Sovryn超越了Uniswapv3？DeFi项目的价值到底应该如何评判？

今年6月，拥有百万级粉丝的比特币评论人士Anthony Pompliano分享了一份来自去中心金融数据聚合商DeFi Llama的数据，数据显示Sovryn的TVL（累计总锁定价值）已达到了19.5亿美元，超越了Uniswap v3。

随后Sovryn官方指出，DeFi Llama展示的数据计入了质押资产的市值，用该数据与Uniswap进行比较有些不妥。经过指正，DeFi Llama官方对网站数据进行了更新，更新后Sovryn的TVL为5200万美元，与Sovryn?wiki提供的数据一致，同时DeFi Llama表示未来将对网站进行优化，允许用户选择是否将质押资产包含在TVL数据中。

这一波数据的变动引来了许多投资者的关注，同一项目的TVL数据为何会有那么大的“变化”？用TVL衡量项目价值是否可靠？最重要的是，Sovryn究竟是什么项目？是否真的超越了Uniswap v3呢？

填补DeFi生态最大的空缺，Sovryn释放原生比特币的DeFi潜能

长久以来，DeFi的主战场一直是以太坊，加密货币的龙头大哥比特币一直没有真正的参与进来。比特币没有以太坊那样的智能合约，因此在比特币上进行构建应用难度较大，跨链构建更难，缺乏构建金融应用的生态条件。现阶段DeFi生态中的比特币，大多数都是以太坊项目通过资产映射，1:1锚定比特币与衍生代币实现的资产交换，过程繁琐复杂，不仅影响了交易速度，也为整个交易带来了额外的风险与费用成本。而围绕比特币原生资产的服务都以中心化平台为主。

Sovryn是基于比特币侧链RSK打造的，RSK是比特币layer2侧链，是一个支持比特币和以太坊的智能合约平台，在保留比特币高安全性的同时，也继承了以太坊的基本概念，可在其基础上开发执行各类以比特币为原生资产的智能合约和Dapp，并与以太坊高度兼容。因此Sovryn能够在去中心化的前提下，提供比特币原生资产的借贷和杠杆交易，让比特币能够直接进入DeFi生态。

在比特币几乎缺席的情况下，DeFi就以惊人的速度席卷了市场，如果占据了加密市场60%以上市值的比特币能够直接参与进来，必然将DeFi的发展推向一个难以想象的新阶段。Uniswap是以太坊DeFi项目的代表型项目，而Sovryn则是开启了原生比特币DeFi的大门，对于行业来说，同样具有十分重要的意义与价值。

既然Sovryn有充足的潜力和发展前景，如今的Sovryn是否真的超越了Uniswap？在此之前，还要先来了解下TVL所代表的信息。

TVL是否应该成为反映DeFi项目价值的关键指标？

在许多行业中，数据都是评判某一事物成功与否的重要标志，加密市场同样如此。TVL即Total Value Locked（累计总锁定价值），泛指一个加密通证项目中用户所抵押的数字资产的总价值。人们常以TVL的增长代指通证项目的上行。但TVL真的能够反映出项目的真实价值吗？

DeFi是一个庞大且复杂的生态，在流动性挖矿兴起后，Aave、YFI、Sovryn等复杂金融应用也陆续进入市场，提供质押、借贷等功能和服务。由于项目之间的业务模式、服务内容存在差异，总锁定价值的构成成分与用途也各不相同。

Uniswap以交易服务为主，资金具有更强的流动性，Sovryn 是一个基于比特币侧链RSK构建的去中心化的借贷和杠杆交易平台，其业务和功能决定了平台会有大量的质押资金和代币，因此质押资产对最终数据的影响自然很高。

即使排除了质押资产的影响，TVL也不足以成为衡量加密通证项目价值的唯一指标。CoinGecko联合创始人Bobby Ong曾在接受Cointelegraph采访时表示，TVL是一个能够便捷、直接对比DeFi协议表现的数据指标，人们可以将它作为一个基准来理解和使用，但它并不是完美的衡量标准，衡量DEX的主要指标应该是总交易量，衡量货币市场的则应该关注借款量，单纯的使用TVL对比不同领域的DeFi协议有失妥当。

因此TVL并不适用于所有场景下DeFi项目间的比较，TVL所反映出的信息也相对单一，只依靠TVL无法全面了解项目的真实情况。

Sovryn真的超越了Uniswap v3了吗？

正如Ong提出的，TVL在比较同一领域的项目时能够发挥作用，那么Sovryn与Uniswap v3的TVL之争也没有存在的必要性和合理性了。

Uniswap是建立于以太坊生态上的去中心化代币交换协议，也是当前流动性挖矿和DEX领域的明星项目，在DeFi的发展过程中起到了巨大的推动作用，并为其提供了资金兑换的基础设施。从市场反馈和多方数据来看，Uniswap无疑称得上是DeFi领域的代表性项目之一。

Sovryn 是一个基于比特币侧链RSK构建的去中心化的借贷和杠杆交易平台，为比特币原生的去中心化金融层提供了基础设施。

Sovryn与Uniswap虽然都是DeFi项目，但两者一个是比特币生态为基础的借贷杠杆交易平台，另一个是以太坊生态为基础的去中心化交易所，Uniswap与Sovryn谈不上谁超越了谁，就像网球冠军和游泳冠军，二者在不同的领域发挥着自己的价值，贡献着自己的力量。争论的背后，或许恰是市场对Uniswap与Sovryn的期待与鼓励，希望Uniswap与Sovryn不要辜负市场的热情，共同推动DeFi生态的全面繁荣。

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编译者/作者：金色财经 小林兄

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