DeFi技术早报

DeFi 对美元的依赖形成了一个错综复杂的风险网络。DeFi 是在一条创造更好/新事物的道路上，还是注定要对传统金融进行渐进式改进？

DeFi 存在于广泛的创新和去中心化领域。DeFi所在的环境中，任何人都可以将他们的观点编入智能合约，因此实验在高风险的协调游戏中进行的实战测试。也许人类历史上最高风险的协调游戏是货币——特别是中央发行的货币以及管理它们的政府、组织、权力结构和政策。

DeFi 建立了一个强烈依赖旧货币游戏的系统。通过依赖美元作为 DeFi 的储备货币，我们将自己与传统金融系统联系在一起。迄今为止，DeFi已经将超过1000亿美元的价值与美元锚定。

DeFi 中这种增长和对稳定币的依赖似乎并没有放缓的趋势。仅在 5 月份，通过USDT、USDC、DAI和BUSD链上累计转移了超过7500亿美元的价值。拿走这些与美元锚定的稳定币，DeFi 又回到了石器时代——没有明显逃往安全地带，没有更多的借贷市场（对稳定币的高度依赖），并失去了一个最受欢迎的耕作/流动性工具。

DeFi 的宠儿DAI，MakerDAO 的稳定币历来由各种资产支持，主要是 ETH。随着时间的推移，它已经增加了对美元的风险，使用 USDC 和其他集中式稳定币作为在经济低迷时期保持汇率的主要手段。请注意，进入 5 月份之后，MakerDAO 在其资产负债表中增加了大量 USDC。

数据来源：沙丘分析

美元曾经是布雷顿森林体系的主要参与者，用黄金支持货币，但它早已放弃美元与黄金的可兑换性，进入我们新的浮动利率法定货币模式。受美联储货币政策的影响，美元的政策决定和风险直接映射到DeFi上，因为它依赖于由美元支持的稳定币。

货币政策：央行实体采取的步骤管理，以满足一系列目标——通胀目标，增长目标，就业目标等。

将 DeFi 与美元货币政策锚定的一些风险包括：

监管压力：美元的使用需要那些管理美元的人监管，特别是在USDT和USDC等强锚定资产的情况下，每发行 1 个 USDT 或 USDC 就持有 1 个美元。

通货膨胀：2010 年代平均每年约 2% 的 CPI（美联储目标为 2%）。

外汇风险：资产相对于欧元、人民币等货币或参与者可能在当地使用的其他货币贬值的风险。

交易对手（中心化）风险：在一个宣称重视去中心化的世界中，在美联储的情况下，对小团体的强烈依赖

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编译者/作者：区块链初心

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