原创Eli Tan 与金融界的大多数事情一样,当某些东西承诺了极高的回报率时,通常会有一个陷阱。DeFi 借贷协议也不例外。 简单地说,DeFi 是一个基于区块链应用的生态系统,提供一系列类似于传统银行、保险经纪人和其他金融中介提供的金融服务。主要的区别在于,这些去中心化的应用程序(称为 dapp)自主运行,没有任何第三方在中间执行操作。这是因为每个 dapp 都由智能合约驱动,智能合约是一种特殊的计算机程序,在满足特定预定义条件时自动执行某项功能。 加密货币借贷只是传统金融服务的一种类型,现在可以通过这些点对点操作的 dapp 访问。与将资金存入储蓄账户收取利息类似,加密货币投资者现在可以将他们的资金锁仓,或使用它们在一系列去中心化平台上提供流动性,并定期收取利息。 这些 dapps 提供的许多利率比传统金融领域目前提供的任何利率都要高得多,这对加密货币持有者来说是一个极具吸引力的被动收入流。但在借出任何资产之前,每个人都应该了解一些相关的风险。 无常损失 当你向流动性池添加资产做市时,你将面临无常损失的风险。 无常损失是指当向流动性池中存储锁定资产后资产价格发生,与原先的资产组合相比,产生了未实现的损失(以美元计算)。 出现这种现象有两个原因,与 DeFi 流动性池使用的自动做市商系统有关。 资金池维持着池中的资产比例。例如:ETH/LINK 池可能会将 ETH 和 LINK 代币的比例固定在 1:50。这意味着,任何希望提供流动性的人都必须以这个比例将 ETH 和 LINK 存入资金池。资金池依靠套利交易者使资金池资产价格与当前市场价值保持一致,即如果 LINK 的市场价格为 35 美元,但 ETH/LINK 资金池中的 LINK 价格为 34.5 美元,套利交易者将发现这一差异,并在经济上被激励将 ETH 添加到资金池中,并移除打折的 LINK。 当套利交易者用一种代币涌入资金池,以去除打折的代币,在这个例子中,加入 ETH 以取出 LINK,代币的比例就会改变。为了恢复平衡,流动性池自动提高供应量较高的代币(LINK)的价格,降低供应量较低的代币(ETH)的价格,以鼓励套利交易者重新平衡池。 一旦资金池重新平衡,流动性池价值的上升往往低于贷款协议中所持资产的价值。这就是无常损失。 图 | 无常损失表(来源:CoinDesk Research) 以下是图表数据的总结,以及价格变化和损失百分比之间的关系:1.25x 价格变动 = 0.6% 损失 1.50x 价格变动 = 2.0% 损失 1.75x 价格变动 = 3.8% 损失 2x 价格变动 = 5.7% 损失 3x 价格变动 = 13.4% 损失 4x 价格变动 = 20.0% 损失 5x 价格变动 = 25.5% 损失 为捍卫这些协议,流动性提供者 LPs 能够获得对应资金池的交易手续费,这通常可以抵消无常损失。例如,Uniswap 收取 0.3%的交易手续费,并分发给 LPs。 小贴士:减少无常损失的最佳方式是向包含稳定币等波动性较小的资产的池提供流动性。 你不应该被无常损失吓跑,而是应该在借出你的资产之前要了解其中的风险。 闪电贷攻击 如何避免这些 DeFi 借贷威胁 翻译:平兄 —- 编译者/作者:CoinDesk中文 玩币族申明:玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台,所提供的所有资讯仅代表作者个人观点,与玩币族平台立场无关,且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
DeFi 借贷协议的三大风险
2021-07-15 CoinDesk中文 来源:区块链网络
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