DEX衍生品赛道中kineprotocol对dYdX挑战仍在继续

在现今的去中心化衍生品领域中，基于数字资产的衍生品和其余合约期权已经超过了现货，人们对数字资产价值的追求已经是现货所无法满足的了。欧易OKEx统计数据表明，截至2021年9月23日下午，仅其CEX?的DEFI交易量前五位总计超过2.66亿美元。

根据?Mint Ventures的统计数据，2021年前半年，衍生品中仅永续合约的交易量就达到现货的150%，24小时日均交易量超过2000亿美元。

目前，以欧易OKEx为首的CEX无疑仍然占据了全球DEFI市场交易的绝对份额。但从2020年Q2开始，越来越多的DEX加入了DEFI赛道，进入2021年之后，大量的交易员涌入市场导致原本的CEX无法及时处理更多交易订单，以太坊、比特币网络频频出现拥堵现象。而这些现象最终导致部分用户放弃现货，开始寻求DEX的衍生品产品，尤其在监管层面，针对衍生品交易所的监管要更强于现货交易所，在这种背景下，去中心化的意义更为凸显。

在去中心化衍生品交易领域的赛道飞速进展的同时，高速、廉价、易操作的分离式去中心化平台成了行业的香饽饽，2021年5月份，kine protocol就完成了DEX的全部底层结构搭建，并在完善之后24小时交易量迅速突破2亿美元，截至2021年9月，kine protocol已经连续突破2.5亿美元、2.7亿美元、2.8亿美元关口，日均交易量也维持在2.5亿美元以上。当然，对比仍在领跑的DYDX仍较为逊色，2021年8月，DYDX的日均交易量成功地超过了10亿。

机制对比?: KINE ?VS ?DYDX

但kine protocol作为DYDX在同一赛道上的竞品，对其的追赶并未停止。同时，在DYDX已经有如此先发优势的基础之下，kine protocol想要成功突围要靠的不仅仅是其完善的基本结构。

kine protocol采用以太坊公链质押资产+链下交易引擎，选择「peer-to-pool」机制为用户带来无限流动性，0?滑点，瞬间成交的交易体验，用户完全掌控资产钥匙，在合约中进行交易。链下配对、链上清算。

DYDX在以太坊的Layer 2 starkware提供服务，采用订单簿模型进行交易，采用资金费率机制来平衡裸头寸naked position，其核心机制几乎与CEX的永续合约一模一样，由于采用了StarkEx引擎，用户只有在资金转入转出保证金账户时，才需要在以太坊主网发送交易，进行交易时完全无需钱包确认（数据不上链），因而在交易体验也和CEX几乎完全一致。

体量对比：?KINE ?VS ?DYDX

DYDX的交易量已经稳定在24小时10亿美元，是目前所有去中心化永续合约交易平台中最高的，并且远远高出其他竞争对手。这得益于DYDX的规则刺激以及DYDX稳定的通证市场表现。专注于较大交易规模的高端用户让DYDX得以在交易体量上轻松超过其他竞品。

而kine protocol的体量维持在DYDX的30%左右，其0滑点、0 gas费用所吸引的用户也多以资本并不雄厚的普通交易员，显然，kine protocol并没有在市场中对其平台代币KINE进行过多的刺激，这使得该领域内KINE一直真实的反映kine protocol的运行状态，同时也无法让kine protocol快速增大体量。

经济模型KINE ?VS ?DYDX

DYDX的Token发行总量为10亿 ，并且会在五年内分发给所有的?dYdX?的生态参与方，包括社区用户，投资人和?dYdX?团队。五年之后，社区可以投票决定DYDX代币的通胀率进行增发；规定的最高通胀率为每年?2%。

KINE的token发行总量为1亿，采用的是线性锁期的方式。

生态系统补助金：4000万，占比?40%

团队和顾问：?2000万，占比20%?（25%IDO6个月后解锁，剩余75%在18个月内线性解锁）。

种子支持者：1300万，占比13%?成本?$0.2（10%IDO后解锁，剩余代币12个月内，60%线性解锁；剩余30%第二年解锁）。

私人销售参与者：1200万，占比12%，成本?$0.5-1.00（25%IDO后解锁，剩余代币12个月，75%线性解锁）。

流动资金伙伴关系，1000万占比10%?（25%首次发行时解锁，剩余代币12个月，75%线性解锁）。

平衡器流动性引导池??500万，占比5%?，（3月以LBP形式进行DEX首次发行 没有解锁）

总结：

DYDX的交易数据并不上链，这意味着核心的交易数据并不是不可篡改的，从这个角度看似乎去中心化程度存疑。但如果只把DYDX看作是一个衍生品交易的平台而不去纠结其是否是纯粹的DEX，那么DYDX仍然是绝对的王者。在核心交易机制层面，DYDX几乎完全照搬了CEX，这固然可以使得CEX用户体验无缝迁移，并且犯错风险低，但是另一方面也给自身留下了相当大的隐患，这使得其他同业竞争对手在较长期的发展过程中能够逐步接近并超越DYDX的体量。

kine protocol交易数据上链，同时在近期又成功进行多链布局，近期会员人数也超过了11000个，但体量弱小终归是其发展前中期不得不面对的难题。过于平民化的规则设计固然能够形成极强的用户黏性，但短时间内未能对KINE进行市场刺激对较大资金量的用户的吸引力并不大。因此，如果想要超越DYDX，kine protocol恐怕仍有很长的一段路要走。

Kine Protocol，是一个去中心化衍生品交易所，采用 layer 2 网络进行链上质押，同时实现 0 gas 费，0 滑点的做多/做空交易；选择 peer-to-pool 机制，为用户提供无限流动性、无限交易品种；目前已上线 ETH、BSC 发展生态，将逐步完成跨链 Polygon、HECO、OEC，实现全球首个 5 条跨链多生态，为用户创造更多的可能，更多的玩法、更高的价值。

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编译者/作者：sky110

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