浅析量化交易——CTA策略

今年BTC一路从18000美金飙升到64000美金只用了4个月的时间，后又从64843美金跌落至28800美金，整个波动性是比传统金融市场要大。在波动剧烈的市场环境中，传统金融交易策略的CTA策略从中获利更多。

CTA全称是（Commodity Trading Advisors），即管理期货策略，它是指由专业的投资人在期货市场利用期货价格变动的趋势获利的一种投资策略。CTA基金在资产配置中具有十分重要的作用——降低投资组合的风险，提高投资组合的收益。境外成熟投资机构，包括养老金、主权基金、家族信托等都会将CTA策略作为资产组合中的标准配置。CTA策略中常见的分为趋势策略和套利策略。

趋势策略包含日内短线和中长线两类。

短线策略适用于日内波动较大的股指期货；

中长线策略适用于趋势性较强的商品期货。

套利策略包含跨期套利和跨品种套利。

跨期套利是在同一期货品种的不同到期月的合约上建立数量相等、方向相反的的交易头寸，最后以对冲或交割的方式结束交易、获得收益的方式。

跨品种套利是选取相关性强的两个品种，计算价格比率，并根据比率走势可以采取趋势套利和反转套利两种方式。

趋势追随策略通常胜率会比较低，而每笔交易的盈亏比会比较大，白话来说，就是亏小钱，挣大钱。没行情的时候亏小钱，有行情的时候赚大钱。市场给机会就吃一口，没机会就熬啊熬，熬啊熬。历史上多少CTA基金就是这样被熬死的，倒在了黎明前的黑暗。

广义上来说，CTA策略应该是趋势追踪策略为主，反转策略为辅。就像前面所说的，趋势追踪策略容易死在黎明前，为了避免这点，或者说为了让自己能抵抗风险，就需要一些在没行情的日子里也能喝口汤的策略，这类策略就是反转策略。和趋势追踪相关，反转策略白话来说，就是高抛低吸；文绉绉来说，就是价格的时候序列存在系数为负的自相关关系。

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编译者/作者：比特币胖妞

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