比特币熊在周五的BTC期权到期前领先3.4亿美元

比特币（BTC）价格在4月18日凌晨面临16％的大幅回调后正在缓慢回升。

虽然有些分析师将责任归咎于币安的9,000 BTC存款，但其他分析师则将重点放在了中国煤矿事故造成的哈希率下降上。 不管造成51,200美元低点的原因是什么，期权做市商都被迫调整其敞口。

通常，套利服务台寻求无方向性敞口，这意味着他们并不直接押注以任何特定方向移动的BTC。 但是，中和期权敞口通常需要动态对冲，这意味着头寸必须根据比特币的价格进行调整。

这些套利柜台的风险调整通常涉及在市场下跌时出售BTC，从而给长期清算带来进一步的压力。 因此，随着4月23日期权到期日的临近，有必要了解当前的风险水平。 我们将尝试剖析空头是否会从50,000美元的BTC价格中受益。

最初的前景似乎很平衡

在4月18日更正之前，BTC在三个月内累计上涨74％，创下64,900美元的历史新高。 因此，对于投资者来说，自然而然地会更加重视保护性期权。

比特币4月23日汇总期权。 资料来源：比伯特

虽然中性看涨看涨（买入）期权为买主提供了上行价格保护，但看跌（卖出）期权则相反。 通过测量每个价格水平的风险敞口，交易者可以洞悉交易者的看涨或看跌情况。

将于4月23日到期的合同总数为27,320 BTC，按当前价$ 56,500计算，这是$ 15.5亿。 但是，看涨期权和看涨期权显然处于平衡状态，看涨期权（买入期权）占未平仓头寸的45％。

熊市在最近的崩盘后有不错的优势

虽然最初的情况似乎是中性的，但必须考虑到64,000美元的看涨期权（买入）和更高的期权几乎一文不值，到期前还不到三天。 当这6400张当前价格低于50美元的看涨合约被撤消时，就会出现更悲观的情况。

中立至看跌的看跌期权在剩余的19,930 BTC合约中占70％。 考虑到当前的比特币价格，未平仓合约价值为11.3亿美元，这使得空头有4.5亿美元的优势。

人们可以看到多头措手不及，因为在4月14日创下历史新高之后，比特币回撤了13％。 仅有3,000个BTC认购期权，不到58,000美元，仅占总数的24％。

同时，中立至看跌的看跌期权共计9,000 BTC合约，价格为$ 55,000和更高的执行价格。 这一差额代表了3.4亿美元的有利于空头的未平仓头寸。

按照目前的情况，57,000美元至64,000美元之间的价格合理平衡，这表明空头有动力将价格保持在4月23日的低位。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-bears-have-a-340m-lead-heading-into-friday-s-btc-options-expiry

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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