一文讲述SWAP的由来和价值

如果说Morleystone接下来新增的应用中最复杂的，那一定非Swap莫属，本文会从行业流行Swap应用模式来为大家介绍其价值和由来，如果你还是没懂，那就静待Morleystone Swap上线，亲自体验吧！

Swap，翻译成中文的意思是“兑换”，这个概念是随着DEX（去中心化交易所）兴起的，早期的DEX跟现在的中心化交易所除了底层技术不同，交易撮合模式是较为相似的，都是订单簿模式，即通过买卖双方挂单，达到限价才成交。但这种模式并不适合DEX，DEX没有足够的交易深度，交易挂单很难成交，而且每一次挂单都会产生GAS费，操作也会受限底层区块链性能，不能像中心化交易所那样实时跟进交易波动。

Uniswap的出现，改变了DEX的实现方式，也让Swap这个概念正式兴起。

Uniswap是一个运行在以太坊区块链上的流动性协议，也就是一组部署到以太坊网络的合约，所有的交易都在链上进行。它与之前的DEX最大的区别在于，它不是通过订单簿来实现交易撮合，而是通过自动做市商（AMM）的方式，来实现Token的兑换。

什么是AMM？

AMM是一种在两个资产之前提供定价的算法。对 Uniswap 而言，它对这两种资产进行报价，其持有的每种资产的单位数相乘，总会等于一个常数，即x * y = k。

举例，市场上X：Y的汇率为1:1，那么Uniswap 在资金池投入50 个X Token 和 50 个Y Token ，按上述常数积的等式规则，X的数量50 * Y的数量50 = 2500 。对于任何交易，Uniswap 都需要保证，池中库存的X数量和Y数量相乘等于 2500。

用户想要在 Uniswap 池来买X。她应该支付多少个Y呢？如果她买走一个X，资金池里就剩下 49 个X，而 49* Y的数量 依然需要等于 2500。这样Y的数量就等于 51.02。由于之前池中有 50 个Y，因此我们还需要 1.02 个Y ，因此，这位客户买一个X会得到的报价是：1.02 Y / X。

这种乘积恒定的报价方式就是AMM。这种方式的可以确保用户任何时候想要交易，都能有一个报价，并且成功兑换。

从我们的举例中，我们也可以看出，其实实际报价1.02和原始价格1是有一定的差价，这个差价称之为滑点。理论上说，Swap里资金池越大，即X和Y的数量越多，用户交易过程中的滑点就越小。因此，Uniswap的设计里，它鼓励用户提供X和Y进入资金池，为用户提供流动性，并给提供流动性的用户（LP）奖励手续费。

目前，这种Swap方式的DEX还有Sushi，Sushi在Uniswap V2的基础上改进了激励模式，这两个交易所占据DEX市场大部分的份额，仅以太坊链上，Uniswap V2交易量达16.3亿美元，锁仓量达56.2亿美元，Sushi Swap交易量达152万美元，锁仓量达27.4亿美元。

毫无疑问，这是个潜力巨大的市场，一方面是各国法律对中心化交易所的限制，另一方面是用户对去中心化的追求，Swap已经成为一种趋势。

在去中心化的区块链世界里，用户不会被平台私有，谁能提供更好的服务，谁能在现有基础上创新，谁就能突出重围，获得流量。Morleystone将在新版本踏出重要的一步，敬请期待。

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编译者/作者：Morleystone

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