英格兰银行概述了 4 种稳定币监管方法 – Ledger Insights

今天英格兰银行公布了一份关于新形式数字货币的论文，在 9 月 7 日之前征求反馈意见。调查问卷涵盖央行数字货币（CBDC）和稳定币，但随附论文的重要部分侧重于向数字货币的过渡以及如何监管稳定币。 它探索了四种管理支持稳定币的资产的方法。 其中之一是合成 CBDC。 如果英格兰银行选择了这条路线，那么它可能不会自己发行 CBDC。

该论文的重点是零售稳定币和 CBDC 数字英镑。 最近，该银行推出了一种新型的中央银行账户，以迎合批发银行间结算代币，这与稳定币有相似之处。

与有关这些主题的其他论文一样，英格兰银行认识到数字货币，无论是 CBDC 还是稳定币，都可以实现更快、更便宜和更高效的支付，其功能比当今可用的要多。

与此同时，向新形式货币的过渡也存在风险，尤其是对银行系统而言。 如果银行失去存款人，这是银行贷款的廉价资金来源，他们将不得不从更昂贵的批发贷款市场筹集资金。 反过来，这将使消费者借贷更加昂贵，促使借款人探索非银行贷款。

现在似乎存在风险，但在开始向数字货币过渡之前，其全部影响尚不完全清楚。

中央银行热衷于避免用户根据他们选择稳定币还是商业银行货币而面临截然不同的风险。 因此，它正在探索不同的稳定币监管模式。

稳定币的四种监管方式

在所有情况下，稳定币必须由至少 100% 价值的资产支持。 英格兰银行概述的模型是：

银行模式被视为不匹配，因为监管银行的重点是平衡短期存款和长期贷款。 如果稳定币发行人不是贷方，则某些规则不适用。

转向 HQLA 模型，稳定币的资产将投资于中央银行储备或高流动性债券。 但在市场压力时期，这些债券的流动性可能不那么强。 如果允许，在这些情况下，发行人可能能够利用中央银行的贷款便利。

第三种方法是合成 CBDC，该术语用于描述稳定币发行人将稳定币的支持存入中央银行的位置。 CBDC 和合成 CBDC 之间的主要区别在于钱是谁的责任。 使用合成 CBDC，货币是稳定币发行人的负债，而不是中央银行。 在苏格兰、北岛和香港，实体钞票是在此基础上发行的。

顺便说一句，中国央行前行长曾表示，数字人民币是一种合成的 CBDC。 中国的国有银行在中央银行存钱并发行相同数量的数字人民币，这是国有银行的责任。

回到英国，最终的模式是银行存款模式，类似于目前的电子货币制度，很可能会被重新设计。 这种方法的风险可能更高，因为除了所有模型都存在的操作风险之外，还存在与托管银行相关的风险。 关于托管银行的谣言可能会导致稳定币挤兑，反之亦然。

我们对论文的阅读是首选 HQLA 或合成 CBDC 方法。 如果合成 CBDC 成为路线，则可能不需要成熟的 CBDC。 除非担心成为几个大型稳定币发行人的人质。

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原文链接：https://www.ledgerinsights.com/bank-of-england-outlines-4-regulatory-approaches-to-stablecoins/

原文作者：Ledger Insights

编译者/作者：wanbizu AI

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