以太坊拥有强大的基本面，那么为什么专业交易者看跌 ETH？

自 5 月以来，以太坊 (ETH) 的表现优于比特币 (BTC) 32%，尽管摩根大通和高盛不断发布看涨报告，但衍生品指标显示这两种资产都存在看跌因素。

自 5 月以来，以太币和比特币的价格发生了变化。 资料来源：TradingView

比特币的交易价格比其 64,900 美元的历史高点低 41%，这一举措已将“加密货币恐惧和贪婪指数”推至 2020 年 3 月以来的最低水平。虽然散户担心下跌，但全球投资公司 Guggenheim Investments 等专业人士已向美国证券交易委员会寻求可能寻求比特币敞口的新基金。

亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 重申了他对比特币的看涨立场，他说：

“我认为 BTC 赢得了价值存储游戏，因为它是一个品牌，它已经存在了 13-14 年，而且供应有限”。

以太坊网络势头突出

就矿工收入和交易网络价值而言，以太坊超过了比特币，因为高盛的一份报告显示，这家全球投资银行认为，以太币“很有可能超过比特币成为主要的价值储存手段”。 该报告指出了去中心化金融部门的增长以及建立在以太坊上的不可替代的代币生态系统。

比特币和以太坊网络矿工收入，美元。 资料来源：CoinMetrics

请注意以太坊矿工的收入在 5 月份如何显着超过比特币，达到每日平均 7600 万美元。 这一数字超过了比特币 4500 万美元的矿工收入，其中包括每块 6.25 的补贴，以及交易费用。

每个网络上交易和转移的金额也发生了类似的情况。 根据这个指标，以太坊第一次呈现出显着的优势。

比特币和以太坊网络平均每日交易，美元。 资料来源：CoinMetrics

上图显示了以太坊网络平均每天结算 250 亿美元，比比特币高 85%。 稳定币当然发挥了重要作用，但锁定在去中心化金融应用程序中的 500 亿美元净值也发挥了重要作用。

期货溢价略看跌

在衡量期货合约溢价时，比特币和以太币都显示出相似的看跌水平。 基准利率衡量长期期货合约与当前现货市场水平之间的差异。

1 个月期期货合约通常比常规现货交易所溢价 10%–20%，以证明锁定资金而不是立即兑现的合理性。

OKEx 比特币和以太币期货年化溢价（基差）。 资料来源：歪斜

如上所述，自 5 月 19 日比特币和以太币崩盘以来，期货溢价一直低于 10%。 这表明略微看跌，尽管远非负面指标，即所谓的逆差。

以太坊 25% 的 delta 偏斜表示“恐惧”

要评估 Ether 交易者的乐观情绪，我们应该看看 25% 的 delta 偏斜。 当中性至看跌的看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时，该指标将变为正值。 这种情况通常被认为是一种“恐惧”情景。 另一方面，负偏斜意味着更高的上行保护成本并指向看涨。

以太选项 25% 的 delta 偏斜。 资料来源：Laevitas.ch

与期货溢价类似，以太期权25%的delta skew自5月19日以来一直在10%以上区间震荡。这表明做市商和鲸鱼不愿提供下行保护，表明“恐惧”。

尽管远离高度不利的情况，但两个以太衍生品指标都表明完全缺乏看涨情绪，尽管山寨币今年迄今已上涨 270%。

面对这些令人失望的数据，一些分析师会认为“玻璃半满”，因为它为积极的惊喜留下了空间。 预计在 7 月发布的以太坊改进提案 1559 或 EIP-1559 将创建一个基本网络费用，该费用将根据网络需求而波动。 该更新还提议销毁交易费用，从而为以太坊生态系统引入通货紧缩。 OKEx 分析师里克·德莱尼 (Rick Delaney) 表示，它“可能会提高该资产在全球最富有投资者中的吸引力”。

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点，并不一定反映 Cointelegraph 的观点。 每一次投资和交易都涉及风险。 在做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/ethereum-has-strong-fundamentals-so-why-are-pro-traders-bearish-on-eth

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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