掌柜调查署|分红、挖矿、社区自治——FCoin FMex去中心化之路的三驾马车

金色相对论之【掌柜调查署】，佟掌柜对话张健，关于FMex的分红、关于挖矿、关于社区自治，一次性全面解析。

佟扬：本期我们请到了张健来跟大家聊聊FMex～按例介绍下张健老板张健，FT生态创始人，旗下包括首个社区型交易所FCoin、合约交易平台FMex和FT公链。张健从2013年开始接触数字货币，2014年创办 http: //www.qukuai.com ，网站后被火币收购，张健进入火币担任CTO。2016 年下半年，张健从火币离职创办区块链技术服务商博晨科技。2018年 FCoin上线，随之推出“交易挖矿”模式，使其一度成为全球交易量第一的交易所。

掌柜第一问

佟扬：给您的第一个问题，您在FCoin之后做了FMEX，您认为，现在的合约市场中最大的问题是什么？在交易市场依旧深度不高的背景下，合约市场的可持续性来源于哪里？

张健：当前的合约市场玩家确实存在一些共性的问题，但同时也是共同面临的机会。

目前合约市场的的主要玩家，一些产品本身存在设计不够完善或缺乏竞争力，另外还有一些玩家技术承载能力遇到了瓶颈。

比如，目前的合约交易平台最受认可的、交易量最大是BitMex，而其最大的问题就是overload，这一点BM是通过让用户排队来解决的，其实这对于用户非常不友好。FMex也是看到了这个问题背后的机会，用全内存模型来解决了这个问题。上个月14日我们上线了testnet，收到很多用户反馈，主要在交易速度和体验上给了我们很大肯定。FMex 从产品技术层面解决主要问题，特别是技术的专业性和解决能力，继承了 FCoin 强大的技术底蕴，大规模架构上的迭代和跃升。有玩合约的朋友也欢迎体验 FMex模拟盘，链接：https://testnet.fmex.com。API文档链接：https://developer.fmex.com/zh.html。

另外一个方面是问题，同样也是机会，即：合约市场交易量巨大，尤其是头部玩家会获得较高的收益，但是收益和交易者本身并不发生关系。从 FCoin 开始，我们就一直坚信，交易者才是市场的主体。这些交易者为合约市场在贡献交易量、使其繁荣，却很遗憾不能分享合约市场成长带来的红利。FMEX是全网第一个分红型合约平台的平台币：FMEX通证持有者，是FMex唯一的权益所有者，不仅享有80%的收入分配，还拥有真正的社区治理权利。FMex从诞生之初就是社区化的，属于全体 FMEX 持有者。在还没有产品的时候我们在FCoin上进行了一轮真正意义上的IEO，没有私募没有预留，通过每日抢购和定额配售发行了3亿FMEX，定额部分持续15天，平均每天超额认购34倍。交易市场冷淡对现货和合约市场都会造成影响，合约产品由于可以双向操作，可持续性优于现货市场。在市场下行的时候，合约交易所依然能保持大规模交易。当然，杠杆倍数较高，也是能保持较大交易规模的原因。

掌柜第二问

佟扬：FMex合约平台发展的整个机制设置思想是怎么样的？相较于目前整个市场合约平台有什么特色？您认为FMex目前最大的优势是什么？去年 FCoin 崛起的杀手锏是“挖矿”，今年是否还有这样横空出世的惊人之举呢？

张健：概括的回答，“技术”“分红”“挖矿”“社区自治”是 FMex 的平台特色，同时也给我们带来了整体优势。

首先，在上一个问题中我们也有提到，技术的专业度和承载能力是这个行业的瓶颈。FMex为了让用户真正感受到交易环境的稳定，能从根本上解决用户卡顿、排队等问题。在设计初始就使用了研发难度极大的全内存交易模型，该模型可以保证每一个用户的有效订单都得到实时响应和清算，特别是发生强制平仓和自动减仓时，他们能将订单响应与撮合在同一时序上处理，真正做到“实时”交易。

技术优势，是一个基础。

在此前FMex模拟交易邀请赛的简易测试环境中，全内存模型就给FMex的种子用户留下了比较深的印象。有用户反馈，即使在配置低端的测试环境下，在FMex上连续大量下单没有卡顿，API响应也极为迅速，他对FMex的整体感觉就是非常快。

其次就是分红，也就是共享的精神。FMex 不是一家私人的公司，是一家公众持有的创新型的社区组织，采用了即使在传统资本市场无法见到罕见高分红机制：将 80%的收入分给FMEX持有者。

第三点特色是挖矿，毫不夸张地说，FCoin是“交易挖矿“理念的缔造者和践行者。

“挖矿”的本质是将平台的所有权，逐步赠送给交易者的长期回馈行为。早期的挖矿使得 FCoin 获得了惊人的增长，但也带来了一些问题，这是整个挖矿机制不够成熟导致的。目前在 FMex 上线之际，我们依然坚持挖矿这样的一个激励和回馈的行为，并在吸取 FCoin 早期挖矿和后期可持续挖矿的经验的基础上，不停的进行创新，践行“让交易者成为交易平台真正主人”的初心。我相信挖矿将会成为FMex的一个突出的特色。

第四点特色是社区化的治理。

比如目前正在进行的“关于FMex正式启动的重大事项公投“，本身也是社区化治理的最好的体现。FMex 的重大决策是由 FMEX 的持有者共同决定的，这在合约市场是绝无仅有的。关于这次公投的具体内容，后面我也会有更详细的解读。至于今年的FMex，会更加强调“可持续”，而非“惊人”。

我们绝对不会为了发展速度而牺牲可持续性。

我们仍然希望 FMex 的上线是一次“横空出世”，但是内部机制和发展决策都会走得更加稳健，让 FMex的成长具有可持续性，并让所有FMEX持有者共同分享FMex成长的果实。这个由于转播的需要，所以我每句话在前面都加了一下我的名字，主要是以文字为主，但是我觉得整场下来，如果都是以文字，可能大家感觉不是那么真实，就看到我的头像，所以说我插播一段语音，给大家打个招呼，然后顺便回答一下咱们社区用户关心的问题。

其实大家从我们模拟盘，最近频繁的功能上线动作也能感受到准备已经接近尾声了，比如说我们前几天已经上线了止盈止损，基本上他是一个功能完善的永续合约产品。而且我们正在发起公投，也是为了启动FMex的准备，这个大家应该能感受到，我们马上就要上线，我在这里给大家这个汇报一下我们上线的大致的进度。

我们现在正在正式上线的部署中，现在这个技术层面已经进展到这个阶段，包括早期的和后面要筹备的各种形式的活动和推广，也在同步的准备中。所以说我们现在预计，我们内部的一个预计，会在本月的25号左右，完成上线，大家可以开始在实盘交易，那具体的这个上线日期，咱们还是要以公告为准，但是由于我们已经在最后的准备阶段，而且大家已经看到了整个产品，所以说，这次上线是比较确定的。

因为之前咱们社区的用户和关心FMex的人，也都比较关心我们的商业时间，因为我们经历过一次延期，所以在这里我想说，这次我们肯定是不会延期，之前我们也提到过，我们计划在十月份上线，那现在大致有了上线的时间点，但是有利于我们还整体的上线准备过程中，所以说具体的日子还是以官方的公告为准，我就插播这样一个语音，顺便回答咱们最开始用户提到的一些问题，那接着我还是跟着主持人一起往下走。

掌柜第三问

佟扬：就在前两天 FMex发起了关于“FMex的收入分配方式和可持续挖矿机制”的公投，这个公投引起了比较广泛的关注，在 FT生态社区的内部也造成了比较强烈的讨论。我们注意到，从这次公投的内容和公投形式，其实可以看到三个关键词“分红”、“可持续挖矿”和“社区自治”，这其实一直是 FCoin 三个非常独特的标签。

为什么 FMex 愿意把“收入分配方式”和“挖矿机制”这两大机制采取公投的方式来决定呢？

张健：这种决定方式，是由“FMex要做交易者自己的合约交易所”初心和FMex 自身的社区化组织的特性决定的。FMex 不是传统的公司，而是一种全新的基于通证经济的社区组织，FMEX 的持有者是这个平台的真正主人，拥有重大事项的决策权。公投是 FMEX 持有者享有社区治理权利的体现。从这两大机制的角度来看，“分红”和“挖矿”这套机制如何运行是当前FMex发展的核心问题，也是社区普遍关心、有细节需要明确的，所以作为FMex启动的重大事项来进行公投。

掌柜第四问

佟扬：我们观察到此次公投主要分为两项，第一是FMex的收入分配方式，第二是可持续挖矿，这两个属于重大的需要明确的事项，但是并没有给到AB 选项，这是为什么呢？

张健：首先要说和需要明确的一点是，这个公投的内容是一个启动的方案，或者叫启动的标准。它跟之前很多的FCoin公投不太一样，FCoin的很多公投是遇到了重大争议，我们需要决策用哪种方案更好。本次FMex公投有点类似之前那次FCoin白皮书的公投，就是确定一个标准，如果大家同意按照这个方案启动，就是通过，如果不同意，就是不通过。如果公投通过的话，就迅速的按照这种方案去执行，如果不通过，只能再调整启动方案。从公投的效力来说，凡是公投约定的事项，如果未来要调整，依然要通过公投才能决定。

掌柜第五问

佟扬：您认为让利分红，是否是交易所与用户间维护信任的最好方式？这一次，针对 FMex 为什么要改为按日分配? 是否有利于交易深度提升？

张健：当然，我认为分红不仅是最好的维护信任方式，而且是未来所有涉及公众利益平台的发展方向。本次公投中，关于FMex的收入分配方式，这里面提到了两句话，第一句是FMex平台收入的80%将分配给FMEX的持有者，这个如前面所讲，第一是继承了FCoin的传统和我们践行通证经济的初心，我们一直坚持80%的收入分配给token（通证）的持有者，FMex仍坚持这一点。

第二句话，分配方式为按日分配，这个其实是相对于FCoin的收入分配方式来说的。

现在FCoin的可分配收入是20%按日分配，80%按年分配。FCoin早期的分配方式也是按日分配，后面由于由可持续挖矿的调整，我们才通过公投改成了按日分配和年度分配结合的方式。

“按日分配”的这一启动方案，是充分吸收了社区意见后的结果。

由于FMex刚启动，我们经过社区的调研和各个方面整体的评估，认为按日分配更符合社区的利益，也更符合项目启动的要求。

掌柜第六问

佟扬：看出了咱们的风格，充分倾听社区的声音。我的下一个问题是，去年，除了FT价格的波动之外，FCoin的挖矿机制也一直吸引着行业的目光，不乏效仿者。从“交易挖矿”向“可持续挖矿”的升级，FCoin踩了一些坑，也一直在完善调整自己的挖矿机制，这次针对 FMex 的“可持续挖矿的灵活调整”具体是怎样一套机制？

张健：本次公投的FMex可持续挖矿机制，和FCoin启动可持续挖矿时的机制其实是比较类似的，核心是产量可控，并且产量可依据市场灵活调整。FCoin的可持续挖矿运行一段时间以后，我们通过两次公投，形成了一套减产和锁仓变化的体系，这个体系也是在过程中建立起来的。

但是这个体系也暴露了一些问题，也就是灵活性比较差，比如说当市场不好的时候，我们却要释放大量的挖矿产出，市场好的时候我们又不能灵活调整，提升产量，从而给市场以更好的激励。也就是说，固定的产出计划有一定的劣势和问题。所以，经过FT可持续挖矿的实践，我们觉得FMex的可持续挖矿应该从灵活调整控制产量开始起步，这样的话我们可以根据市场状况，我们的发展速度，战略的执行情况，包括FMEX本身价格的健康程度，等一系列因素灵活的调整挖矿的产出。

当然“灵活”也并不等于“随意”。

每一次调整肯定会保持一段时间，下一次调整肯定有市场变化的因素和理由。

经过在FT社委会和FMex的提案小组的共识，大家一致认为采用灵活的产出控制方式更有利于起步阶段的发展。

锁仓规则其实和挖矿产出思路也一样，都是含在整个可持续挖矿之内的。

一旦正式上线，我们就可以取得一些市场的经验，观察市场的变化对于FMex发展的整体影响，我们会主要依据市场变化，参考各种因素，慎重的作出调整。FMEX的挖矿资产属于社区的公共资源，我们不能轻易的浪费掉，好钢要使在刀刃上，要让他们发挥出真正应有的价值。即使要返还给交易者，也要返还的值得。

我们希望避免在无法调整产量的状况下，FMEX浪费或者说白白消耗的比例和程度。我们要把挖矿行为的价值最大化，这也是FMex可持续挖矿在起步阶段采用这种策略的原因，这符合FMex社区的整体利益。

另外需要补充说明的是，公投里面虽然没有提到回购销毁，但这一点是非常明确的，没有任何需要决策的重大细节。

很多时候，即使全力以赴，也有预计不到的点。我们只能努力做到最好。

掌柜第七问

佟扬：除了永续合约外，FMex其他合约产品，包括交割合约、期权产品有计划吗？会比现在市面上同类型产品有更大的创新吗？其他主流币什么时候可以上线合约?

张健：FMex 上线初期只会上线一个产品，即 BTC 永续合约。永续合约具有技术的复杂性，也是最具发展潜力、更有价值、更加符合 FMex 的整体战略和拓展目标。

包括交割合约、期权等其他产品已经有技术储备，我们也会视市场发展情况，灵活把握节奏，陆续拓展更丰富的产品线。

我们希望 FMex有个更加稳健的成长和发展轨迹。无论是产品迭代还是创新都需要时间以及不停试错、打磨。FMex正式上线初期，会设定一个短暂试运行的阶段，即在真实用户和交易的推动下，做产品进一步完善和细节调整，在试运行之后才会去大规模拓展市场，当交易用户和活跃度的增长达到一定预期的时候，就会陆续上线其他主流币种，我相信这个过程会比较快。

关于创新我想说的是，创新是整个FT 生态的立命之本。

大家可以看到，从 FCoin建立之初，我们就在坚持创新，甚至有些创新超出了市场的接受程度和我们的承载能力。但是创新的精神是 FCoin和 FMex 一定会坚持的。

今年如此强调“可持续”，是因为在创新的同时，不能忽略事务发展的客观规律，当然这些规律也是从实践中摸索而来的。

我相信未来会有更多的创新会在包括FMex在内的整个FT生态中涌现出来，敬请大家期待。

掌柜第八问

佟扬：目前很多头部交易所也都推出了合约业务，面对行业竞争，FMex有什么应对措施吗？在市场运营方面有什么独特的打法吗？

张健：交易所从 2018 年就开始面临流量流失困境，面对这个困境，不断追求产品多样化与差异化成为了交易所的核心战略，衍生品交易、交易所公链、OTC 布局等等都成为交易所重要的布局方向。

从今年8月开始，合约赛道火药味渐浓，不仅主流交易所开始做合约业务，也出现了很多新的衍生品交易所。FMex 并无意与当前的合约玩家进行同质竞争。相信大家可以看到，FMex，包括FCoin在走的是更加独立自主的一条路。

虽然都在做合约产品，但是FMex是社区化的全新商业组织，强大的技术支撑和创新使我们打造出更符合交易者和市场需求的产品，而“分红”、“挖矿”和“社区自治”使FMex独一无二。区块链诞生以来秉承着去中心化、社区化的思想。

作为币圈的核心基础设施，交易平台同样也会往这个方向走，这代表着未来的必然发展方向。

虽然经历了很多困难，但是我们相信，随着机制的进一步完善，我们会积累起独特的竞争力。

FMex要做“交易者自己的合约交易所”，所以我们最希望的是留住交易者和交易用户的心。这需要强大的技术、市场和运营的保证，和一系列长期有效的打法。挖矿在FCoin被验证过的事实是，一就是冷启动的威力，二就是解决的深度和流通性，这一点对合约交易尤为重要。

此外，FMex目前正在招募首批合约做市商，目测是全网最优的待遇：（1） Maker -0.025%实时返佣（2） API私有接口400/10s（3） 极具想象空间的持仓限制欢迎各位合约做市商来 FMex 体验，可以联系我们的负责人 @Carrie Yang

佟扬：今天感谢张健总做客区块链网络掌柜调查署，因为zj还有其他安排，所以不再做单独的社群问答，当然欢迎大家后续在这里就FMex进行沟通，再次感谢大家，本期调查署就到这里结束啦，咱们下期见～

张健：谢谢大家

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编译者/作者：金色相对论

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