DEX赛道星星之火BXH爆发之日即可燎原

在长达数月的翘首企盼中，Uniswap 终于发布了第三个迭代版本。对比V2发布时的惊喜，V3到来时市场态度却有些明显冷淡。Defi江湖风起云涌，DEX赛道选手群竞而出，随着PancakeSwap、BXH的崛起，Uniswap已不再是唯一霸主。

BXH是建立在Heco上的去中心化交易所，集自动做市(AMM)、社区自治（DAO）、平台币质押挖矿（Staking）及多重收益模型为一体；TPS达500以上，出块时间仅为3秒；旨在促进Heco链上所有优质数字货币的自动兑换交易；兼容火币钱包和以太坊，能够满足用户在安全、速度、易用，及投资灵活度方面的需要。

作为 DeFi 生态内资产流转最重要的基础设施，DEX备受用户关注，捕获的价值也很高。运行在火币生态链 Heco 之上BXH实现了更低的手续费和更高的效率。作为 AMM 机制的DEX，BXH创新性的融合了多种基础公链的差异优势，打造了一个高性能复合型的 DEX 生态，带给参与者更大回报的同时，通过手续费回购和平台币Staking实现了自驱式价值捕获闭环和通缩。

BXH能在短短一个月内创造”黑马奇迹”，优势不仅仅在于创新，更有其独特的闪光灯亟待发掘。

搭乘龙头列车，笨小孩快速崛起

BXH仅使用了过去一个月打开局势，成为Heco上的龙头，其拥有一整套成熟的流量运营和错位竞争打法，价值捕获能力和市场预期也随之增强，从而带动了平台币的增值。

为何BXH能在交易量上超越“前辈们”，快速崛起，行业分析师认为，一方面是产品本身足够优秀，另一方面则是历史的机遇。

以太坊网络陷入了一种尴尬的局面，以太坊的币价越高，那么它的网络越拥堵，GAS费用越高，那么去参与交易与各类链上活动的人也就越少，网络效应为负。以太坊网络扩张的停滞，成为了火币生态链发展的最佳机遇，并且由于低手续费，高性能，Heco的网络效应为正。

火币生态链上的项目越火，HT的价格越高，但是这并不会影响HECO上的交易体验，HT价格上涨又会刺激大家去参与Heco生态链，从而形成了一个正向循环。受此影响，如今的BXH作为Heco生态的价值交换中枢，低手续费带来的是更高频次的交易，参与Heco的用户和数字资产增多，带来的是更大规模的交易，同样，形成了正向循环。

在历史性机遇的催生下，BXH的各项机制也焕发出新的蓬勃生机。

BXH一方面集合了市面上DEX在治理上的优异性，另一方面也将中心化交易所回购销毁、交易挖矿的运营思路用智能合约来透明的、自动化的执行。

具体而言：BXH平台AMM交易收取交易金额的0.3%作为手续费， 其中0.2%由做市商获得，0.05%流入回购资金池自动执行回购销毁，0.05%分红给BXH DAO分红池。除了通过提供流动性获得收益之外，BXH还推出了平台币Staking的玩法：持有BXH的用户可以将持有的BXH质押入平台的资金池获得分红，平台每天将把0.1%的平台收入注入回购资金池，其中0.05%由智能合约按比例分配到参与Staking的持币用户钱包中，0.05%执行投票销毁。

换句话说，BXH巧妙的融合了DEX代币的治理、CEX代币的财务价值捕获。使得平台能够短时间突破流量封锁，创造高额TVL，同时让BXH代币具备了中心化交易所平台币的增值逻辑。

除此之外，对于投资者而言，其关心的莫过于交易体验以及财富效应。

以太坊网络对于刚进入DeFi世界的小散户非常不友好，一笔简单的链上转账合约调动就消耗几十美元，无法承受之贵。

以单笔交易为例，在UniSwap交易1000USDT时，不仅需要支付0.3%的交易手续费3USDT，还需要支付30-50USDT的Gas费，拥堵时刻，费用更高，需要至少等待至少数十秒，甚至几分钟，最后还得祈祷交易成功。

而在BXH参与同等规模的交易，手续费同样为3USDT，但可以通过交易挖矿返还，更重要的是单币转账0.01美元的Gas费用低到忽略不计。

无疑，在Layer2成熟应用之前，更多散户会倾向于在BXH参与交易。

大多数的“DeFi挖矿”最后会被挖塌，因为大多数是伪需求，但DEX一直有真实需求，真正的交易需求支撑起了BXH的高APY和币价。另外，Heco繁荣，BXH得利。BXH是Huobi生态链火种计划的一部分，Heco从推广、流量到资源等几方面进行了支持。Heco链上目前已经能流通Erc20代币以及BTC、ETH等主流币的映射资产，BXH只需要提供更好的流动性即可。作为最有爆发潜力的DEX，BXH甚至有概率成为Heco上新资产的首要发行地。而随着Heco上资产的增加，尤其是DeFi项目的发展，BXH有机会为更多的资产提供交易服务，从而扩大其交易规模。届时，整个平台生态及通证起飞指日可待。

多方财富效应，冲击DEX王座

4月初，BXH推出了“笨小孩造星计划第一期”活动：Heco上的项目可直接申请加入造星计划或由BXH社区推荐上榜。由持有BXH代币的用户进行投票，开启项目创新区流动性挖矿。

从短期效益来看，活动机制中投票权益对BXH代币需求的推动，加之锁仓通缩，再度掀起了一波币价的强势上涨。

从长期价值来看，“笨小孩造星计划”充分调动起了DEX用户的逐利心态，在吸引到其他DEX的用户和资金流向BXH平台的同时，作为更加利好maker的去中心化交易所，BXH还虹吸了一大批优质的数字资产。

从“笨小孩造星计划”活动可以观察到，不是单纯的DEX，而是以交易为入口的DeFi平台可能才是BXH未来的真实样貌。这无疑扩大了市场对于平台币未来市值的预期。

目前，BXH最大的吸引力仍然是高APY流动性挖矿，除了质押LP Token，也可以单币挖矿，这对于大量USDT等获利资金而言无疑是一个理想的归宿，为BXH带来了种子用户和资金，这也带来了较高的交易深度，滑点较低。

BXH团队认为，无论是中心化交易所还是去中心化交易所，核心竞争力都是发现优质资产的能力，流动性都是跟着财富效应走，一个优质资产就能带火一个DEX。

因此，在延续高APY的挖矿吸引投资者的同时，要去发现优质资产，为平台带来持续的财富效应和流量。这便是“笨小孩造星计划”活动发起的由来。

BXH上线一个月，各项链上数据强劲不必多提，同时BXH团队还拥有非常丰富的行业社区资源以及币圈外部用户获取的能力。

从3月底上线，短短6天时间，在流动性交易对矿池数量不多的情况下，超过9亿美金的TVL；平台币上线最高涨幅2600%；不管是交易量、锁仓量增长幅度还是流动性挖矿收益率，表现都相当亮眼，如此斐然的成绩没有外部强大社区的支持是不可能做到的。接下来，BXH将延续这个差异化竞争力，持续吸引圈外高净值用户进入币圈，通过流动性挖矿来做资产增值。

同时，包括但不限于火币H家族资产、火币生态链Heco项目、热门DeFi项目、主流跨链资产等也顺利陆续在平台上开启LP流动性挖矿。正所谓强者恒强必有因，只要利用好已有的资源，包括用户、资产、资金、流量，以及火币生态等，随着时间的推移，BXH有望冲进DEX赛道前三。

一站式生态，捕获最大用户价值

BXH代币有四种用途：

治理投票，具有时间权重，权重随着解锁时间临近而下降。

价值捕获机制，激励特定的代币池。

锁定激励，激励长期的流动性提供者。

费用销毁，根据未来的治理决定。

从以上的信息，可以看到BXH代币本身作为平台治理代币有具有重大价值。其中很重要的一点是，BXH代币持有人可以决定平台未来的费用捕获、锁定机制、销毁机制等。这意味着，BXH代币的总量在未来大概率是通缩的，BXH代币未来可以收取交易费用等。当然，具体怎么演化，完全取决于代币持有人的社区治理。因此，在评估BXH代币价值时，我们可以看到未来的可能性。BXH只要能够维持火币生态链DEX龙头的位置，甚至跨链扩张，那么BXH代币是有机会可以捕获更大价值的。

在DeFi领域，毫无疑问，以太坊是先行者，上面的DeFi项目发展速度最快，创新最多，资金沉淀量最大，并且涌现出了AAVE\Uniswap\Synthetix等明星项目，投资逻辑已经得到验证。

在DEX赛道，谁聚集了用户，谁有网络生态优势，谁就有机会提供更好的一站式服务，并由此捕获更大的价值。

随着交易量和TVL规模的增大，代表BXH交易活动的BXH代币也随之捕获了价值，因为它有交易费用作为支撑，虽然跟传统的估值模式不同，但一定程度上也可以用“贴现现金流”的模式大概估算其价值捕获的量级。

简而言之，BXH代币的推出，基本完成价格发现，可以推算出用户资产锁定的收益率，能够极大刺激用户的参与。

另外，根据经济模型，BXH 代币100%流动性挖矿产生，完全无预挖。流动性提供者要想提高其流动性提供的回报，可以通过锁定BXH 代币的方式来获得。流动性提供者锁定平台币的时间越长，锁定量越大，其获得奖励的比例就会提升，为BXH 代币提供了强大的通缩支撑。

那么，投资者可以带着这套投资逻辑去新的公链上寻找相同的项目，比如在BSC和Heco寻找新的AAVE\Uniswap\Synthetix，先对标，再进行投资。

同样的估值逻辑之下，BXH的目标是逐步向Uniswap靠拢并超越，从交易量、TVL、资产数量、市值等方面逼近。在整个逼近过程中，资金利用率是BXH的特色之一，因为未来所有DeFi协议都需要去提升的关键点就是资金利用率，UNI和Sushi团队都刚开始做，BXH团队很早就想到了这点，确实走在了前沿。另外，“笨小孩造星计划”的本质其实是一种全新的 IDO 模型，它允许项目方通过BXH DAO投票建池，让用户以公平的价格参与打新，同样会极大的赋能BXH代币。

处于亟待价值发现的阶段的BXH有着改变现阶段DEX江湖格局的势能，他日迸发之火，可以燎原。

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编译者/作者：bicc币交所

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