DeFi 2.0 概念兴起，聊聊大幅提升做市资金效率的 SheepDex

最近 DeFi 2.0 的概念比较火，DeFi 2.0 主要指什么呢？下面分享下我的一些看法。

理解 DeFi 2.0 之前，我们需要先理清 DeFi1.0 是什么。

从所周知，DeFi 也就是去中心化金融的简称，它借助于区块链技术实现了金融的去中心化，从而可以让更多人参与其中，而且更加公平、合理，因为一切操作都可以在链上进行查询，大大降低了信任门槛。

DeFi 从去年就开始爆发了，而且诞生了许多伟大的项目，例如 Uniswap、Compound、AAVE、Synthetix 等，这些项目不但推动了本轮牛市，而且确实是有许多技术创新的，例如在 Uniswap 上爆发的 AMM 机制，不但把去中心化交易所推向了一个新的高潮，它的交易量甚至超过了老牌交易所 Coinbase，而且用户可以通过为平台提供流动性而获取平台的代币奖励，实现用户和平台的共同发展。再比如合成资产协议 Synthetix 可以把美股、黄金等金融资产合成为数字资产，从而可以让更多人不受地域限制的参与其中，享受其中的投资收益。AAVE 等借贷协议则提高了资金的利用率。

这些早期的 DeFi 协议所诞生的去中心化应用，例如去中心化交易所 Uniswap、去中心化借贷应用 AAVE、稳定币协议应用 MakerDAO、合成资产协议应用 Synthetix、流动性机枪池应用 Yearn 等，共同构成了目前的去中心化金融基础设施，这些应用已经形成了基础的产品功能和各自的经济系统，也已经吸引了大量的用户，构成了当下 DeFi 市场的主流应用方向，而所谓的 DeFi 2.0 也就是在这个基础上进行协议创新的，其实也许叫 DeFi 1.5 更加合适，无论是 DeFi 2.0 也好，DeFi 1.5 也罢，无非都是在原有 DeFi 协议基础上进行的微创新。

目前市面上的 DeFi 2.0 项目，基本上主要有两个方向，一个是如何解决持续提供流动性的问题，而另一个是提高资金的利用效率。而 BSC 链上的明星项目 SheepDEX 则主要专注于不断提高资金的利用效率。

SheepDex (sheepdex.org) 是一个集现货和衍生品为一体的去中心化的跨链流动性聚合平台 , 它是第一个现货和衍生品共存的 DEX，参与 SheepDex 可以获得流动性挖矿和交易奖励 , 同时允许流动性提供商 (LPs) 在交易对中按一定价格范围部署资金，从而提高资金的利用效率，进一步聚焦交易深度，为最终用户提供更好的流动性。

除了现货交易之外，SheepDex 还将支持衍生品交易，未来还会上线杠杆代币产品等，而且在SheepDex 平台的合约产品中，将会是无资金费率的永续合约，这将会打破一直以来永续合约需要支付资金费率的历史。

SheepDex 作为 DeFi 2.0 中的优秀代表，它已实现了 Uniswap V3 中的核心功能，和其他 DEX 相比，SheepDex 主要有哪些优势呢？

首先，最显著的功能就是大大提升了资金的使用效率，众所周知，在 Uniswap V2 等 DEX 中，它使用了 AMM 模式，用户在进行做市时，满足的价格范围是任意价格区间，也就是从 0到无穷大，举例来说，在 BNB/USDT 交易对中，使用 USDT 计价的 BNB 价格范围从0到无穷大，做市资金都是可以提供流动性的，可实际上，BNB/USDT 的价格不可能跌到0或者涨到无穷大，在某一时间段，它的成交价格总是在某一个价格区间内上下波动，因此，传统的做市方式即全价格范围做市，资金的使用效率是非常低下的。

而在 SheepDex 中，它是支持选择价格区间做市的，即集中流动性。例如在 BNB/USDT 中，用户的做市价格范围可以设置为 550USDT -- 700 USDT，只有成交价格在这个区间，做市资金才会提供流动性，一旦超出了这个范围，则做市资金将不再提供流动性。

由于资金在最接近市价的价格区间内做市，因此大大提高了做市资金的使用效率，从理论上来说，设置的做市价格区间越窄，则资金的使用效率就越高。

据 SheepDex 官方介绍，采用了集中流动性之后，资本效率提高了7000倍，这就意味着，用户在 SheepDex 做市时，投入相对较小的做市资金，就可以获得在其他 DEX 进行做市的效果，用户可以对资金进行更加合理的配置。

SheepDex 的集中流动性机制，不但可以大大提高用户的做市资金使用效率，而且也大大加深了 DEX 的交易深度，从而可以为用户提供更好的交易体验。

其次，SheepDex 做市的费率是可以自行设置的，而其他大部分 DEX 都是固定一个手续费率，在 SheepDex 中，用户可以选择更加合理的手续费率，目前在 SheepDex 平台中，手续费率设置了三档，分别为 0.1%、0.2% 和 0.5%。

SheepDex 默认的手续费率为 0.2%，一般来说，常见的币种做市使用 0.2% 是比较合适的，对于稳定币做市，由于稳定币之间的价格波动非常小甚至可以忽略不计，所以它的手续费率可以设置为最低档 0.1%，毕竟承担的无常损失几乎为零，而对于一些新币种，由于需要承担的风险较大，因此比较适合采用最高档 0.5% 的手续费率，较高的手续费率以匹配较高的无常损失风险。

另外，SheepDex 还实现了单币种做市，它是如何实现的呢？

我们在前面提到过，SheepDex 支持选择价格区间做市，当成交价格处于做市价格区间时，就会提供流动性，反之当成交价格超出做市价格区间时，则实现了单币种做市，为了便于理解，我们还使用 BNB/USDT 交易对进行说明。

例如在上例中，当前 BNB 的价格为 642USDT，当选择的做市价格范围为 400.09--599.25 USDT，它已超出了当前 BNB 的市场价格范围，此时，仅需充值 USDT 单币种就可以实现做市了，由于当前做市价格区间是低于目前的市价的，当充值了 USDT 后，BNB 将会不断被买进，即实现了低买。

相应的，当我们把 BNB/USDT 的做市价格区间设置为高于当前的市价时，例如 700USDT -- 799USDT，此时我们充值 BNB 即可实现单币种做市，随着 BNB 价格的不断提高，BNB 就会沿着平滑曲线不断被卖出，也就是实现了高卖。

因此，在 SheepDex 平台中，可以通过选择做市价格区间实现单币种做市，从而最终实现币种的低买高卖。

总之，SheepDex 作为 DeFi 2.0 中的优质项目，它大大提高了做市资金的使用效率（据官方介绍提高了7000倍），同样的做市资金量在 SheepDex 平台可以获得更多的收益，而且还实现了单币种做市（从而实现币种的低买高买），另外，用户在做市时还可以自行选择手续费率，从而可以实现更加灵活的做市策略。SheepDex 率先实现了 Uniswap V3 的核心功能，它将以 BSC 链为依托，为用户提供更加友好的 DEX 体验。

—-

编译者/作者：阿华区块链

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。