DeFi系列WBTC为何挂钩BTC

WBTC- 简介详情

WBTC（Wrapped Bitcoin）是一种和比特币挂钩的ERC20代币，将于美国太平洋时间1月30日下午5点（北京时间 1月31日上午9点）正式上线。WBTC由BitGo、Kyber Network和Ren（之前名为Republic Protocol）等区块链项目联合推出，该代币在以太坊上发行，实现与比特币1:1挂钩，所有发行的WBTC都会得到比特币的支持，托管人存储的每个比特币都能够与发行的WBTC总数对应，并且可在链上验证，只有经商家批准，托管人才能铸造WBTC，而当持有人将WBTC兑换成比特币时，WBTC将被销毁。

为什么我们需要 WBTC？

WBTC 为包括去中心化交易所 (DEX) 和金融应用在内的以太坊生态系统带来了更大的流动性。今天，大部分交易量发生在与比特币的中心化交易所。WBTC 改变了这一点，为 DEX 带来了比特币的流动性，并使使用比特币进行代币交易成为可能。

WBTC 将比特币标准化为 ERC20 格式，为比特币创建智能合约。这使得编写集成比特币转账的智能合约变得更加容易。

维护各种节点和管理交易类型以支持多种货币可能很繁重。现在交易所、钱包和支付应用程序只需要处理一个以太坊节点。

投资机构

持币地址变化

发展历史

2013年推出多重签名钱包服务。

2018年推出数字资产托管服务。

2018年10月进行B轮融资，融资规模为5850万美元。

2020年12月21日，BitGo托管的数字资产达到了160亿美元。

架构

WBTC架构设计如下图所示：

铸造

销毁

WBTC的销毁跟铸造阶段正好反过来，第一阶段是Merchant先销毁WBTC，第二阶段是Custodian给Merchant的BTC接收地址上转账。

兑换

Customer从Merchant那里买或者卖WBTC有多种途径，最简单的就是Customer信任Merchant，比如Merchant是Binance，那么Customer直接在Binance上买卖WBTC就可以了。

风险

WBTC的主要风险还是BitGo本身，虽然BitGo已经托管了160亿美元的资产，但是这些资产都不是BitGo自己的，而BitGo自身的估值远低于WBTC的市值（目前将近40亿美元）。万一BitGo将WBTC对应的BTC储备挪作他用或者搞丢了，BitGo顶多就是破产，而WBTC的持有者将损失惨重。

需要注意的是WBTC白皮书中并没有提到如果BTC储备出现意外会怎么赔付WBTC的持有者。

BitGo为了提高信任和透明度也采取了一些措施：

第三方的季度审计

公布BTC储备地址的签名

铸造和销毁操作通过以太坊合约实现

第三方的审计其实意义不大，因为每一笔铸造和销毁交易都能在以太坊和比特币网络上查到，只要能跟BTC储备地址上的余额对的上就行。公布BTC储备地址的签名很重要，因为只有公布了签名才能证明WBTC官网上公布的储备地址为BitGo所有，否则BitGo随便找几个有很多BTC的地址说是储备地址然后就可以跟Merchant合谋发布没有实际BTC作为储备的WBTC。

WBTC的另外一个风险在于Merchant，有的Merchant可信度高，但有的Merchant可信度比BitGo低的多，如果Merchant替Customer买WBTC时是先收Customer的BTC，那么就Merchant就存在跑路的可能。不过由于存在很多个Merchant，单个Merchant跑路造成的危害有限。

价格

理论上来说WBTC应该比BTC的价格稍微高一点才行，因为WBTC的创造需要支付以下费用：

比特币的网络手续费

以太坊的网络手续费

Custodian铸造和销毁的费用

Merchant的销售费用

普通的Customer还需要能通过Merchant的KYC和AML。WBTC相比BTC具有转账速度快、用途更广、能捕获额外收益等优点。当然由于WBTC的价值完全依赖于对BitGo和做市商们的信任，所以WBTC的价值相对于BTC也是上下波动的。

总结

WBTC作为BTC通往Defi世界的桥梁不仅为BTC的持有者提供了获得更多收益的机会，也会Defi提供了更有价值的资产。作为一种中心化管理的兑换通道Custodian的信任度最为重要，BitGo作为当前的Custodian我认为在技术上是没问题的，但是BitGo的自有资产太少无法承受过量的WBTC发行工作。倒不如由更有实力的机构（比如币安、Coinbase这类交易所）作为Custodian，BitGo作为资产的托管方提供技术服务。

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编译者/作者：区块链大魔王

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