如果监管到来美国可能禁止或监管哪些类型的加密货币？

在过去的几周里，有许多关于美国高级官员呼吁监管和将加密货币归类为证券的报道。 尽管所有这些消息似乎完全是负面的，但美国不太可能完全禁止加密。

美国以制定严格的法律法规来保护投资者而闻名。在过去的 13 年中，加密货币一直在这些指导方针之外运作，任何人都可以在没有任何监管问题的情况下购买、出售或交换。不幸的是，这似乎正在发生变化，因为美国证券交易委员会主席加里·根斯勒、参议员伊丽莎白沃伦和国会议员布拉德谢尔曼等美国高级金融官员一直在呼吁对加密货币领域进行监管。

监管机构在首次推动加密货币领域的监管时，一直重点关注一些特定领域。重点是管理在加密货币市场上自由交易的未注册证券。根据美国的定义，证券是一种资产，它是“将资金投资于共同企业，并合理预期从他人的努力中获得利润”。如果一项资产满足这四个标准，政府将其归类为证券，这意味着它只能在纳斯达克和纽约证券交易所等注册交易所进行交易，并且任何持有该资产的人都必须通过严格的 KYC/ 交换前的 AML 程序。

可以想象，任何被宣布为证券的加密货币都可能被摧毁和遗忘，因为它们将从所有主要的加密货币交易所退市。目前，曾经是市值第三大加密货币的 XRP 正与美国证券交易委员会（SEC）提起诉讼，SEC 认为 XRP 是一种未注册的证券，需要受到监管。幸运的是，XRP 赢得了诉讼，看来他们将与 SEC 和解并且不会面临任何重大损失。这将为所有其他加密货币树立一个强有力的先例，美国证券交易委员会将必须确保他们现在只追踪绝对是证券的加密货币。

绝大多数加密货币很可能不是证券。事实上，比特币和以太坊已经被正式宣布为非证券。它们与大多数其他加密货币一起被视为税收目的的财产。希望美国证券交易委员会能够为加密货币提供更大的监管清晰度，使其更适合购买。每当有人使用比特币购买东西时，他们都必须将交易报告为应税事件，这是现金所没有的麻烦。如果 SEC 创建一种称为“数字货币”的新资产类别，那么投资者不仅可以对比特币进行投机，还可以将其用作其预期的数字现金。

一类可能被宣布为证券的加密货币是交易所代币，例如 Binance 的 BNB 和 FTX 的 FTT。这些代币的价值严重依赖于其母公司，因此可以说它们是从母公司的成功中获得价值的证券。例如，Binance 将其部分季度利润用于 BNB 代币的回购，并通过在用户使用 BNB 在平台上进行交易时为用户提供费用折扣来创建 BNB 的用例。“没有币安，币安币有什么用？”这是监管机构将要问的问题，并将影响他们关于 BNB 和其他交易所代币是否为证券的决定。

监管机构的另一个目标领域是稳定币，特别是那些没有完全由美元支持的稳定币。在国会大力游说的银行一直在要求对稳定币进行监管。这可能是因为稳定币和 DeFi 有可能取代银行，国会正在听取他们的请求。他们专门针对 Tether，Tether 过去因缺乏对 USDT 的真正 1:1 支持而受到审查。他们只持有足够的资金来支持 77% 的流通中的 USDT，这意味着它并不是真正与美元挂钩的硬币。

监管机构很可能会要求稳定币发行人更加透明，并全力支持他们的稳定币。稳定币有可能被完全禁止或被宣布为证券。在最好的情况下，完全支持的稳定币将被声明为货币，当它们被兑换成其他加密货币或用于 DeFi 时，这将减少应税事件。

DAI 等去中心化稳定币的未来更加不确定，因为没有公司可以起诉或服务器需要关闭。即使它们被一篮子加密货币超额抵押，美国证券交易委员会可能认为这还不够。然而，他们无法阻止 DAI 的流通，因为它是完全去中心化的，不受任何实体控制。停止 DAI 与停止整个以太坊区块链一样困难。

代币化股票极有可能受到美国证券交易委员会的监管。这些代币是与股票价格挂钩的资产，通常通过使用像 Chainlink 这样的去中心化预言机来实现。与传统股票相比，它们提供了许多好处，例如可供世界上任何地方的任何人使用，而不仅仅是拥有银行账户的美国公民。

Binance 过去曾在其平台上提供代币化股票，但最近将其删除以避免监管审查。而 Mirror Protocol 是一个去中心化平台，允许发行代币化股票，类似于 Maker 将 DAI 作为稳定币发行的方式。即使 Mirror 正在发行未注册的证券，就像 DAI 一样，如果不关闭整个去中心化和不可变的区块链，就不可能停止，因此任何监管都不可能有帮助。

尽管即将到来的加密货币监管可能对少数几个项目造成毁灭性打击，但大部分市场仍将不受影响。如果监管比投资者预期的要宽松，一些项目甚至可能会看到估值上涨，因为监管将成为项目成功路上的一个小障碍。加密货币在多次熊市和崩盘中存活了 13 年，因此一些逾期的监管不会破坏 1.6 万亿美元的市场。

（本文获准转载自 Bitpush ，中文由白泽研究院编译，中文转载请联系编译）

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编译者/作者：白泽研究院

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