TON赢得信任投票：SEC听证会延期，投资者拒绝退款

Telegram与美国证券交易委员会的持续传奇故事不会很快结束。在监管机构发出最后一分钟的限制令后，Telegram陷入了日益激烈的法律争夺战中，希望通过Telegram在线网络（TON）。最新进展的迅捷速度没有丝毫放缓的迹象，法院的听证会推迟至2020年2月，投资者投票反对最多退还其初始投资77％的款项。

自10月16日SEC落槌以来，TON投资者的权利就占据了中心位置。尽管Telegram在SEC的禁令之后提出了直截了当的法律挑战，但该公司17亿美元私人融资回合中的投资者可能发生的事情引起了热烈的讨论。投资者签署的一份泄露的销售合约副本显示出“不可抗力”，该条款表明，如果监管部门发生变化，该公司可能没有义务退还投资者。

正如Cointelegraph先前报道的那样，对于该条款对投资者的资金意味着什么，存在法律意见分歧，有人认为，合格的投资者应该能够在投资之前减轻风险。其他人则表示，Tavel和TON背后的兄弟Pavel和Nikolai Durov可能不得不用自己的个人资金支付。

投资者对退款进行投票

现在，根据接近电报团队的两个消息来源，投资者投票反对收回资金。投资者最初必须在10月23日之前决定是否要求其投资退还77％。两轮发行的投资者都投票赞成将TON网络推迟到4月30日，同时保持对该项目的初始投资。

相关信息：TON的“不可抗力”条款-电报即将退还投资者资金吗？

尽管投资者的这种无耻信心表明该项目仍存在动力，但总部位于纽约的律师事务所Debevoise＆Plimpton的加里·??墨菲（Gary Murphy）告诉Cointelegraph，他对SEC的任何见解均未表明其原始观点的颠倒：

“目前，美国证券交易委员会（SEC）没有任何迹象表明，可能有必要通过绿灯-基本上颠覆禁令文件中表达的最初观点。”

谨慎乐观

Telegram在纽约的出庭时间已推迟至2020年2月下旬，因为该公司和SEC都在探讨该案的复杂性以及是否存在这一案件。在10月19日发布给投资者的一封信中，Telegram说，将最近的听证会安排在2020年2月18日至19日之间，是朝着解决其监管问题迈出的积极一步：

“ Telegram认为这一发展是朝着通过法院系统迅速解决此事迈出的积极一步，我们和我们的顾问将利用这一时间来确保在2月的听证会上，Telegram的立场得到尽可能强大的支持。 ”

SEC宣布将Gram令牌（TON的本国货币）归类为证券后，Telegram的监管困境就开始了。问题的症结在于，Telegram在2018年2月提交了“ D表”，这一例外使申请人免于将其令牌注册为SEC证券。

但是，采用表格D路线的申请人没有完全按照自己的意愿做事的权利。 Telegram仅限于向合格的投资者出售Gram代币。事实证明，应用程序路线的这一细微差别是TON发射失败的原因。

2018年2月进行的两次私下交易的投资者很可能已经获得认可，但没有施加限制以防止他们随后将新获得的代币转售给不符合SEC要求的投资者。

其中一个例子发生在7月，当时与TON无关的韩国保管人Gram Asia开始以每个代币4.00美元的价格出售其在日本加密货币交易所Liquid上的Gram持有权，几乎是私人销售回合中原始价格1.33美元的三倍。

Telegram在致投资者的信中坚信，SEC将Grams分类为证券是错误的。该公司表示，它希望推迟法院开庭审理，以便有更多时间就其对Grams的分类提出争议：

“在2月份的听证会上，Telegram预计将要求法院就Grams不是证券这一核心论点作出裁决。相比之下，10月24日的听证会只是在考虑是否应规定延误，而不是最终解决核心论点。”

Electric Capital的企业家兼联合创始人Avichal Garg对Cointelegraph表示，这一延迟将使SEC和TON有时间进行谈判，他预计庭外和解将是最有可能的结果：结果就是TON在美国以外的地区推出并向其在美国的投资者返还资金。”

正如互联网律师和网络安全法教授安德鲁·罗索（Andrew Rossow）告诉Cointelegraph所说，美国证券交易委员会已明确表态，不遵守法规的公司可能会面临后果：

“如果你处在数字货币领域或定期处理证券，那么你需要弄清楚一件事-SEC不会发挥作用。”

在Rossow看来，SEC现在已经明确表示，公司提供的大多数代币都具有证券资格，因此必须遵守法规。但是，大多数公司既不了解他们提供的产品类型，也不能理解其产生的效果。他接着补充说：

“是时候这些公司认识到这不是游戏了。你不会将人们的来之不易的金钱或投资搞得一团糟。我不在乎你是电报还是Facebook。我们开始看到SEC，国会和其他立法者开始要求硅谷和科技巨头对其行为负责。”

法庭延误

根据10月19日与Cointelegraph共享的法院命令，Telegram与SEC在纽约举行的听证会定于2020年初，即2月18日至19日。在听证会结束之前，法院命令禁止出售任何代币：

“根据命令，在法院安排的听证会结束之前，被告不得向任何个人或实体提供，出售，交付或分发“ Grams”。”

除了声称Telegram在其两次销售回合中违反了美国证券法外，SEC还试图实施初步禁令，以防止该公司进一步违法。 Debevoise＆Plimpton的Murphy概述了他对Cointelegraph延期的重要性的看法：

“我的感觉是，该案的法官认为该案有待解决的新颖而复杂的问题，而延迟开庭将为当事各方提供更多的准备时间。最终也将使法院有更多时间考虑SEC的初次提交文件和Telegram的回应。”

墨菲还建议Telegram和SEC可以在2020年开庭日期之前达成协议，并补充说，法院极有可能选择不急于判决：

“由于Telegram已经决定推迟TON的发布（主要是根据Telegram给投资者的信，主要基于SEC的禁令文件），法院可能也认为不再有必要在10月24日举行听证会。 ”

与欧元挂钩的稳定币Stasis的首席执行官Gregory Klumov表示，他预计延迟将影响加密货币市场：

“这绝对是加密货币行业的“杀手级应用”筹款活动的打击。我预计在TON监管明确之前，比特币的表现将优于altcoins。”

相关：Libra失去关键成员，有可能分叉-仍然看起来充满信心

尽管如此，Klumov向Cointelegraph解释说，TON崩盘，再加上Facebook的Libra难题，将加速关于美国监管的讨论.Klumov还概述了1933年证券法已经过时，不适合应对改变该领域的技术进步：

“该监管框架不可能解决这些中心化提供的服务的技术中断。但是现在。各国政府应醒悟并跟随市场，该市场需要一套新的法律来支持该领域的企业家精神，而不是保护已有的垄断，而垄断已经变得太大而无法在不久前倒闭，已经对经济和社会造成了多次伤害。”

谁拥有权力？

不管规则是何时创建的，罗索都对《信义报》说，毫无疑问，法律机构在《电报》传奇中拥有无可争议的权力地位：

“这里的司法系统是负责和控制的，而不是电报或其TON区块链项目。其次，我认为这是法院与美国证券交易委员会（SEC）平行进行的尝试，目的是确保电报不能继续允许，允许其继续提供，出售，交付或分发其“克”来继续违反美国证券法。任何人或实体。”

Rossow向Cointelegraph解释说，TON法律案可能对未来寻求监管部门批准的加密货币项目产生积极影响。但是，他还认为，不幸的是，对于加密货币社区而言，在达到监管明确性之前，将不得不开通更多类似TON之类的案件。他解释说：

“为什么？回到法学院101-先例。为了使判例法得以产生并成为先例，在各种情况下，必须有案件的历史记录，这种情况基本上可以“测试”法规（或缺乏法规），以迫使法院，SEC和其他监管机构作出裁决。”

—-

编译者/作者：不详

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。