浅谈 Uniswap V3 创新：它对 DeFi 生态有哪些影响？

很多人因为手续费问题抱怨 Uniswap V3，但其革新之处在于资本效率几何级数的增加。

原文标题：《我看 Uniswap V3》
撰文：索老头

V3 在牛市中平稳发布，相比狗狗币这样的出圈热点，V3 的发布反倒显得异常冷清。团队没有因为牛市做太多的献媚和妥协，譬如开启流动性挖矿，或者一些短期刺激价格的短视之举。

很多人因为手续费问题抱怨 V3，但 V3 的革新之处在于资本效率几何级数的增加，而 DeFi 的永恒主题即是资本效率。从各个 DEX 版本迭代的不同侧重点，也体现了团队间的格局之差，以及是否抓住了 DeFi 的本质和命门。

资本效率的重要性是远远大于扩展性、手续费、纵向系列收购的。

流动性挖矿其实不利于增加资本效率，并且 Uniswap 已经证明了一个拥有护城河和先发优势的项目，完全可以在不借助流动性挖矿这种补贴策略的情况下，吸引巨量的流动性。而目前各个公链生态的流动性挖矿激励，在各大鲸鱼的介入下，显然已经进入严重的内卷。

V3 的发布驱赶了零售的 LP 提供者，从无价格范围的被动型 LP 提供，变成了有价格范围的主动型 LP 提供。这对 LP 提供者的专业性提出了高要求，随之而来的一个明牌机会便是主动做市商策略的机枪池。VISR/MIST/Charm 是目前有 V3 机枪池概念的三个项目，但目前并未出产品。我们也可以期待譬如 YFI 这样的老牌头部机枪池，率先研制出 V3 的做市商策略。

以上便是 Uniswap V3 让做市商下了岗。

V3 的发布将会带来众多周边基础设施的投资机会，而主动做市商策略机枪池仅仅是冰山一角。评判一个产品是否伟大也在于此，它的每一次迭代，是否能催生出更多的投资机会，吸引更多的资金、技术和人才，产生正向的螺旋效应。

Uniswap V3 也让网格交易下了岗，V2 的无价格范围的被动型 LP 提供，其实就是无价格区间的无限密集网格交易，而 V3 的有价格范围的主动型 LP 提供，则变成了有精确区间的网格交易。

见证了 UNI 从 V1 到 V2 再到 V3 的迭代，也让我们更加深信，像 Uniswap 这样划时代的、革命性的、具有不断自我迭代能力的创新型产品，是值得跨越周期式的长期持有的，我感到非常欣慰，不仅因为币圈有了越来越多像 UNI 这样子值得价值投资的币种，更因为如今我们能自信满满的谈论，价值投资它的的确确存在于币圈。

当然资本效率固然重要，Layer2 也必须尽早赶上日程。Polygon 作为相对靠谱的二层方案，近期的起势不容小觑，无论从 TVL 的增加还是和 AAVE 和 CRV 这些老牌头部 DeFi 项目的合作。但二层方案不仅是技术层面的问题，更是站队和派系的问题。目前来看，以 Paradigm 为首的引领币圈走向的、掌握币圈核心话语权的资本，是想捧 Optimistic 上位的，至于 Optimistic 能否承接得住，还得用实力说话。二层方案的流动性争夺战必定是未来的一大看点，其厮杀的激烈程度可以窥探一二。

V3 的另外一大创新便是 LP 即 NFT。NFT 与 DeFi 相结合的尝试，在过去两年内已经开始。但 LP 即 NFT 这一创新，很可能会让 NFT 真正的插上金融的翅膀，意味着 NFT 这个赛道也才刚刚开始。

UNI 让做市商，网格交易，高抛低吸统统下岗，金融的血脉就是流动性，就是做市商，这么牛逼的事情，让一个 UNI 就可以代替一大部分。

理论上作为最强 DeFi 龙头，UNI 可以不断创新，让其他 AMM DEX 感到无比窒息，不断的挤压其他竞争品的生存空间。因此我们应该有这样的一种认知，你买的不仅仅是 UNI，你买的更是一张通往新世界的船票。因为 UNI 代表的是一个新的时代。

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编译者/作者：真本聪RealSatoshi

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