Coinbase交易所上市给我们带来的启发

据CNBC报道，当数字货币交易所Coinbase在周三上市美国纳斯达克，成为加密货币世界的里程碑。《比推》此前报道，纳斯达克交易所周二宣布，Coinbase股票「COIN」的参考股价为每股250美元，参考价不是发行价，开盘公开价将根据开盘后的买卖订单确定。Coinbase 估值或高达约 1000 亿美元，这一数值超过纳斯达克交易所加纽约证券交易所母公司的市值总和。

Coinbase成立于 2012 年的 Coinbase 并没有太多野蛮生长的传奇色彩,但并不是快速崛起，相反，尽管它成立较早，但是交易量远被它的后辈们超越。

在发展速度与合规的十字路口，Coinbase选择了合规。

Coinbase 一直在获得监管牌照方面不惜投入重金，拥有美国 50 个州的转账交易牌照（Money Transmitter License），同时成为为数不多的、拥有纽约州专门为数字货币交易所颁发的 BitLicense 的交易所，在 33 个国家取得合法交易法币的许可并打通支付渠道。

除了交易所业务，Coinbase 在产业链上下游也大规模申请和收购牌照， 目前 Coinbase 拥有支付、储蓄、贷款、金融衍生品交易、另类资产交易、券商交易和投资顾问等一系列金融牌照。

此前据内部员工透露，Coinbase 合规团队人数一度接近公司的 1/3，占据公司大量资源，这也导致 Coinbase 手续费高昂，在技术、运营和用户体验上投入不足。

因为合规，Coinbase 无法提供大量币种交易，也没有提供合约这样的衍生品交易，导致其在交易量方面远远落后于美国境外的同类交易所。

Coinbase 专注合规的经营战略并没有让它在短期内实现交易量以及财务方面的指数级增长，但是由于它的合规经营，并且受到监管的认可，它在接入主流金融领域方面遥遥领先于其它同类公司，奠定了它在美国市场中长期发展的坚实基础。

在完成合规的基础建设之后，延迟满足的 Coinbase 终于在 2021 年迎来收获的春天。

Coinbase 长期「叫好不叫座」，2017 年才实现首次盈利，2019 年净亏损 3000 万美元，直到 2020 年牛市来临，扭亏为盈，净利润 3.22 亿美元。

2021 一季度，Coinbase 业绩全面爆发，实现营收 18 亿美元，较去年同期暴增 844%，净利润接近 8 亿美元。

另一方面，这一切都离不开 Coinbase的合规建设。

Coinbase 的慢与稳，也源于 Brian Armstrong 的长期规划，交易所业务是手段，而不是 Coinbase 的最终目的与归宿。

2016 年，Brian Armstrong 根据互联网的历史发展规律，预测了区块链未来几年的发展，他将其区块链世界未来划分为四个主要的阶段，并根据每个阶段 Coinbase 能做的事情，制定了 Coinbase 未来十年的发展蓝图。

Coinbase 会通过建立团队、收购和投资各种公司的方式来参与这一阶段，并且 Coinbase 也将建立开发者工具，并与监管机构合作来起草适合这一行业的监管方案。

总结起来，在 Brian Armstrong 的规划中，交易所只是构建生态的第一步，并持续利用交易所赚的钱去参与下一个阶段的基础设施建设与投资，从而最终在面向十亿人的开放金融系统中占据一席之地。

2016 年，Brian Armstrong 认为他们处于第二阶段的末尾期，但仍处于区块链的早期阶段。

此后，Coinbase 坚定地执行了这个计划，把 Gdax 交易升级成 Coinbase Pro，发力机构用户，并持续通过收购，拓宽自己的边界：

l 开发了钱包应用 Toshi，后来改名为 Coinbase Wallet；

l 收购以太坊 dApp 浏览器和钱包 Cipher Browse；

l 收购以太坊 P2P 交易平台 Paradex；

l 收购 Xapo 的托管业务；

l 收购数字资产交易主经纪商平台 Tagomi；

l 收购加密交易基础设施提供商 Routefire；

l 收购区块链基础设施提供商 Bison Trails；

l 收购三家持牌金融服务公司，证券交易商 Keystone Capital，Venovate Marketlpace 和 Digital Wealth LLC 。

Coinbase上市对整个加密币圈的影响

一，会推动监管对这个行业的发展进行规范和鼓励；

二，会推动加密数字货币的接受程度；

三，会促进加密数字货币用户的数量增长；

四，会促进加密数字金融更快成为主流金融机构。

上市也不是 Coinbase 的终点和目的，目前 Coinbase 所做的一切，构建 Coinbase 生态的开放金融系统做准备。其引导的事件也是加密币市场的里程碑。

从国内市场来看，币安、火币、OKEx组成的三大交易所已经颇为稳固，有着老牌交易所的传统地位。从海外的交易所来看，LOEx国际站数字资产交易所等依靠自身强大的背景实力，取得相对稳固地位以及创新发展潜力。部分交易所凭借各自独到策略取得大幅领先身位，据行业获悉，新锐交易所脱颖而出的新交易所有LOEx雷盾和抹茶，这两个交易所，一个是以平台安全客户服务周道、体验感舒适而著称，而抹茶是以上币其他新项目而出名。未来交易所的差异点就在用户体验和新玩法，我们应该更认同LOEx的发展之道，脱颖而出的LOEx雷盾交易所会专注于开拓新的市场，思考用什么更好的模式发掘市场中更多的新用户。增量用户和海外市场，这很可能是下一波交易所红利所在。

合规化是未来数字资产交易所的发展趋势。未来有的国家一定会要把数字资产交易所这样一种业态里面非常关键的环节纳入监管，进行牌照化。目前，大型的机构资本无法进入该市场原因有二：一是盘子不够大;二是市场不合规。然而以比特币为首的数字货币规模在逐步加大，美国已开始颁布数字货币交易所资质。数字货币交易所也正在从创业型交易所向合规性交易所的方向发展。

希望以上几点数字资产交易所的未来发展方向能为您的交易所有所帮助，希望您的交易所经营之路越走越远。

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编译者/作者：闪电传媒

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