比特币暴跌币圈迎来大动荡

5月19日，加密货币市场集体崩跌，比特币一度跌落30%，价格最低达到29000美元。除此以外，狗狗币的损失最多达到了56%，现行主流市场上的一些虚拟货币在短短一日之间几乎全线腰斩。

资金疯狂出逃，交易平台直接停止买卖和赎回交易，引发了一众炒币人的抱怨、谩骂和恐慌。

随后，“牛市女皇”Cathie Wood、特斯拉CEO马斯克等币圈大人物相继发声，加密货币市场终于止跌反弹。但在过去的24小时里，已经约有83万人爆仓，损失近90亿美元，长期以来热度居高不下的比特币“神话”还是宣告破产。

一、涨落不定，比特币的价值究竟谁来决定？

首先要明确一个概念：在交易中，比特币的价格是由当下成交的价格控制的。即，每一笔比特币交易，都是根据盘面挂单的高低来定价。如果把挂单提上去，那比特币价格就上去了，比特币就涨了，反之，如果有人将手中的比特币卖了出去（俗称抛单），比特币价格就下跌了。

市场人士普遍认为，此前一段时间比特币牛市的根本原因在于自2020年后全球主要央行的宽松货币政策给市场带来了高通胀预期。比特币的特殊机制决定它的总量上限固定只有2100万枚，因此被部分机构投资者和大公司看做了数字黄金，认为投资比特币可以对冲通胀的需求，于是，市场上诸如特斯拉、美图、黑石等等众多上市公司和机构投资者们都开始囤积购买比特币，一系列行为带动了比特币价格的大幅上涨。

而此次下跌的原因，据CryptoQuant首席执行官Ki-Young Ju表示，很可能是由于持币量大的资本开始技术性抛售——将持有的大量比特币存入交易所，以等待在BTC的历史高点卖出。这种行为会加剧市场不安，从而引发更大规模的抛售行为。2017年牛市时比特币圈就曾发生过这种情况，当时比特币鲸鱼（指是已经吸纳了价值数亿美元比特币的个人或机构）只需将其资产转移到其他平台，就促成了加密货币价值的重大转变。

二、危机导火索，金融的本质就是追逐危险游戏

历数曾经的数次金融危机，其内在逻辑都是高债务和高杠杆的快速积累和不可持续。

2020年疫情，美联储货币超发程度创下历史之最，极低的借贷成本和溢出的流动性推高了各种资产的价格。根据席勒市盈率，标普500当前的估值水平为36.5，超过历史上的绝大部分时间，只低于互联网泡沫顶峰时期。

从去年收购公司(SPAC)上市潮，到今年的“人类史上最大单日亏损”的Archegos爆仓事件，以及已经持续了一年多的加密货币疯狂行情，投资者愿意承担的风险上限不断提高。数据显示，美国对冲基金整体账面总杠杆率达到247%，一季度美国家庭持有股票占其金融资产总比例已经升至41%，都是历史最高水平。

泡沫和高杠杆实际存在，而随着美国国内通胀情况的加剧，加息的预期也越来越强烈。可以说，现在的美国金融市场，已经具备了泡沫破灭的基础，加息落地，届时差的只是一个导火索，这个导火索可能是对巨头的反垄断，可能是特斯拉走下科技神坛，也有可能是比特币的暴跌。

在去年极度疯狂的行情中，交易平台最高125倍的杠杆也有人敢于尝试，比特币从3800美元一路飙升至近65000美元，狗狗币一年内翻了100多倍，CSPR上市第一天就暴涨2万倍，以及各种连名字都叫不出来的阿猫阿狗币，成就了一个个造富神话。

当然，几十万人集体爆仓的盛况，也是可以预料到的。

毕竟金融资本要盈利，就难免去主动追逐危险。没有人能做到一辈子不受伤。

总结

几天前，中国人民银行发布了《中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》。公告补充说，最近加密货币价格的剧烈波动“严重侵害人民群众财产安全”，扰乱了“经济金融正常秩序”，宣布不接受虚拟货币作为结算工具，也不得提供服务。

但即使如此，依然还有很多人，在看到虚拟货币大跌的时候，排队等待入场。

每一个进场的人都觉得自己会成为那个幸运的弄潮儿，但实际上，币圈的未来仍旧是一片迷茫。

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编译者/作者：币海指路人

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