CBOEX交易所-打破常规交易方式重新定义数字交易新模式

行业里绝大多数的投资者，他们都非常热衷于合约，因为有杠杆倍数的加持，可以让投资者的本金和收益无限放大。但任何事情都具有双面性，投资者只看到高利益的一面，却忽略合约风险的另一面。2021年2月22日，比特币盘中突破58000美金再创新高，随后却一路暴跌，两天内下跌超过10000美金，一夜之间几十万加杠杆散户爆仓，却毫无办法，因为大部分交易平台使用的都是逐仓保证金系统，在爆仓时无计可施，只能自认倒霉。

在如何有效的降低合约爆仓率的问题上，CBOEX交易所持有决定性话语权，CBOEX交易所采用了STAMP保证金风控系统，既可以让投资者收益放大，同时又能有效的规避爆仓风险。

CBOEX采用全品类全仓保证金系统，打开数字交易方式新大门

CBOEX对标的是全球最顶级的两大交易所的风控系统，它们是CME芝加哥期货交易所（Chicago Mercantile Exchange）的SPAN系统和OCC美国期权清算所的STANS系统。这套保证金风控系统最核心的优势在于它是全品类全仓保证金风控系统，像大部分交易所每一个的衍生品合约对应的都是一个单独的保证金账户。而在CBOEX交易所的全品类全仓保证金系统下，无论投资了多少合约、投资了多少衍生品，所有的投资品所形成的投资组合，统统只有一个整体的保证金账户！

高效的保证金利用率，最大化降低爆仓、穿仓概率

在全品类全仓保证金的系统下，用户可以极大地提高保证金账户的资金利用率。在进行资产配置的时候，一定是进行多元化的配置，配置不同合约之间是具有相关性的，有些是正相关，有些是负相关。换句话来说，假设是负相关，它就可以对冲掉用户的部分风险，正因为对冲了风险，理论上用户就不需要更多的保证金，整体保证金账户里多余的保证金是可以释放出来去买更多的合约，所以在全品类全仓保证金系统下，保证金利用率大幅度的提高。但是如果是每个合约单独对应一个保证金的话，就必须按照每个账户的要求缴纳足够的保证金，那么保证金里的一部分就被浪费掉了，从而导致保证金的使用效率大幅度的降低。

此外全品类全仓保证金系统还可以大幅度降低用户的爆仓和穿仓的概率。什么是“爆仓”？假设，以太坊合约方向做对了，赚钱，但是比特币合约方向做反了，亏钱。亏钱亏到一定程度就会爆仓，但如果是投资组合共同对应一个保证金账户的话，虽然比特币亏了，但以太坊赚了，可以拿以太坊赚的收益去填补比特币的亏损，这样一来比特币合约也很难爆仓。所以在CBOEX全品类全仓保证金账户下，这个保证金账户是一个统一的爆仓线，这样一来爆仓的概率就会大幅降低。

至于什么是”穿仓“？举例说，我和A做对赌，我看涨，他看跌，但我看错了，我亏了钱，A赚了100万，但是我的保证金里只有90万，不足以赔付A赢的钱，这就叫穿仓。那么在穿仓的情况下，平台会如何处理？大部分交易平台通常的做法是，让所有赢钱的人，根据他们的盈利，来分摊平台穿仓部分的损失（例：原本该浮动盈100万，实际结算后只拿到95万）。在使用”反向合约“的平台中，很难防止”穿仓“的发生，因为在”反向合约“的机制下，用户的每一个保证金账户都是独立的账户，这儿爆了，那儿却无法填补，导致用户一次性爆仓概率太高！ 而CBOEX交易平台的STAMP系统（全品类全仓保证金系统），在这种情况下，就可以大幅降低用户的爆仓概率，与此同时也能大幅减少穿仓带来的“用户分摊损失”！

合约用户最关心的问题是“爆仓的概率高不高？”“会不会因为一些莫名的原因爆仓？”“爆仓之后的损失是多大？”针对这些问题， CBOEX交易所的STAMP系统可以做到，即使用户真的爆仓了，CBOEX会使用“逐步平仓”的方法来减少用户的损失。因为CBOEX是全仓保证金，当有合约爆仓导致整个账户的保证金不够了，系统会首先会去平仓用户损失最大的合约，然后是损失次大的合约，以此类推，平仓平到用户的保证金率够了，就不再平了！通过这样的逐步平仓，最大化减少用户的损失。

实时智能自动化杠杆调整，浮盈随时可提可用

CBOEX这套STAMP系统在开发到完美的情况下，CBOEX可以实时的根据保证金账户里资产包的正负相关性，实时的根据市场行情，实时的根据目前这个用户投资的仓位水平，来实时地调整每一个用户的保证金需求率。所以，每个账户不会说你开10倍杠杆一直就是10倍，你开20倍杠杆一直就是20倍，杠杆水平不再是固定的，而是实时进行调整！唯一的目的就是防止用户爆仓！在最大化利用用户保证金使用率的同时，又防止用户爆仓。这两件事情CBOEX交易所的STAMP系统会自动帮助用户来做。而这个功能，是目前其它平台系统比较难以实现的，只能说是你开多少倍杠杆就是多少倍，若是“反向期货”，还算不清楚爆仓点，还可能加速爆仓，因为保证金账户是相互分离的！

全品类全仓保证金系统机制，让穿仓发生的概率极小，CBOEX可以做到“浮盈随时可提可用”，就是说用户的合约不用平仓，随时可以将利润提走。而大部分平台，用户的合约不平仓，是无法提取收益的，就算平仓了还需要等到结算的时间点过了以后，才能提走利润，因为在这期间，如果发生穿仓，平台则需要把用户分摊的损失扣下来，从而导致盈利率下降！

任重而道远，CBOEX做为一家面向C端用户和机构的数字衍生品资产交易平台，在数字交易上做出了前所未有的突破和尝新，通过采用全品类全仓保证金系统，将用户的资金利益最大化，资产安全最大化。在未来，CBOEX交易平台将持续深耕，不断突破，为全球数字资产用户带来专业、安全、高效的数字资产交易服务。

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编译者/作者：CBOEX

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