大财白色家电等行业景气度回升

周五三大指数走势分化，创指表现强势，一度涨逾2%，沪指冲高回落，午后维持震荡。白色家电等行业景气度回升，前期活跃的医美、数字货币、碳中和题材板块相对调整，轮动较快。

与此同时，医疗服务、食品饮料、半导体等“抱团”板块回暖，走出了一波节后最具持续性的行情。上市公司一季报披露进入尾声，通过此次季报披露和年后震荡行情的观察，我们认为总体上核心资产的长期趋势还是要优于快速轮动的题材类个股，只要估值趋近合理，叠加经营风险的释放、确定的盈利增长预期，诸如大消费、自主创新、医药、新能源等优质赛道还是会受到更多资金面的青睐。

短期内，市场或将延续震荡走势，虽然核心板块逐步趋稳，使得指数的下行空间相对有限，但投资者持币观望情绪的扭转仍需一个过程。宏观层面，中长期需要重点关注的，仍是流动性及全球经济基本面的复苏趋势。

三月的社融同比增速出现了较大回落，表明目前央行对信用环境的态度仍是中性偏紧的，后市需密切关注信贷管控力度、潜在的信用违约风险，货币政策较大可能在第二季度继续保持中性。

国际端口，当前美国经济修复势头较难预测，虽然通胀持续走强，但美债收益率大幅回落，后续仍需留意美联储货币政策态度、新一轮财政刺激计划的进度等。

操作方面，对部分估值已调整较多、行业长期向好的成长板块可提前布局，对题材板块轮动中的追涨机会应相对谨慎，一季度业绩超预期的优质标的可进一步关注。

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编译者/作者：蓝天白云好风光

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