市场分析：比特币价格将上涨

比特币在近三个月的时间里一直在1万亿美元的市值附近盘整，这在比特币牛市期间是非常健康的发展。 那么，幕后发生了什么，投资者应该如何考虑比特币的近期价格走势？

让我们深入。

过去三个月的BTC价格走势

长期趋势仍然清晰：牛市远未结束

虽然在撰写本文时，BTC确实以其75天前首次看到的价格进行交易，但就货币资产的基本面和长期前景而言，绝对没有什么可担心的。 由于在非流动性山寨币市场中发生投机活动，许多市场观察者迅速将其称为“顶部”，但这是一种短视的考虑，没有考虑到经验数据。 新进入者和资本每天都进入市场，并且比特币的固定货币政策保持一致。

长期HODLers正在积累

2021年HODLer长期净头寸变化

长期HODLer净头寸变化（衡量长期比特币持有者所持供应量的30天变化）最近反转为正，而Glassnode的数据显示，过去30天中，HODLer的累计头寸超过93,638 BTC他们已经卖了。 这表明，对于价格波动的波动，比特币的信念并没有动摇，他们将巩固期视为购买机会。

矿工正在积累

在过去的一个月中，不仅长期HODLs净积累了，矿工们也是如此。 在过去的30天中，矿工的净头寸累计为5459 BTC，这是看涨的发展，因为矿工是市场上唯一的自然卖方，因为资本支出和运营支出迫使运营偶尔清算一部分国库券。

由于过去一年的哈希率远远落后于价格行动，并且全球半导体短缺同时发生，由于整个行业的利润率仍然很高，预计矿工将继续是BTC的净积累者。

自2020年5月减半以来的矿工净头寸变化

另一个令人着迷的指标是Puell倍数，它衡量了发行给矿工的比特币相对于其365天移动平均线的美元价值。 当市场走得太远，太快时，Puell Multiple度量。

显然，在牛市中发行的新比特币的市场价值大大增加，这不仅可以在近期的上涨中看到，而且可以在减半之后的过去牛市周期中看到。 目前，经过75天的稳固整合，普埃尔（Puell）倍数为2.5。 与之前的牛市相比，2012年的价格在100美元左右，2017年在3,000美元至4,000美元左右。

普尔关于比特币历史的多重观点

另一个将市场围绕比特币和比特币网络呈指数增长的有希望的指标是已实现的市值。 已实现的市值显示了比特币的总市值，但在计算中考虑了每个UTXO的最后移动时间。

可以将这一措施视为衡量比特币网络真实经济价值的一种更可靠的方法。 在撰写本文时，已实现的上限为3,700亿美元，自11月以来增加了大约2,500亿美元。 为了说明这一点，在上次牛市高峰时，比特币的实际资本化为900亿美元。 最近实际资本化的抛物线上升可以看作是流入网络的大量资本。

比特币已实现资本化

MVRV是确定比特币价格“过热”程度时非常有说服力的指标，它是市值与实际市值之间的比率。 当价格设定在保证金上时，比特币会出现短期价格波动，尤其是随着衍生产品和生态系统中杠杆作用的日益普及，当实际资本流入和经济活动仍处于某种程度的低迷状态时，总市值将呈现爆炸性增长。 这根本不是我们所看到的，并且是此时此刻看涨的关键原因。

MVRV Z得分（市值减去已实现上限）除以标准差。 （市值）。

MVRV Z分数，五个月视图

MVRV近期的回落，或者说随着市值合并而实现的市值上升，是一个非常看涨的信号，应该使投资者相信这一牛市还有很长的路要走。

宏观经济背景仍然非常有利于比特币

主要中央银行总资产

主要中央银行总资产（累加）

在过去的12个月中，对比特币兴趣激增的主要原因之一是，宏观经济背景仍然极为有利，您不应指望这种情况会很快改变。

整个全球经济体系的债务负担达到了历史最高水平，而中央银行在政策选择性方面已陷入困境。 市场唯一了解的是不断增加的流动性注资，这几乎已经成为民族国家与其各自中央银行之间的竞争，因为竞争可以使其以更快的速度对其他所有国家贬值。

虽然确实没有必要提高利率，但对于在过去十年中习惯于负实际利率的全球经济而言，这将是一个严重的问题。 从最基本的意义上说，在这种宏观经济环境下，投资者在增长和保留其资本方面应该有两个截然不同的意图：

此时可能发生的市场结果有些二元化。 中央银行要么继续向金融市场注入流动性，而且由于债务的实际价格继续变得便宜，并且每种资产类别的折价估值不断飙升，一切反弹的风险仍在继续，或者它们集体夺走了“拳头”，信贷合同和市场目睹了通缩事件，类似于2020年3月的通缩事件。虽然第二种可能性可能不会立即发生，但现实是，美国（美国）国内经济和全球经济总体而言负债累累。

在这种通货紧缩的情况下，您应该格外谨慎地对待任何具有交易对手风险的东西（杠杆率极高的银行系统中的任何资产）。 金融市场的相互联系确保蔓延迅速蔓延，而一个市场参与者的违约/信贷风险就是每个人都应该担心的事情。

在这件事上没有做得更深入，比特币是这两个市场成果的解决方案。 使用比特币，您可以避免传统金融市场中发生的创纪录的货币贬值，但也可以避免通货紧缩的情况发生，在这种情况下，由于网络的固有自托管属性，银行系统中的系统性风险不会影响您。

结论：保持看涨

比特币和比特币网络的基本面仍然一如既往，而事后看来，许多著名的比特币怀疑论者的短视性将再次被证明是愚蠢的。 看涨的原因比以往任何时候都大，人们应该期望，一旦比特币突破近期范围，随着全球FOMO前所未有地崛起，货币资产将再次脱颖而出。

—-

原文链接：https://bitcoinmagazine.com/markets/market-analysis-bitcoin-price-will-rise

原文作者：Dylan LeClair

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。