DeFi：在一个无国界、由代码管理的世界中，谁、用什么以及如何进行监管？

他继续说道：“我们正在建立在研究论文、40 年的研究、基础研究、离散数学的基础上，并且正在建立无人能及的链上。你不能打败它。 GitHub 在 90 年代并不存在。首先，我们以光速前进，这是因为一切都是开源的，每个人都可以参与。”

Novum Insights 8 月份的一份报告指出，自 2020 年以来，DeFi 市场增长了 40 倍，当时 DeFi 的总价值锁定在 610 亿美元左右（而目前的 TVL 约为 1650 亿美元）。作为 DeFi 重要组成部分的稳定币的市值在 2021 年上半年增长至 1120 亿美元。

正在取得巨大收益，但与此同时，DeFi 投资者也在亏损，因为 DeFi 不受中央机构的监管、调节、中介、托管或验证，仅由智能合约驱动。因此，如果智能合约失败或受到攻击，消费者将无法补救。全球数字资产监管专家 Loretta Joseph 对我说：“监管机构保护消费者和投资者。在 DeFi 中，你没有任何中介机构来监管，所以它完全是 P2P。问题是未来将如何监管。人们会被骗。当人们开始被骗时，他们做的第一件事就是向监管机构投诉。”

事实上，自 2019 年以来，DeFi 协议已经因黑客攻击和其他漏洞攻击损失了约 2.85 亿美元。正如专家所说，大多数黑客攻击是由于开发人员无能和编码错误造成的。当该行业完全依赖代码时，这一点很重要。

监管的挑战

美国证券交易委员会的 Hester Peirce 在 2 月份接受 Forkast.News 采访时说：“这对我们来说将是一个挑战，因为我们的大部分监管方式都是通过中介机构，当你真正构建去中心化的东西时，没有中介。这对于系统的弹性非常有用。但是当我们试图进入并监管以找出如何做到这一点时，对我们来说要困难得多。”

与政府支持的法定货币相比，监管问题往往围绕加密市场的波动性、洗钱和恐怖主义融资风险、市场不受监管的性质以及缺乏对财务损失的追索权。不可替代的代币正在爆炸式增长，引发兴奋、困惑、法律问题和巨大收益。 NFT 市场也吸引了大量的加密交易，这可能会打扰监管机构，他们可能会将 NFT 中的大笔资金流动视为洗钱。在宏观层面，金融体系的权力下放以及管理经济稳定和保护消费者利益的能力对监管机构构成了进一步挑战。

DeFi 去中心化自治组织 (DAO) 作为跨不同区块链传输加密货币的一种方式很受欢迎。这支持加密贷款和收益农耕。据保守估计，DAO 监管的资金超过 5.43 亿美元。在 DAO 中，信息技术治理和公司治理是一回事。该组织由智能合约管理和运营，由算法监控和执行。代码既管理又执行。如果算法失败，那么谁负责？

在一篇名为《监管区块链、DLT 和智能合约：技术监管者的观点》的联合文章中，一组研究人员概述了一些需要考虑的关键点：(1) 确定可用于监管的中心点的重要性，例如矿工、核心软件开发商、最终用户。它们甚至提高了政府或监管机构成为潜在参与者的可能性； (2) 责任认定问题——核心软件开发者是否会被追究责任？ (3) 智能合约不可篡改和缺乏更新能力的挑战； (4) 质量保证和技术审核流程的需要。

预计交易所和钱包提供商将成为监管机构关注的焦点。去中心化交易所允许用户以 P2P 方式直接从他们的钱包进行交易，无需中介。全球洗钱监管机构金融行动特别工作组 (FATF) 已将交易所看在眼里。 Civic 的首席合规官 Christopher Harding 指出，FATF 提出的指导方针建议 DApp 需要遵守执行 FATF、AML 和反恐融资要求的特定国家/地区法律。

伦敦政治经济学院最近对 16 个主要交易平台的审查发现，只有四个受到与交易相关的重大监管，因此存在明显差距。现在在任何主要交易所上市都需要一个项目通过审计，但有意义的安全并不止于此。 Novum Insights 的首席执行官托比·刘易斯 (Toby Lewis) 指出：

另外，请记住，智能合约可能会受到攻击。即使它们经过审计，也不能保证它不会被利用。在开始之前做你自己的研究。