美债收益率持续上升,比特币概念股表现疲软,加密货币市场是否会受影响？

年初至今，根据最新数据显示，比特币的涨幅已经接近了100%。然而持有比特币的上市公司股票价格表现疲软，或受美国中期国债收益率上升影响，而这也释放出了危险信号。

几乎在整个3 月份，比特币经历了下行、震荡，终于在3月末迎来了反弹。截至当前，比特币仍处于高位盘整状态。

当前美联储仍旧表现得比较鸽派，宽松的财政货币政策或许还将会持续很长一段时间。在货币超发贬值的情况下，比特币仍然能够保持良好的上升态势，足以看出其前景还是很好的。不过随着人们对未来通胀预期的升高以及美债收益率的持续上升，许多科技成长股估值不得不面临持续承压的问题。并且伴随着越来越多的上市公司不断的购买比特币，成长股估值承压极有可能向比特币蔓延，阻碍比特币价格的进一步上涨。

从理论上来说，美债收益率的持续上升或者将推动股市出现盘整或下行走势，以及导致货币政策出现持续收紧。

尽管比特币虽然经历了几次比较大的调整，但从年初至今，据最新数据显示，比特币的涨幅仍然接近100%。这意味着，此类持有比特币的上市公司整体表现疲软与比特币本身的价格的关系并不大，更多的原因是，美债收益率持续飙涨给股票估值造成的承压。相对于价值股，美债收益率上行作用在成长股这类高风险资产上，下行压力会更显著。

当前，加密货币与科技成长股都将会被列为高风险资产，其估值与科技成长股股票估值类似，价格也会受到美债收益率上升而带来一定影响。

实际上，影响企业股票估值的主要影响因子是无风险收益率，而无风险收益率可用美债收益率来表示，因此，在企业基本面没有太大变化的同时，美债收益率飙升将会造成预期估值降低。而比特币同理，比特币当前基本面并未受太大的影响，美债收益率的上行会让投资者对比特币价格预估降低。

因此，比特币价格可能会受美债收益率上行因素影响而降低投资者的预期。此外，受持有比特币的上市公司与比特币的高度相关性，以及美债收益率上行股价表现疲软影响，上市公司购入比特币的欲望会受到制约，进而比特币价格上涨的空间将会大幅降低。

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编译者/作者：NGK区块链

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