顶级机构：以太坊价值会超过比特币｜响指研究所周报#02

07/05-07/11 02 期

ETH 价格回到 4 月初水平，回顾 4 月以来顶级机构关于「以太坊价值会超过比特币」的观点和逻辑。

Messari Q2 加密货币市场总结。

Curve 的锁仓量已经升至第一，这和 Convex 的成功分不开，介绍 Convex 相关的分析文章。

真实用途：DeFi 和 NFT；

用户基数：已经达到比特币规模的 80%；

技术迭代速度：Layer 2 和 PoS；

6 月 15 日，高盛数字资产主管 Mathew McDermott 称计划在未来几个月提供以太币期权和期货交易。

7 月 7 日，高盛在致客户报告中再次提到，以太坊是「实际使用潜力」最高的区块链，未来几年，ETH 的总市值可能会超过比特币。

机构采用方面，欧洲投资银行（EIB）使用以太坊区块链发行债券，已有 4 支以太坊 ETF 推出。

以太坊自身优势：EIP 1559 协议可能会使以太坊流通每年的变化减少到 1-2%；以太坊 2.0 将在 2022 年底变得更节能；NFT 和稳定币的急剧增长使 ETH 的使用增加，同时 ETH 主导了 DeFi 生态系统。

ETH 不受实体宏观经济影响，它从应用生态中获得价值。

7 月 1 日，摩根大通 CEO 在一份报告中表示，以太坊将引领 400 亿美元的 Staking 行业（2025 年 PoS 收入规模）。目前 Staking 机制每年为加密行业带来约 90 亿美元的收入，在以太坊转向 PoS 之后，这一数字可能会增加到 200 亿美元。

翻译来源：公众号 Unitimes

https://mp.weixin.qq.com/s/-ff9i0q6AJvkpn8w6OoAPg

2020 年，全球用户支付给这些机构的税款总额为 2.68 万亿美元，这是全球 GDP 的 2％ 至 3％。

2020 年，用户向四大会计师事务所支付的审计费用为 870.9 亿美元。

5 月 14 日，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 再次撰文《以太坊市值会超过比特币吗》。文章核心逻辑是，美元计价产品背后的企业市值要高于基础美元数量（譬如，美元 M0 为 5.8 万亿，FAANG 的总市值为 6.36 万亿美元）。比特币是加密金字塔基础，相当于 M0，基于比特币构建的经济体市值会比比特币市值更大，而其中最大的经济体就是以太坊。

翻译来源：公众号链捕手

https://mp.weixin.qq.com/s/V7WgRkI1lRalZ2fbH2YKZQ

彭博社在 6 月加密展望报告中表示：以太坊市值有望超越比特币。10,000 种 Altcoin 巩固了以太坊的基础，以太坊的基础和用例是对比特币价值存储属性的有力补充。

翻译来源：比推

https://www.bitpush.news/articles/1541466#

7 月初，加密投资机构DragonFly采用定性、定量结合的估值方式，认为 ETH 潜力估值为 3.7 到 4.7 万亿美元。

翻译来源：链闻

https://www.chainnews.com/articles/060618255482.htm

上周加密媒体Bankless发布文章《ETH 全球最具资本效率的资产》：ETH 是 DeFi 的原生资产，当 DeFi 变得更有资本效率时，ETH 就会成为一种更有效的资产。文章回顾了 DeFi 向效率进军的发展历史，这一过程正在将 ETH 变成 DeFi 生态系统中最好的价值存储。

翻译来源：公众号加密谷 live

https://mp.weixin.qq.com/s/nLMRlf5IIEIAY20fCJAh1w

价格走势；

5 月由马斯克引发的全社会对比特币能耗的关注；

5 月美国宏观市场数据和政策，以及对比特币价格的影响；

中国对比特币挖矿的打击，以及对交易所的监管；

萨尔瓦多 (El Salvador) 成为世界上第一个采用比特币作为法定货币的国家；

比特币交易数据：衍生品数据，4 月 18 日和 5 月 19 日 2 次大跌导致的清算，抛售期间大户和交易员的交易。

狗狗币 (+325%)、ETC (+268%)、XRP (+12%) 和 ETH (+3%)；

比特币 (-39%) ，Dash (-44%)、Stellar (-31%) 和 Bitcoin SV (-30%)。

#比特币 #以太坊 #Altcoin

Glassnode 数据：当前SSR指标处于 10.6 的低点。

SSR 为比特币市值和稳定币市值之比，数值越低说明稳定币对比特币的购买力越强劲。

比特币波动率创下 2020 年 11 月以来新低。（7/7）

摩根大通曾指出，波动性是机构风险管理考量一项资产的关键指标，比特币波动率下降会吸引更多机构投资者入场。

NewsBTC：6 月 6 日至 7 月 6 日，以太坊新增地址超过 500 万个，直接导致对 ETH 需求增加。

加密分析公司 CryptoQuant：所有交易所的以太坊储备达到 2.5 年低点。

CoinShares：加密基金结束连续 4 周的资金外流，首次转为流入，总量达 6300 万美元，机构投资者再次看涨。(7/5)

Santiment：Chainlink前 10 大巨鲸地址持币量占总供应量的比例降至新低（63.3%），该数据在今年 1 月为 67.5%，在去年第四季度约为 69%。

ADA超越 BTC 成为 eToro 上季度客户持有最多的加密货币。

eToro 是多资产交易平台，已上线 22 种代币，2020 年总注册用户突破 1400 万，计划于 2021 年 Q2 以 50 亿美元估值进行 IPO。

LidoFinance质押在 ETH 2 的 ETH 数量达 596224 枚，成为 ETH2.0 最大存款方。(治理代币 $LDO)

5 月 6 日，Lido 完成 7300 万美元融资，Paradigm 领投。

路透社：今年上半年NFT 销售额升至 25 亿美元，较去年同期的 1370 万美元增长近 20 倍。

NFT 市场前 5 名项目的累计交易量近 15 亿美元，前三名为 NBA Top Shot，CryptoPunks 和 Axie Infinity。

NFT 游戏Axie Infinity近 7 天收入 1252 万美元，超过 6 月份 1222 万美元的月收入.（7/7）

Osprey 比特币信托（OBTC）正申请成为 SEC 报告公司。

去年 1 月灰度比特币信托成为首个向 SEC 报告的加密货币投资工具。成为 SEC 报告公司意味着可以引入大型合规机构资金，流动性也会有所增强。

CNBC：FTX成为 Visa Fintech Fast Track 发卡计划新成员，FTX 已经用稳定币 USDC 来支付超过 50% 的员工薪资。

调查：82% 的受访机构投资者预计在 2023 年将增加加密货币敞口。（CoinDesk）

#以太坊 #扩容

以太坊伦敦升级可能会在 8 月 4 日，由负责以太坊网络升级的开发者 Tim Beiko 在 GitHub 上提出。

以太坊扩容方案Polygon宣布将集成 Layer 0 扩容项目bloXroute，Polygon 上的 DApp 可通过将节点加入 bloXroute 的区块链分发网络（BDN）提高交易速度。

Uniswap在以太坊二层扩容方案Optimism上 推出 alpha 版本。

稳定币DAI合约已部署至以太坊扩容方案Optimism。

合成资产协议Synthetix宣布，将于 7 月 26 日当周在以太坊二层扩容方案OptimisticEthereum（OΞ）启动。

Avalanche即将上线新一代跨链桥「Avalanche Bridge」，将比现有跨链桥 AEB 快近 10 倍，费用便宜近 5 倍。

Tendermint将推出加密应用程序商店 Emeris，支持 Gravity DEX 协议，及多个 Cosmos 区块链。

Facebook 稳定币Diem旗下支付部门推出数字钱包并开放注册。

Aave创始人：正在测试使用 NFT 作为抵押品进行借贷。

DeFi 固定利率生成协议88mph已上线测试网，即将上线主网。(代币 $MPH)

固定利率借贷协议Notional Finance发布 V2 版本，将于 9 月推出。（凭证代币 $fCash)

稳定币 USDC 发行机构Circle即将通过 SPAC 上市，估值为 45 亿美元。

Robinhood递交招股书拟最多筹资 1 亿美元，加密货币相关收入大幅增长。

CoinShares将以 1700 万美元的价格收购 Elwood 的 ETF 业务。

BlockFi将推出其比特币奖励信用卡。

Visa计划建立其加密生态系统，以提高加密货币的可用性。

数字支付服务商Allied与 NYDIG 合作，把比特币服务集成至金融机构账单支付平台。

乌克兰数字银行Monobank计划 7 月推出支持比特币交易的借记卡，尚待乌克兰国家银行批准。

以色列投资基金集团：我们已向比特币投资了 23 亿美元。（Israel Investment Fund Group 官推）

管理 550 亿美元的大型对冲基金公司Marshall Wace计划投资数字资产。

Marshall Wace 于 5 月下旬参投稳定币美元代币背后的美国金融技术公司 Circle 4.4 亿美元融资。

世界著名连锁酒店Pavilions宣布接受比特币支付。

加密基金Acrylic Ventures筹集 5500 万美元，用于投资早期加密项目。

风投机构Borderless推出 1000 万美元基金，将用于 HNT 质押和挖矿。

天桥资本（SkyBridge Capital）的以太坊基金已正式启动，一投资者承诺投资 570 万美元。

民主党参议员沃伦把 7 月 28 日作为美SEC确定加密监管的最后期限。（路透社）

高盛致客户报告：以太坊是「实际使用潜力」最高的区块链，未来几年，ETH 的总市值可能会超过比特币，成为主要的价值储存手段。比特币在过去一年增长了261%，而 ETH 在同一时期增长了 856%。

Bankless：ETH 是全球最具资本效率的资产。

Kraken：GBTC 份额解锁冲击二级市场，可能对比特币价格有利。（CoinDesk）

Circle CEO：承诺将使 USDC 成为最透明的的稳定币。

加密借贷平台Celsius CEO：明年或后年，以太坊的市值将完全超过比特币。（Cointelegraph）

天桥资本 CEO：中国退出 BTC 挖矿有利于 BTC 的长远发展。

加密分析师 Nicholas Merten：比特币本轮牛市周期尚未触顶，预计将在 2022 年 11 月。（The Daily Hodl）

加密货币指数社区Index Cooperative完成 775 万美元融资，Galaxy Digital、1kx 领投。

基于 Solana 的基金管理和投资协议Solrise Finance完成 340 万美元融资

去中心化合成资产协议UMA通过 Range Token 试点完成 260 万美元融资，Blockchain Capital 等参投。（代币 $UMA）

加密货币安全保护服务提供商Coincover完成 920 万美元 A 轮融资，Element Ventures 领投。

（7/4）黑客组织REvil攻击 200 余家美国企业，要求使用门罗币支付赎金。白宫正在敲定打击 REvil 的战略，禁止相关公司支付加密货币赎金。

跨链资产桥ChainSwap再遭黑客攻击，逾 20 个项目遭受影响。

波兰金融监管机构发布关于币安的公开警告。此外，银行业巨头桑坦德英国禁止向币安付款。意大利律师事务所和瑞士区块链联盟对币安提出集体诉讼。

END

响指研究所·核心研究报告计划

一级项目推荐：从 60 余加密 KOL Twitter 和顶级机构新增 Portofolio 中，人工筛选出值得关注的早期项目。

二级数据报告：提供专业级市场数据及解读。

NFT 市场数据：提供重要的 NFT 市场数据。

其他的重要分析数据

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媒体往往根据市场热点发布相关信息，读者难以建立体系。定期报告具有固定框架，可逐渐形成自己的认知体系，也可以成为优质信息来源。

一级项目筛选难度非常高，必须依靠持续人力投入，对于关注早期项目的用户，可以将此作为固定信息源，或者与自己挖掘的项目进行交叉验证。

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编译者/作者：响指研究所

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