浅显易懂看锚定的充要条件与承兑商风险

　　*注：文中的带引号“搬砖”特指bitusd和交易所usd交易

　　锚定的充要条件与锚定的必然性

　　锚定其实并没有想象中那么复杂，举个大家容易理解的例子：比特时代的比特币就和比特儿的比特币互相锚定了，它们之间的价格差很少会长期超过3%，一旦超过3%，就会有人搬砖获利，价差就会消失。慢慢大家都会认为，时代的比特币和比特儿的比特币的价值是一样的()，不存在哪边的比特币更值钱。于是锚定就这样产生了。简单的说，就是搬砖使锚定成为必然。

　　但这之中有一个必须的充要条件，就是资产之间必须形成一个流通闭环互相转换，且畅通无阻，越畅通则越接近锚定。箭头可以省略中间环节，比如时代的比特币提出后先到ok炒两把，再转入bter，本质上不会变(但任何一环出问题都会使得锚定失效，例如一方不能充钱，或者一方不能提币，又或者一方不能提人民币)。我们可以看到，下面这个闭环是畅通无阻的，于是就有了完美的锚定：

　　接下来我们作一个变换，套用同样的模型，btsx是一般等价物(事实上对于btsx系统，btsx就是一般等价物，或者说是基准货币单位)

　　这样可以看到，Bitusd就完美的锚定了交易所的usd。

　　但是为什么我们发现bitusd无法锚定交易所的usd呢 原因就是上面三个箭头，有一个箭头是不畅通的：交易所usd兑换bitusd。(同理假如只有两家交易所，比特儿或时代不能流畅提比特币币到对方那里，他们之间的比特币也难以锚定。)

　　上面这段理论上的推理只为了说明一个道理，只要交易所usd兑换bitusd通道是畅通的，那么bitusd锚定交易所usd就成为了必然。这里注意，畅通并不是说usd和bitusd必须1:1兑换，而是说只要可以来回切换，有深度，无论最初的比例是多少最终都会接近1：1。(同理只要biter的比特币和比特时代的比特币可以流畅提到对方那里，就算一开始他们价格差了100%，最终也会趋向1：1，最上面的模型解释了这个原理)

　　现在比特儿提供了一条usd兑换bitusd的通道，可以说是离成功迈进了一大步。但这条通道不是十分的畅通，原因在于两边的深度不足，无法很快速的兑换，深度不足的原因有两个，1是现在懂的btsx内盘的人不多，2是因为比特儿交易对的区间太大导致深度进一步分散。第二点是交易所可以做到的。

　　我诚恳的建议交易所在现在刚起步的时候，收窄交易区间，bitusd兑usd交易对的交易区间设置为0.9~1.1，这样两边的深度就会大大加强，并加速流动性，同时开始形成初步的锚定共识，形成正循环。

　　有一部分的用户会转变为专业搬砖党，如同比特儿btc和时代btc互搬一样，“搬”bitusd和usd，即他们不会买入btsx，而是根据汇率不断变换，从中获利(交易所bts价格低，即交易所usd价格高时，低汇率囤货bitusd，反之囤货交易所usd，如此循环)，进一步加强了整个系统的流通性，促进市场稳定，btsx稳定后也会为时代比特儿带来更多的用户。另一方便，bts的投资者和使用者也将受益匪浅。这就是为什么说这是一个三方获利的过程。

　　(小飞飞之前和我说收窄区间会影响兑换的交易量，这其实是不会的，收窄区间反而是增强“搬砖”频率，比如现在比特儿没有区间限制，今天交易所usd比bitusd价格高20%，依然没有人会换，因为大家都会期待有更高的比例，区间收窄以后，反而是鼓励大家“搬砖”bitusd和交易所usd，0.9~1.1有20%的空间，对于搬砖党非常不错了，这样各取所需，交易所手续费也会跟上来)

　　承兑商的风险，为什么我们愿意做承兑商

　　承兑商，可以为我们1:1兑换usd和bitusd，并收取手续费赚钱

　　我们可以看到，承兑商同样是把bitusd转换为交易所usd的通道。接下来我们用具体的景

　　分析，为加强代入感，用bitcny代替bitusd:

　　咕噜做了一个承兑商，承诺为大家兑换，由于初期风险大且没有竞争，手续费收2%，并且是2%cny。有一天，黑庄东时代砸盘，一下子把bts砸到了0.18元，然而内盘的bts还是0.2元，相差了10%的价格，显然，cny可以用来买到更多的bts，cny更值钱了，于是咕噜的业务就开始有客户了。这时候j神一看，时代居然便宜10%，于是赶紧把他在内盘的bts买入bitcny找咕噜换cny，再用cny到时代买回bts(咕噜的cny如果可以和时代合作，快速的转入到时代，那么咕噜的客户会更多)，j神的bts一下子就多了8%，非常愉快的一次搬砖之旅。后来，又有很多和j神一样的人来兑换，他们都在内盘买入bitcny，导致内盘的bitcny慢慢的向时代的cny靠近，最终没有利润，到达一次平衡。

　　这里最大的问题来了咕噜手上拿到大量bitcny，找谁换 咕噜不是吃亏啦 咕噜是活雷锋吗 等等，我们别忘了，由于j神们的存在，现在内盘外盘的cny价格都已经非常接近了，咕噜是一个目光长远的人，他拿着这些bitcny并不急于兑现。一个月后的某一天，黑庄东吸够了筹码，开始在时代拉升，从0.15元拉到了0.2元，热钱涌入时代，使得时代的cny贬值，这时候内盘bts还是0.18元。咕噜由于鼓励大家参与内盘交易，cny兑换bitcny的手续费暂时只设为0.1%，这时候j神一看赶紧用cny找咕噜换成bitcny，到内盘换bts。哈哈，j神又获利了一台土豪金。

　　很长一段时间里，时代比特儿将会是主导盘，波动会大于内盘，如此一来，咕噜将收取巨大利润。

　　如果咕噜还是觉得要控制风险，可以在bitcny与时代cny接近时，开启搬砖机器人，将bitcny买入bts搬到时代卖出换cny。

　　无论是上涨，还是下跌，只要有差价，咕噜就可以赚取搬砖党的手续费。慢慢的通道就会越来越顺畅，大家开始信任咕噜，形成正反馈，bts的系统

　　更健壮，更多人参与，成交量更大，咕噜赚取更多手续费。

>>原文链接

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文章来源：http://www.bts.hk/qiangqiang-shuo-maoding.html

编译者/作者：绝代枪神拉姆塞

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