锚定系统问题可能会影响地球协议，执行警报

TerraUSD (UST) 是一种在 Terra 区块链上运行的稳定币，其储备面临问题。 根据 Terra Engineer 的说法，过去四个星期的预订量下降了 50%，仅达到 3500 万美元。

也就是说，储备一直在以每天约 125 万美元的平均速度下降。 加密社区担心储备将在三周内耗尽。 如果发生这种情况，Anchor 和地球的生态系统可能会受到严重影响。

利息和准备金之间

据化名 Du09BTC 的用户称，问题出在 Anchor 的运作方式上。 该协议有这个储备金来维持支付给质押者的费用的稳定性。 收益率目标为 20%。

大多数去中心化金融（DeFi）平台的贷款利率会根据供需变化。 然而，Anchor 提供几乎固定的收入，因为目标是每年 20%。 这就是所谓的“锚定费”，由锚定治理代币 ANC 的持有者设定。

为了提供如此高的费率，该协议通过三种方式获得收入。 第一种是向借款人收取利息。 第二种是通过抵押从借款人的抵押品中获得的奖励。 最后，还有贷款结算费。

如果从三个收入来源获得的收入大于锚定利率，超出的部分将保留在锚定收入储备中，以 UST 计价。 另一方面，如果收益率低于这个比率，就会使用准备金，确保存款人得到支付。

模型不平衡

创建储备基金听起来像是明智之举，但 Anchor 似乎并非如此。 事实上，这种结构使得平台准备金容易受到市场失灵和贷款供需失衡的影响。

在看跌时期，例如当前时期，交易者不太可能借钱在其他地方寻求更高的回报。 因此，贷款需求下降。

另一方面，交易者更有可能将他们的 UST 用于寻求相对稳定的回报，从而提高存款水平。

这是 Anchor 背后的去中心化支付网络 Terraform Labs 的创始人 Do Kwon 发出的警告。 对于高管来说，缺乏借款人导致 Anchor 系统地依赖其储备基金。

Anchor 数据强化了这种担忧。 在撰写本文时，存款总额为 57.1 亿美元，而借贷金额为 13.7 亿美元。 贷款需求缺口已达300%以上。

收益准备金3413万美元，锚定率19.88%。

这种情况可能表明，从长远来看，固定利率是不可持续的，收益率最好由需求和供应力量的自由相互作用决定。

“20%左右的固定收入可能不可持续。 由于协议面临短缺，它需要以增加贷款需求的形式获得新的现金，以将锚定利率保持在 20%，”DU09 说。

解决方案

现在，还有待观察将采取哪些措施来扭转这一问题。 对此，Terraform Labs 在 2021 年 5 月市场大崩盘发生时提供了 7000 万 UST 的流动性注入。 所以，类似的事情预计会再次发生。

然而，Arca 的投资组合管理副总裁 Hassan Bassiri 认为该措施不够充分。 巴西里坚称，此次注入对贷款需求影响不大。 这位高管强调了纠正协议借款利率的必要性。

“注资将延长系统的健康，但一般来说，他们需要降低存款费用或增加 ANC 代币的效用，因此它不被视为收益农业货币，”他解释说。

众所周知，如果不采取任何措施，该问题可能会在整个 Terra 协议中产生系统性风险。 本周五 (27)，该代币下跌 12.39%，价值 264.04 雷亚尔。

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原文链接：https://www.criptofacil.com/problemas-no-sistema-anchor-podem-afetar-protoloco-terra-alerta-executivo/

原文作者：Luciano Rocha

编译者/作者：wanbizu AI

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