三分钟读懂 Lever：基于 AMM 的 DeFi 杠杆交易经纪平台

背景

自 2020 年起，DeFi （去中心化金融）产业进入高速成长期，截至目前已达约 412.9 亿美元价值的 TVL （总锁仓量），其中借贷平台（如 AAVE、Compound）与 DEX （去中心化交易所，如 Uniswap、Sushi 等）产品的锁仓量约占 90%，成为 DeFi 产业中的两大重要支柱，但这两者却鲜有交集，因此导致了较低的资本利用率。

此外，纵观现有 DEX 产品，我们会发现：目前的 DEX 无法让用户直接借款进行杠杆交易，即无法做多或做空某一加密资产。

这便是团队建立 Lever 的初衷，Lever 旨在将借贷协议与 DEX 协议之间建立资产流通的桥梁，以促进加密资产的高效利用，并提供去中心化的杠杆交易经纪服务。

市场问题

总体而言，目前 DeFi 世界在资产的使用上存在如下几个问题：

1. 资产使用率较低

目前，借贷平台与交易所毫无交集，缺少直接的借款使用或交易的场景，存在较大的 gap。用户在借贷平台获得的代币化质押凭证本身具备较大的资产价值，但未被合理的利用起来，因而间接导致借贷平台的资产使用率较低，并最终导致了借贷平台中资产存款利率较低的现状。据统计，去中心化借贷平台中，稳定币年化利率长期在 5%~12% 之间，而 WBTC、ETH 等主流资产的年化利率只有不足 0.1%~1%。

2. 用户无法在 Defi 直接进行杠杆交易

杠杆交易可以显著放大用户的收益，它是传统金融市场的宠儿，在 DeFi 产业中也有巨大的需求。且杠杆交易的市场体量巨大，每年有万亿的交易体量，可与现货交易市场体量平齐。

如用户手动在借贷平台进行质押贷款后，再回到 DEX 执行交易的体验非常繁琐，且因无法管理交易仓位，极大增加了用户的交易风险和成本。且目前的 Lending Protocol 无法实现超额借贷融资，即无法增加高于 1 倍的杠杆。

3. 现有的杠杆交易平台流动性较低

虽然我们也看到一些去中心化杠杆交易平台逐渐上线，如 dYdX、Falcrum 等，但它们的流动性还远远无法满足正常交易的需求，因交易流动性低，故无法激励更多用户参与交易。

LEVER 如何做到？

在 Lever 平台，你可以一气呵成地进行抵押、借贷、杠杆交易，做多或做空你想要的任何资产。

-对于存款者而言，你可以将任何闲置的资产存入 Lever 以获得利息或进行抵押贷款（包括你从其他借贷协议中获得的质押凭证），获取更高的利息和流动性挖矿收益（原生的 LEV 代币）

-对于交易者而言，Lever 的资金池提供最高 3 倍的杠杆开仓，你可以自由选择做多或做空。

为此，Lever 非常聪明的借助了 Defi 中具备最大交易流动性的 Uniswap、Sushiswap 等 DEX 的 AMM （自动做市商），提供充足的流动性，并为交易者建立了全 Defi 中交易流动性最大的杠杆交易平台，满足了不同层次交易者的交易体量需求。

在 Lever，你可以为你的可利用资产加以杠杆，由此获得更多的利润。

LEVER 的特点优势

1. 充足的交易流动性

Lever 创新性的引入外部自动做市商（如 UniSwap、Sushiswap、Pancakeswap 等），保证平台具备充足的交易流动性，交易者可任意选择开仓做多或做空的仓位大小。除了常见的 WBTC 和 ETH，Lever 还支持其他常见的 ERC20 代币资产如 AAVE、SNX、UNI 等，以及其他长尾资产。

2. 极高的资本利用率

Lever 提供了直接的借款使用场景和杠杆交易服务，这大大提高借款的使用频次和额度，进而通过较高的资产使用率→存款利率提高→存款人的动力和意愿提高，从而进入正向循环，这也是为何可以将闲置资产存入 Lever 的原因。
此外，用户通过借贷协议（如 AAVE、Compound）质押资产获得的可交易、可转移的质押凭证（aToken、cToken），却几乎无处可用。而 Lever 除了支持普通 Token 作为抵押物之外，借款者还可抵押 AAVE 的 aToken 或 Compound 的 cToken 在 Lever 的金库中以获得利息，这些质押资产同时也可被作为抵押物进行杠杆交易。

3. 便捷安全的交易体验

Lever 的产品研发团队具备多年的 Fintech 从业经验，整个产品设计在资产存借、交易执行、仓位管理三大方面进行结构化设计，第一为新用户的参与使用的门槛降到最低，第二对用户的开 / 平仓、存、取、还都提供了便捷的交互设计。此外，Lever 不同于其他 DEX 平台，通过集成 TradingView 专业的 K 线图分析，让职业交易员的体验也更加顺畅。未来也会增加 PNL、行情预警、多链支持等产品。

此外，Lever 的智能合约已在审计和优化中，力争用户的交易 Gas fee 控制在最低水平，同时最大化保证合约的资产安全。

LEVER 与 dYdX 的区别？

Lever 和 dYdX 的最大区别在于双方的产品设计思路完全不同，dYdX 作为较早的 Defi 协议，通过自建的订单簿积累了一定的交易流动性，但是在现货交易领域，目前 DEX 的马太效应越来越青睐于以 AMM 为主的 Uniswap、Sushi 等后起之秀。而 Lever 的交易流动性通过集成市场上所有的大型 DEX，将远远超过 dYdX。

此外，Lever 目前只支持全仓的保证金模式，这也大大提升了不同资产交易对的使用效率。据悉，Lever 后续也会考虑增加逐仓保证金模式，逐仓保证金模式可以隔离不同交易对的爆仓风险。

总结

LeverNetwork 有资深的区块链开发团队，作为第一个基于 AMM （自动做市商）机制的去中心化杠杆交易平台，Lever 超前的创新性及其不容小觑的产品特性为 DeFi 产业添上了出彩的一笔，丰富了去中心化金融生态系统，让加密资产行业在去中心化金融的道路上又迈进了一大步。

此外，除了加密世界中的原生资产之外，随着 Lever 在 BSC、Layer 2 （Optimism）的上线，预计将通过杠杆交易经纪服务撬动万亿级的资产规模，业务增长空间巨大！

目前，Lever 已开放测试网公测，接下来即将发布 IDO、空投、公募、主网上线等一系列的最新进展和消息，敬请关注！

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编译者/作者：项目动态

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