Bithumb Global这次能让全球吃上“泡菜溢价”吗？

日交易金额 500 亿美金，全球超 10000 家，加密货币交易所已成为整个产业链中最不容忽视的环节。从无到有，从幼小到壮大，每天我们看到新交易所出现，又看到老交易所悄然退场。

在这段波澜壮阔的历史浪潮中，交易所们发家、破产、隐退的故事总会让人们津津乐道，鉴于 2019 年新入场的用户对过去历史不甚了解，区块律动 BlockBeats 将开始复盘各家交易所的「发家史」，希望能给读者、行业从业者以启示。

本文为系列第二篇，区块律动 BlockBeats 将为大家介绍这家曾为该国最大交易平台，在 2018 年「泡菜溢价」中声名鹊起的韩国交易所 Bithumb。通过本文，我们将解密韩国最老牌交易所 Bithumb 的前世今生，了解它如何在加密货币的草莽期中迅速崛起、立足脚跟，如何在加密货币全球化浪潮到来后，又悄然布局 Bithumb Global 的幕后故事，面对日新月异的加密货币行业竞逐，Bithumb 有了哪些新的谋划？

如果你还想看其他加密货币所的发家史，欢迎参与文章底部的投票，票数高的交易所，我们将尽快安排稿件撰写。

五年光辉历史

在所有加速加密货币产业全球化推手中，交易平台扮演着极其重要的角色，而在整个发展历史中能留下浓墨重彩一笔的平台并不多，中国有如比特币中国、OKCoin、火币网，日本有 Mt.GOX，韩国有 Bithumb 和 Bitstamp。

于 2014 年 1 月成立的 Bithumb（最早名称为「Xcoin」，2015 年 7 月改名为 Bithumb），是世界上最早一批在比特币还处于萌芽时，就创立的加密货币交易所之一，创始人兼前首席执行官为 Daesik Kim。

上线 2 个月，早早占领先机的 Bithumb 很快成了韩国比特币交易量最大的交易所，随着韩国成为继美国、日本后，世界上加密货币市场第三活跃的国家，Bithumb 同样享受到了加密货币早期爆发带来的巨大「红利」。

很长一段时期内，Bithumb 一直作为韩国最具标志性、最大的交易所，走在全球加密货币队伍前列。

2014~2018 年，这是属于 Bithumb 的高光时期。数据显示，最高峰的时候，韩国有 30% 人口接触过比特币，超过 10% 的人都是 Bithumb 的用户，在很长一段时间内，Bithumb 总交易量始终稳定在全球前五。

庞大的用户基数自然带来可观的收入。仅 2017 年，Bithumb 在交易手续费方面的收入就超过 3 亿美元。不过，随着加密货币的影响力不断扩大，新创业者不断涌入，Bithumb 的国内头部交椅开始受到后起之秀的挑战。

2017 年 12 月，「韩国版微信」Kakao 旗下数字货币交易所 Upbit 宣布，依靠 Kakao Talk 的庞大用户基础，Upbit 超越 Bithumb，成为「韩国最大的数字货币交易所」。凭借着多年的积淀，Bithumb 当然没有很快被超越，因此，接下来一段时间内，Bithumb 和 Upbit 两家交易所 App，在应用商店的排名不断轮换。

不过，新的趋势已经闪现苗头。虽然 Bithumb 还把持着韩国 70% 的本土数字货币交易市场份额，但该平台此时仅支持 12 种数字货币，远低于 Upbit 的 120 余种。

这是一个「危险」的信号，随着 ICO 狂潮愈演愈烈，通过上线大量新的加密货币，给平台带来的引流效应已经显山露水，凭借着「大胆」、「激进」、「宽松」的上币规则，这些新的交易所很快「后来居上」，比如中国的元宝网、比特时代、聚币网等新玩家，开始猛烈冲击老牌交易所。

「大开大合」的新玩法大行其道，不少交易所被迫改变原来的打法。

而这时候的韩国，由于政府在加密货币领域对资金管制的政策限制，以及韩国交易所为保护韩国投资者的谨慎态度，让交易所很难伸展拳脚，加上原有玩法框架的束缚，韩国的加密货币市场，相对「孤立」。

这直接引发了接下来的一场「狂欢」。随着价格不断攀升，全球掀起了一股比特币狂热，2017 年 12 月 12 日，美国 CNN 第一次报道韩国市场的加密货币热，并将其称之为「泡菜溢价」。由于韩国市场上可交易的 Token 种类偏少，国内供不应求，导致价格与全球脱钩，看到套利机会的投资者纷纷前往「搬砖」。

借此契机，Bithumb 一度成为全球投资者「最受欢迎」的搬砖平台。

不过，成也萧何败也萧何。由于平台存在巨大的「价格扭曲」，2018 年 8 月，韩国银行拒绝与 Bithumb 继续合作，这意味着 Bithumb 很有可能被定为非法经营。事件后果很快显露，短短 2 个月里，Bithumb 从全球第 5 名掉到第 13 名。

屋漏偏逢连夜雨，一边是合规问题让 Bithumb 大伤脑筋，另一边，连续三年发生的安全事件，埋藏的负面影响也开始爆发：2017 年 7 月，由于员工电脑受损，约 30000 名 Bithumb 用户数据被盗，部分用户资产遭受损失；2018 年 6 月，平台遭到黑客攻击，价值超 3000 万的加密货币被盗走；2019 年 3 月，Bithumb 再遭被盗，最后确认竟是内部人员作案。

合规进展缓慢、安全事件频发，Bithumb 声誉和地位降至低谷。

Bithumb Global 创立背后

内外交困的 Bithumb，急需「改头换面」。

鉴于屡次被盗，安全问题备受争议，Bithumb 开始将目光转向更安全的去中心化交易所（DEX）。相对于中心化交易所，DEX 将资产存放在智能合约中，由用户独立控制，即使交易所受攻击，不存在资产丢失的问题，布局 DEX 或许会是一个新的契机。

去年 10 月 15 日，Bithumb 选择携 500 万用户接入 R1 协议，推出 Bithumb DEX，该举措还被用户解读为「Bithumb 想通过 DEX 在全球市场上与其他交易所进行竞争。」此外，Bithumb 对生态公链研发也开始有序推进。

此外，由于韩国银行与加密货币交易所合作时谨言慎行，Bithumb 干脆自己在海外开设新的入金通道。今年 2 月，Bithumb 在香港开设有韩国背景的比特币 OTC 公司 Ortus，为资金雄厚的机构投资者提供虚拟货币的场外交易服务。

不过，值得玩味的是，Bithumb 似乎刻意与 Ortus 保持距离。Bithumb 母公司 BTCKorea.com 的代表接受采访时刻意撇清两者关系：「Ortus 与 Bithumb 没有直接的关系，Bithumb 不打算配合其运作」，「Ortus 是使用 Bithumb 品牌作为合作伙伴公司，因此，Bithumb 没有开设实际的场外交易操作平台。」

Bithumb 忙着拓展市场、恢复声誉，而隔水相望的中国这边的加密货币行业，也在经历着风起云涌的变化。

2017 年的「94」，让很多交易所不得不关停国内平台、出海淘金。10 月底，火币创始人李林透露转型海外场外交易，「建立总部位于新加坡的「火币全球专业站」，11 月 4 日，Huobi Global 上线。继火币、OK 之后，成立海外站、搭建全新国际化团队，成为了很多无法在本国开展业务、开拓全球市场的新做法，走到十字路口的 Bithumb，也需要这样一个新的「面孔」，国际站的计划开始酝酿。

今年 5 月 14 日，筹备了数月的 Bithumb Global，作为 Bithumb 的国际站正式上线。

「我们和 Bithumb 的关系，就像 Huobi 和 Huobi Global、Bittrex 和 Bittrex International 一样，Bithumb Global 是 Bithumb 定位于全球化交易所的品牌，由不同的团队分别运营。全球站可以借助 Bithumb 多年来累积的资源与经验，给用户提供全方位的服务。」据了解，目前，Bithumb Global 旗下已经开设或正在筹备多个分站：加拿大站、拉美站、欧洲站、菲律宾站、越南站和列支敦士登站。

Bithumb Global CMO Sunny 曾在采访时表示，「相对于 Bithumb，Bithumb Global 的定位是开放友好。」她介绍说，Bithumb Global 最强大的部分是系统/业务扩展性极高，「可以随时上线一些客户必须的功能，包括法币业务等等。」

从数据来看，这家新交易所发展确实迅猛：今年 7 月，上线仅仅 2 个月的 Bithumb Global 就已经跻身全球交易所 TOP50，24h 交易量达到了 1.88 亿美元。

不过，加密货币交易这门生意并不简单，越来越多的创业者进场，每天有很多新平台涌现，又有不少平台宣布关停、退出历史舞台，Bithumb 这家老牌交易所，能否借助新面孔 Bithumb Global，重现往日的辉煌？

Bithumb 的下一站

简要梳理会发现，其实这家走过了五年征程的交易所，在加密货币领域的版图已经覆盖了去中心化交易所、公链、OTC、全球站等关键板块，Bithumb 这家老牌交易所，似乎正在呈现着新的面貌，这背后，也不乏资本运作的身影。

在这漫长的五年时间中，Bithumb 至少经历了两次大的内部变动。

事实上，自 2014 年推出 Bithumb 以来，其背后的 BTC 韩国控股公司一直保持低调，且鲜有公开信息，因此，直到 2018 年 3 月，Bithumb 的 CEO 和对外发言人都是 Daesik Kim。此前，Netmarble 与 Kakao 等韩国 IT 企业都曾尝试购买 Bithumb 的股份，但由于经营权、签约门槛等种种问题，最终不了了之。

2018 年是个多事之秋，深受黑客攻击和合规问题困扰的 Bithumb，年初刚刚经历新的变动。3 月 5 日消息，Daesik Kim 离开 Bithumb，加入 Bezant，后者是一家以区块链为基础的支付协议和应用程序公司，正在进行 ICO 融资。

Daesik Kim

Bithumb 换将，控股公司也悄然发生变化。去年 10 月，新的财团 BK Global Consortium 与 BTC 韩国控股公司达成收购股权协议，入主 Bithumb，Kim Byung Gun 成为 Bithumb 的实际掌舵人。不过，大半年过去了，这笔收购似乎仍未尘埃落定。

据韩媒报道，BK Global Consortium 只支付了 1 亿美元首付，其余款项尚未全部付清。不过，Bithumb 回应称，即便这次「交易失败，不会对交易所有任何影响。」

这场 Bithumb 内部的权利交替何时能结束，如今还没有具体的时间，但走到 2019 年的加密货币交易，已经不是一门简单的生意。

当下 Bithumb 平台上仅有的现货交易，显然已经不能满足用户对加密货币的多元化需求，作为 Bithumb 全球化重要抓手的 Bithumb Global，自然要承担更为重要和艰巨的角色。据了解，在交易板块，目前 Bithumb Global 陆续上线了 BG Staking、BG Stagging 等创新产品。「对交易所来说，现货和场外是最基本的板块，BG Stagging 和 BG Staking 是根据市场需求，推出的创新服务。」Sunny 如此分析当下 Bithumb 的交易产品组合。

另外我们也发现，今年以来，越来越多的平台相继推出加密货币衍生品服务，期货合约成为越来越多交易所的标配，不过，无论是 Bithumb 还是 Bithumb Global，目前都尚未开通相关服务。

「到 2025 年，公司年销售额达到 1 万亿韩元，运营利润达到 6000 亿韩元，并招聘 1000 名员工。」面对加密货币交易这片星辰大海，BTC 韩国控股公司今年制定了最新的目标，并把愿景的时间维度拉长到了 6 年后。而作为 Bithumb 最重要的交易布局的一环，Bithumb Global 会不会成为其再次抢占交易所领先地位的关键？

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编译者/作者：区块律动BlockBeat

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