读书笔记：周期12信贷周期

第12天

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?见

1.信贷周期有时候也被称为资本市场周期，它是特殊类型的金融周期，它受到经济周期、企业盈利周期等基本周期的影响。信贷的波动大幅超过了经济波动和企业盈利的波动。

2.简单地说，信贷周期就是市场上由钱找人，到人找钱，不断交替的现象：

经济进入一段繁荣期；

资本提供者愿意大量提供资金；

市场乐观地认为风险缩小；

风险规避意识消失；

金融金钩扩大业务，提供更多资本；

意外出现，损失出现；

贷款人（提供资金者）风险意识提高；

利率提高、信贷限制提高，贷款门槛提高；

市场上资金变少；

信贷周期进入低谷；

很多公司因为借不到钱，资金流动性不足，导致债券违约和企业破产；

经济进一步收缩。。。。

3.上边的过程概括起来：经济繁荣带来信贷扩张，信贷扩张导致不明智地滥发贷款，滥发贷款产生重大损失，重大损失让贷款人停止发放贷款，贷款停止就让经济繁荣中止了。

就这样一环扣一环，连锁反应无休无止。

4.信贷紧缺会产生跌到地板价的便宜货和伟大的投资机会。

?思

作者将一个复杂的市场周期拆解成了不同成因、不同表现的小周期。虽然他尽可能将这些小周期的表现单独讨论，但是每个类型的周与其它周期彼此间都有着很深的关联。

现实中它们紧紧绑在一起的，而且呈现出同一性。因此在判断所处周期位置的时候，这些不同小周期的指标是可以同时使用，相互印证的。

经济向好，企业盈利，投资人乐观，贷款宽松——这些表明本轮周期正在上行，走向泡沫。

依此感受当下的市场，多空未决，但已经不是单纯向上的阶段了。

?行

（1）反思对娃产生了哪些负面影响：心态过于急躁，有些拔苗助长了。放平心态，多修炼自己，等着娃开悟的那一天。

（2）做事情又跑偏了，东一榔头西一棒子。就像我写的这部分，又写成反思了。

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编译者/作者：老谁家的小谁

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