比特币价格下跌28%后——比特币期权交易员保持中立

小鸟矿池研究发现，尽管BTC跌至47,000美元，随后又回升了15%，但专业交易员仍保持中立头寸。

比特币从4月25日4.7万美元的低点反弹，但随后15%的反弹不足以给比特币期权市场带来乐观情绪。即使在目前5.4万美元的水平上，仍比4月14日创下的历史高点64,900美元低17%。

加密恐惧与贪婪指数(Crypto Fear & Greed Index)指数达到了12个月来的最低水平，表明投资者更接近于“极度恐惧”，这与4月18日的“极度贪婪”水平完全相反。该指标从价格波动、交易量变化、社交媒体活动、比特币的主导地位和最近的搜索趋势等方面收集数据。

随着比特币价格的下跌和反弹，期权交易背后更有经验的“巨鲸”和套利部门远没有感到恐慌，但他们的主要风险指标最近达到了12个月的高点。然而，尽管这些“恶化”的情况，这些专业交易员在倾斜指标(期权定价)和卖权/买权比率(风险敞口)上都是中立的。

调整后的看涨期权比率保持中性

看涨期权赋予买方在未来某一日期以固定价格收购BTC的权利，而卖方有义务履行这一特权。为了获得这项权利，买方向交易对手方支付了一笔预付款(溢价)。看涨期权被认为是中性至看涨，因为它们给了买家高杠杆率的可能性，只需少量的前期投资。

另一方面，看跌期权为买方提供了一种对冲，或保护，使其免受负面价格波动的影响。因此，它们被广泛应用于中性至看跌策略中。

Deribit BTC未平仓合约到期。资料来源?| Laevitas

正如上图所示，除了周五到期外，看涨期权和看跌期权都是平衡的。尽管这可能反映了短期的乐观情绪，但一个更具体的观点显示，一些极度看涨的看涨期权占据了主导地位。因此，通过将其调整到未来四天更现实的价格区间，看涨期权和看跌期权的价格要均衡得多。

Deribit BTC于4月30日未平仓。资料来源?| Laevitas

请注意，价值7.2万美元至12万美元的看涨期权在4月30日到期之际是如何占据主导地位的。因此，如果只考虑44,000美元至68,000美元的价格区间，看涨期权占未偿未平仓合约的48%。

期权定价风险指标为中性

为了正确地解释专业交易员是如何平衡意外市场波动的风险，25%的三角偏斜提供了一个可靠的、即时的“恐惧和贪婪”分析。

该指标将类似看涨(买入)和看跌(卖出)期权并列比较，当中性至看跌的看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时，该指标将变为负值。这种情况通常被认为是一种“恐惧”情况。

另一方面，负的倾斜意味着更高的上行保护成本，这通常被解释为“贪婪”的衡量标准。

Deribit 90天BTC期权有25％的偏差。资料来源?| Laevitas

在大部分时间都处于“贪婪”一边后，25%的三角曲线在2021年首次趋于平缓。类似的情况在3月25日出现，此前10天BTC从61,800美元的高点修正了18%。

总体而言，期权市场指标是中性的，表明对近期的47,000美元反弹略有信任。 另一方面，考虑到专业交易者尽管在过去11天中下跌了28％，但仍未转为看跌，因此相同的指标可以解释为是积极的。

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原作者 ?| MARCEL PECHMAN

编译 ?| 小鸟矿池

参考原文来自cointelegraph，为方便理解，文中有做适量删增。

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编译者/作者：小鸟矿池xnpool

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