观察：萨尔瓦多——第一个“吃螃蟹”的能尝到甜头吗？

6月9日，萨尔瓦多正式通过比特币作为法定货币的法案，该法案规定商品可以使用比特币定价、比特币可用来缴税、比特币交易不会面临资本利得税等。这是自比特币诞生以来，首次成为国家层面的法定货币，从而创造了历史，在一定程度上可能会影响全球人民使用数字货币的方式。

萨尔瓦多作为中美洲人口最密集且70%人口无银行账户的低收入国家，新的比特币标准将由闪电网络支持，使居住在全球各地的萨尔瓦多公民无需支付高额汇款费用，收到的比特币可重新转换成美元或者在账户中保留比特币。另一方面，萨尔瓦多拥有丰富的清洁无碳地热能源，近四分之一的电力来自火山热，而尚未被开发的地热能源，预估会为全球4%的比特币网络供电。

在该法案通过不久，国际货币基金组织（IMF）发言人表示，萨尔瓦多将比特币作为法定货币引发了一些需要仔细分析的宏观经济、金融和法律问题，正密切关注事态发展并将继续与当局进行磋商。那么，比特币成为萨尔瓦多法定货币会不会让它成为世界上新兴的金融中心，以及对现存的国际货币体系有何影响呢？

比特币法案与萨尔瓦多总统 Nayib Bukele

虚拟货币是货币吗

现代经济学中的“货币”一般指中央银行和商业银行体系下的“银行货币”，但在更广阔的视角下，关于货币的解释其实并没有标准的定义，货币的进化史反而在不断促成“货币”定义的更新与完善。

针对虚拟货币与货币之间的关系，首先，需要判断虚拟货币是否符合货币的法律定义，并满足货币的所有经济作用，如价值储存、交换媒介、记账单位等。其次，与历史上存在的其他私人发行的货币相比是否得到了更广泛的使用，以及这些私人发行的货币能否（或应该）取代国家货币？

理论上，布雷顿森林体系结束后，20世纪70年代的高通胀率重新引起了一些人对授予中央银行垄断权的怀疑。一些人对授予中央银行发行不可兑换的法定货币的垄断权力再次表示怀疑。这导致其他研究人员着手考虑自由放任的货币制度，而且对于在垄断或竞争条件下私人发行的货币的可行性和最优性也有大量的理论工作。

在货币发展的历史长河中，以比特币为代表的虚拟货币并不是第一个以去中心化方式私下发行的货币例子。虽然风险投资与国家货币有很大的不同，但货币体系和货币的法律概念随着时间的推移已经发生了很大的变化，并将在未来继续变化。

加密货币作为虚拟货币的一种，它被储存在与加密密钥相关的数字钱包中，公钥用于加密数据，其功能类似于账号，私钥为解密所需，其功能类似于访问加密货币的密码或认证交易的签名。如果不涉及中介机构，私钥的丢失实际上将导致钱包中的加密资产丢失，因为数字钱包的所有者无法访问其内容。钱包可以在线持有（热存储）或离线（冷存储），后者被认为可以提供更大的保护，防止黑客攻击和盗窃。

萨尔瓦多为什么选择比特币

早在2001年，萨尔瓦多就将本国货币与美元挂钩，结束了许久以来的不稳定局面，这种稳定一直持续到2020年新冠疫情时期。疫情沉重打击了全球经济，为了复苏经济，全球采取“大放水”措施，尤其是美国，更是大幅增加了美元流通的供应量。数据显示，自去年2月份到今年5月，在以M2货币存量为标准的基准下，美元流通量增加了近5万亿美元。

2020.2-2021.5 美元流通供应量图表

为了减轻美联储带来的负面影响，萨尔瓦多试图寻找新出路，并将视线瞄准了风头最盛的加密市场。如果说世界上存在一种不受任何中央银行控制，按照客观和可计算的标准来发行货币供应量，加密市场无疑是最佳范围区间，而比特币2,000万枚的恒定供应量，则可以最大限度的摆脱美元或者其他法定货币的影响。

在萨尔瓦多政府看来，还有以下几个方面的原因，促使他们提出并通过了《比特币法》。

根据《共和国宪法》第102条，国家有义务促进和保护私营企业，为增加国家财富创造必要条件，使大多数居民受益。

根据2000年12月22日发表在《官方公报》第241卷第349卷第201号法令，美元被作为法定货币通过。

大约百分之七十的人口无法获得传统的金融服务。

国家有义务促进其公民的财政包容，以便更好地保障其权利。

为了促进国家的经济增长，有必要授权发行一种数字货币，其价值完全符合自由市场标准，以便增加国家财富，造福于最广大的居民。

根据以前的考虑，有必要发布基本规则，以规范比特币的法律过程。

尽管萨尔瓦多是首位将比特币定为法定货币的国家，但在此之前，许多加勒比国家和中美洲国家已经提前开放加密投资市场，并且善于以低税率和有效的监管政策吸引全球投资。萨尔瓦多若想成为新兴的金融中心，在广泛引入全球加密资本的同时，仍需完善包括政策优惠、市场监管等在内的多方位措施。

另一方面，考虑将比特币作为的法定货币的国家不止萨尔瓦多一个，随着越来越多的国家将此变为现实，萨尔瓦多将面临异常激烈的竞争局面。目前，全球范围内对加密货币的态度不一，这也是不稳定因素之一。总之，没有一个货币市场存在永恒的稳定，在相对新兴活跃的市场中，多方的良性竞争或许才能造就最终的货币“理想国”。

对现存国际货币体系有何影响？

长期以来，人们期望创造一种“与主权国家脱钩、能够保持币值长期稳定”的国际储备货币，以避免美元作为国际储备货币的缺陷，比特币的产生正是源于对法币的不信任。

传统金融服务行业，往往以银行等第三方金融机构为载体，操作流程繁杂且服务周期较长，相关服务成本更是居高不下。比特币采用去中心化的区块链技术，点对点的交易削弱了金融机构的中心化作用，创造了一个更加普惠的金融体系；为欠发达地区提供了平等的金融服务，大幅降低了跨境支付成本，可实现全天候支付、快速交易。

纵观全球货币发展历程，并不是每一种货币都适合走向国际。从现存国际货币体系来看，美元的全球化经验尤为值得借鉴。在货币全球化的初期，货币必须要通过抵押资产塑造价值，进而建立起各国及其民众对货币使用的信任与接纳；中期，货币要有广泛的流通应用场景，并刺激网络效应，让货币使用成为内部流通习惯；还需要注意的是，货币使用当局必须积极参与维持币值稳定工作，一旦市场发生动荡，币值大幅贬值或升值时都会引发“货币危机”。

回溯比特币诞生伊始，可能并不是要打造一种超主权货币，但随着价值共识及流通范围的扩大，比特币有可能会演化为一种超主权货币。目前，比特币即将以法币的形式，首次应用于金融系统相对薄弱的小型国家；在此使用过程中，比特币的货币流通对国际主权货币的冲击相对有限，至于能否演变为国际主流货币或者是超主权货币，仍需密切关注比特币在小型国家的流通状况。

参考资料：

萨尔瓦多《比特币法》

国际货币基金组织报告

恒大研究院区块链加密数字货币研究报告

作者：Gate.io 观察员：Jacky.S

*本文仅代表观察员观点，不构成任何投资建议。

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编译者/作者：Gateio交易所

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