国运赌局：一种美国国策新选择下对币圈的可能影响

美国的通膨正在全面发展，并且通过其美元霸权传导影响着全世界。6月10日公布的美国5月CPI创08年来最高，而核心CPI则创下1992年来新高。5月CPI同比大涨5%，超过市场预期的4.7%，核心CPI同比增长3.8%，超过市场预期的3.5%。至此，4月、5月美国连续两个月通膨的数据都爆表，快速通膨已经是无可争议的事情，当然，美联储和美国财政部代表美国政府的解释，仍然坚持的观点是通膨是短期的，是对去年被疫情压低的市场价格的短期反扑。不像4月数据(4.2%和3%)出来时的全球震惊，5月的数据已经被市场所预测，所以各大投资市场和美元指数行情并没有因此发生多大动荡。人们现在关心的是，通膨到底是短期还是长期的？很多人其实倾向通膨将至少不是短期的，即使不是上世界80年代那种持续10多年的通膨。那么美联储何时加息和缩表？这会影响全球金融市场的走向，所以很明显，现在全球投资市场都因此处于一种“低气压”中，等待靴子的落地，币市也不例外。

在疫情期间的流动性极大宽松后，随着消费和投资的复苏通膨会随之而来，压制通膨的主要手段就是紧缩流动性，即加息和缩表。这是过去历史上的主流策略，也是当下人们几乎确信无疑的美国策略，大家猜疑的只不是短期美国并没有紧缩流动性的资本而已。这种策略就像是我们去爬山，上山很累，爬完山后下山，往往更累，所以有“上山容易下山难”的俗话。然而近期美国政府的一系列微妙举动，让人感觉有些不对劲。所以经济学界一种新的猜想出现了，那就是如果美国上山了呆在山顶不下山，会怎么样？如果是这种史无前例的新美国国策，会如何影响全球？

6月11日，我国著名经济学家，《中国经济周刊》首席评论员鈕文新发表文章《谨防美国用“恶招儿”拆解泡沫——中国宏观当局必须认真对待的新问题》。文章中就详细解析了这种“美国上山了呆在山顶不下山”的可能险恶策略。即美国直接忽视通膨，而利用美元的全球霸权，让全球共同承担代价，采用“收入与物价循环上涨”的新国策，即以“增加收入对抗物价上涨”，不断超发美元法币，给劳动者加薪，给底层无工作者直升机洒钱，让企业发展长期获得低利率甚至负利率资金刺激投资，以通膨物价上涨倒逼国民消费，以此刺激经济复苏。如果这样的恶招，自然物价“上去了就下不来”，国际大宗商品价格“上去了就下不来”，全都呆在山顶不下山了。

美国如果实行这种新国策，自然全球各国都倒了大霉，虽然这会极速地刺激全球去美元化，但在当下美元还是全球储备货币并拥有霸权的情况下，全球各国就像是被钓钩钓住的鱼，力强的鱼能够最终挣脱开钓钩，付出的代价是嘴角撕裂、流血甚至被钓掉一块肉；而力弱的鱼大概就要被完整地生吞活剥，血肉无存。原因很简单，通膨这样快速发展，传导全球，其它国家自然也通膨，然而其它国家的法币不是全球货币，承担代价却没有美国这样的好处。

正常情况下美国当然不会选择这种新国策。然而，在当下的全球局势中，经济学家们却越来越不放心美国。因为美国现在是“正常情况”吗？美国现在把中国看成是“世纪之敌”，迫切要终止中国超越美国的势头。如果美国实施经济学推崇的正规紧缩策略，那意味着美国至少要过好几年经济不景气的日子，流动性紧缩，实体经济复苏就慢，金融投资市场也不会活跃，消费和投资都受到压制。在这个“大争之世”，美国甘心采用这样的常规国策吗？

“新国策”的核心理念，是以全球为壑。新冠疫情下美元流动性泛滥，引来了恶性通膨这只老虎，传统常规的策略是美国武装自己，与老虎战斗，它的盟国支持美国的战斗，直到打败通膨。而“新国策”呢？则是美国先跑，美国力大，美元霸权又像是给美国加了翅膀，跑的过程，老虎自然会先吞噬那些力弱跑得慢的国家，让美国可以悠闲地调整自身的体能和状态，等到美国足够力强和武装好，再回头把与其它国家搏斗而削弱的通膨老虎打死。至于这其中其它国家的牺牲，“美元是美国的货币，但它是你们的问题”，只要美国足够力强，仇恨又算什么？在这个过程中，美国当然会付出全球去美元化和美元内卷等明显代价，而且这明显是赌国运，赌的是美国成长的速度能跑得过负面效应的反噬。但如果今天都活不下去了，谁还关心10年后的格局呢？

所以对于这种可能的“美国新国策”，蓝调以为是有一定可能性的，值得在下半年仔细观察美国的相关政策动向，如果始终没有遏制通膨的策略出台，那么真的就很有可能性了。

如果美国采用这种“新国策”，开启了世纪性的美国国运赌局，自然会对全球投资市场和币圈带来绝大的影响。这意味着美国的流动性泛滥还会继续较长时间维持，流动性的一部分会用来提升美国人的名义收入，以对抗物价上涨和增加消费；流动性的第二部分会流入实体企业，以上市公司为主，以提升投资；流动性的第三部分会流入金融机构，以收购全球资产。这3种流动性中当然都会有或多或少部分的资本流入币圈，引发行情。所以这种“新国策”直接来看对币圈是利好而不是坏事。但全球经济因此而动荡，通膨下会混乱和无序到何等程度，所造成的错综复杂影响，就很难讲是利好还是利空了。

以上就是蓝调对美国政府可能的一种新的经济国策下对币圈影响的相关解析。一家之言，仅供参考。

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编译者/作者：蓝调99

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