[Deribit] 后果：布洛芬的每周市场回顾

从波动性来看，加密货币市场对FOMC会议结果的定价过程已于周中结束，市场信心也有所恢复。

FOMC会议结果基本符合市场预期，但各国央行也开始效仿美联储紧缩政策的步伐，加密市场的流动性可能会比预期更快见顶。

疫情复发和持续通胀带来的新不确定性可能为加密市场底部提供额外支撑。 但由于加密货币抛售规模较大，以及即将到来的年度衍生品交割，短期内资产价格上行空间可能仍有限，价格震荡可能会持续。

“靴子已经落地，但冲击波仍在蔓延”

随着周四美联储 12 月 FOMC 决议的公布，加密市场持续半个月的高波动期终于暂时结束。 在会后公报中，美联储正式确认将加快减债步伐，并将在2022年第一季度末完成减债工作。 随后的年中可能伴随着3次加息，而不是2次。虽然加息次数略超出预期，但其他决定基本符合市场预期。

FOMC决议公布后，加密市场大幅反弹。 BTC 价格一度接近 5 万美元，但最终稳定在 4.7 万美元左右，与 12 月 4 日大幅下跌后的最低点相同。 ETH 的表现与 BTC 相似。 但从波动率来看，主流加密货币的实际波动率已恢复到正常水平，而中短期隐含波动率已大幅下降。

从期权偏度来看，市场信心的恢复快于价格的恢复。 BTC中长期期权的偏度已经回到0以上，表明市场看涨情绪明显回升。

尽管FOMC会议已经结束，但FOMC会议公报带来的一系列连锁效应，仍然导致加密市场表现相对低迷。 随着美联储流动性供给下降速度加快，欧洲、澳大利亚等其他主要资本市场也开始考虑跟进。 英国央行在不缩减购债规模的情况下，直接宣布加息，出乎市场意料。 对于加密投资者而言，这意味着流动性可能会比预期更快地达到峰值。

期货市场反应明显：BTC期货溢价期限结构整体下移，周度期货溢价围绕零线波动。 ETH近月期货也出现了类似的情况，但远期期货的溢价保持在较高水平。

FOMC 之后：流行病、通货膨胀和年度衍生品交付

加密市场的低迷会继续吗？ 情况似乎并非如此。

对于加密市场而言，2021年持续通胀带来的抗通胀需求，一直是过去一年加密价格底部的主要支撑。 由于欧美光变种在欧洲的爆发为其经济前景带来了新的不确定性，欧美投资者的避险情绪再度升温。 除了购买债券等优质资产外，相关通过二级避险资产对冲经济风险的需求也增强，为加密价格提供额外支撑。

同时，对未来美联储政策影响的解读也偏向乐观。

贝莱德表示，虽然已经确认加息，但美联储对通胀的容忍度会更高，这意味着措施将更加温和。 利率市场普遍认为美联储在虚张声势。

美国前财长萨默斯表示，本周美联储转向对高通胀做出更快反应是不够的，决策者似乎仍然相信物价上涨会自行大幅放缓。 在一定程度上，美联储仍然押注通胀在很大程度上是暂时的，因为他们没有对经济施加足够的抑制来大幅降低通胀。

美联储官员周三发布的预测显示，随着通胀率从数十年来的高位降至 2% 的目标，他们预计失业率将降至 3.5%。 这些预测表明政策制定者可能不会提高关键利率。

从FOMC会议公报前后主流加密货币现货价格的变化来看，投资者已经完成了美联储政策影响的相关定价。

因此，除了 FOMC 引发的连锁反应外，近期加密货币价格大幅波动的主要原因只有一个：12 月 31 日的年度衍生品交割日。 衍生品交割前后，大量投资者投机、平仓和展期等行为往往会显着推高市场波动。 这也是许多交易者上周开始建立风险逆转投资组合的原因。

目前，受衍生品交割及FOMC会议余波影响，短期价格震荡可能会持续一段时间。 但长期来看，加密市场的需求侧并未明显减弱。 年度衍生品交割完成后，加密价格的上行压力将得到释放，2022年初我们或许能见证加密市场的再次反弹。

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原文链接：https://azcoinnews.com/deribit-the-aftermath-weekly-market-review-from-blofin.html

原文作者：Deribit News

编译者/作者：wanbizu AI

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