事中，智能合约技术使艺术家、模因制作者和音乐家，能够出售其虚拟商品，也为当前金融系统提供了一种新的、分散的替代方案。

在旨在经济上赋予个人权力的替代系统中，资金将流入开放源代码协议，这些协议将更快、更便宜、更透明且所有人均可使用。

称其为Finance 2.0（金融2.0）Defi。

以太坊爆发年

在NFT热潮之前，比特币在最近的非加密媒体头条新闻中占据了最大份额。但当以太坊的话题出现时，已经在这一领域的人们往往会更加兴奋。这(主要)并不是因为以太坊是市值仅次于比特币的第二大加密货币。

普通的观察者往往对以太坊不完全理解，它不只是数字货币的另一种形式。

以太坊的区块链被创建为一个高度通用的去中心化计算平台，该平台允许开发人员构建诸如数字艺术市场之类的东西。

并且还运行诸如Compound和Uniswap之类的“去中心化金融”（DeFi）工具，这些工具已经见证了数千亿美元的发展。

以太坊的一部分故事类似于您所听到的有关比特币的故事。像比特币一样，以太坊（以太坊区块链的原生加密货币）的价格和受欢迎程度也在飙升——从2月份的300美元段攀升至2000美元以上的高位。

以太坊在最近几个月也经历了创纪录的全球兴趣搜索量。（但比特币仍然落后于其高峰搜索时代，在2017年末至2018年初期间的一连串主流媒体报道。）

主流媒体参与度上升的另一个指标是：专门用于以太坊的Reddit留言板（以及一般的加密货币）最近几天出现了新订户激增的情况：

还有一个重要的原因：ETH的价格。

自2021年初以来，实际上以太坊的价格比比特币上涨得更快，您可能会感到惊讶-部分原因是散户投资者大量涌入，这些散户有额外的时间和可支配收入，这是由于COVID大流行检验了新的投资策略。

尽管自年初以来比特币的价格已升值约65％，但以太坊已升值超过112％-市值达到$ 177B（大于摩根士丹利或Square）。

了解更广泛的以太坊经济

ETH飙升的市值只是故事的一部分。以太坊真正吸引人的地方在于，ETH的价值仅仅是：以太坊区块链使更广泛的经济成为可能的最可见部分。

把ETH想象成冰山的可见部分。由于以太坊区块链非常灵活，大量的经济活动正在表面之下发生——以以太坊驱动的加密类别的形式，包括DeFi、稳定币、包装代币和NFTs。

总的来说，以太坊经济的市值——由在以太坊区块链之上发行的最大ERC-20代币的总市值定义——在最近几周飙升至超过2500亿美元(不包括nft，因为很难进行苹果与苹果的比较)。

稳定币通过将其价值与美元等储备资产挂钩来降低波动性，是ETH经济中最有前途和增长最快的领域之一。它们已被广泛采用，作为交易所之间支付的稳定媒介。

截至2021年2月，以太坊区块链上稳定币的总价值已经超过300亿美元:

以太坊经济中规模较小但也在快速增长的部分是“交互令牌”，它允许非以太坊原生加密货币(尤其是比特币)在以太坊区块链上使用，并容易与DeFi应用程序进行交互。因此，通证化比特币的价值大幅上升。

当Reddit遇到DeFi时

那么，最近这些活动的推动力是什么？当然，这在很大程度上与更广泛的加密货币繁荣有关。

但有一个有趣的群体值得我们仔细研究，那就是Reddit上的“memstock”投资者，他们是受传统金融系统令人沮丧的经历启发，去寻找不那么集中化的替代品。

这些去中心化的工具(也被称为“DeFi”或“Finance 2.0”)，允许投资、交易、有收益的储蓄、新型的“闪贷”等等。

根据Fabian Sch?r(巴塞尔大学教授兼研究员)的说法，以太坊驱动的DeFi应用具有“创建一个真正开放、透明和不可变的金融基础设施的潜力。”

DeFi大致由三种类型的应用程序组成——它们共同的目标是成为更快、更高效的替代品，取代当前金融体系中低效、缓慢、通常昂贵的资本流动管道。

像Uniswap和Sushiswap等去中心化交易所允许用户在没有中介的情况下交易代币。

像Compound和Aave这样的存贷协议允许用户在没有中介的情况下借入和贷出代币。

诸如像ChainLink旨在为DeFi应用程序提供真实世界的数据。

对于基于Reddit的交易员来说，他们对Finance 1.0（金融1.0）管道管理的信任动摇了。

DeFi是一个天然的家-并且由于这些经常在线的投资者已经在疯狂地交换技巧和策略，因此他们能够互相帮助探索复杂的新协议。（考虑到DeFi市场可能会高度波动，让团队适应风险并没有什么坏处。）

至少有一个响亮的声音，开始直接向Reddit最活跃的股票交易员宣传DeFi。

在美国营销协会(AMA)论坛上，马克·库班(Mark Cuban)分享了他的信念：DeFi将使“市场对小投资者更有效、更透明、更有效。”

马克·库班(Mark Cuban)并不孤单。在与美国代表亚历山德拉·奥卡西奥·科尔特斯的交流中，Reddit联合创始人亚历克西斯·奥哈尼安提出了自己对DeFi看法：

“没人会在一周内醒来，就像让我们回到原来的样子一样，”他说。“集体公众不能看不到这一点，因此，我认为找到去中心化解决方案的精力将会越来越大。在无法操纵游戏事物的背后，有太多的能量可以团结起来。”

在一定程度上，由于这种新的关注，截至2021年2月，DeFi市场总额已超过400亿美元。最大的去中心化交易平台Uniswap自2020年5月推出以来，其交易额已达1000亿美元，这有力地说明了这些工具的普及速度。

一月份，所有去中心化交易所的月交易量均突破了500亿美元大关：

采用以太坊的机构

以太坊经济也引起了主要金融机构的关注。在很大程度上，由于稳定币作为一种在交易所和DeFi协议之间发送价值的非波动性方法而受到欢迎，以太坊区块链已成为最受欢迎的美元支付工具之一。

2020年，以太坊处理了价值8740亿美元的支付，与Zelle(3070亿美元)和Paypal(9830亿美元)等主要面向消费者的系统竞争，尽管它仍远低于联邦快递(840万亿美元)等中央银行支付系统处理的金额。

2020年12月，Visa宣布将其拥有6000万商户的全球支付网络连接到美元硬币（USDC）稳定币上。（USDC得到包括Coinbase和Circle在内的财团支持。）

Paypal最近也为其庞大的美国用户群提供了有限的ETH交易，并计划将该功能扩展到全球3.25亿用户。该公司首席执行官丹尼尔?舒尔曼(Daniel Schulman)在2021年的财报电话会议上表示:

“我们都知道，当前的金融体系已经过时，我们可以预见，未来交易将在几秒内完成，而不是几天。”“我们正在大力投资我们新的加密货币区块链和数字货币业务部门，以帮助塑造这个更具包容性的未来。”

与此同时，机构投资者开始进入以太坊。过去一年来，灰度级以太坊信托基金（允许投资者通过传统经纪人获得以太坊敞口）大幅增长。该基金目前持有300万个以太坊，价值超过40亿美元。

芝加哥商品交易所期货(CME futures)，一种用于以太坊机构敞口的工具，最近刚上线，并在上市首日就交易了超过3300万美元。

2020年12月，总部位于康涅狄格州的对冲基金One River Asset Management 披露承诺，“将在2021年初将其持有的比特币和以太币增加至约10亿美元”。

以太坊正在发展

当以太坊于2014年创建时，创始团队充分意识到区块链存在一个根本缺陷，最终将需要加以修复。

因为它使用一种称为工作量证明的“共识机制”，所以当区块链流量增加时，交易时间会变慢，费用也会增加。

我们在本文中介绍的DeFi和其他基于智能合约的工具交易数量之多，导致了可伸缩性瓶颈。结果，使用网络变得越来越昂贵。

截至2021年2月，每笔交易的ETH“汽油”费用约为10美元。（感到困惑吗？我们新的以太坊解决的很大一部分都致力于这个主题。）

但主要的解决方案即将出现。非营利性的以太坊基金会正式与Reddit合作，以寻求该技术的解决方案和新用例。在2020年8月，近24个开发团队向Reddit提交了以太坊扩展提案。

Optimism 和 rollups等项目可以潜在地帮助区块链每秒处理数十万笔交易（尽管每种解决方案都存在独特的挑战）。

与此同时，以太坊社区已经开始了计划已久的向更快、更便宜、理论上更安全的以太坊2.0(或ETH2)区块链的过渡。

ETH2区块链使用一种称为权益证明的共识机制，应该会大大提高容量。它于2020年12月开始推出，到2021年2月，超过300万个ETH参与了ETH 2.0合同。

经过多年的升级，以太坊经济离实现其潜力的方向迈出一大步，使各种金融交易更快、更便宜、更容易进行。

源：Coinbase：The rise of the Ethereum economy

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编译者/作者：好葉

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