丁彦皓（可信量化）：最高领导人关于区块链的谈话恰恰是比特币的终结

最高领导人关于区块链的谈话恰恰是比特币的终结

文/丁彦皓-可信量化（珂芯资产）-量化投资

中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。最高领导人在主持学习时强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。

区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式，而比特币仅仅是区块链的一个应用，并非区块链。但是比特币是当前区块链技术最好的应用，曾经币圈传言“非币不区块链”。扣除区块链在其他领域的运用，仅在数字货币领域，中美双方的博弈已经开始白热化，分为三个阶段，即

1、高盛所设计的比特币，凭借技术、媒体与金融三股力量在全球攻城掠地，尤其将最基本的交易逻辑在计算机圈大肆推广，以跳出金融的圈子，换至计算机圈割韭菜，尤其是中国的韭菜；

2、中国政府以容忍比特币在中国的横行来换取对该金融创新的理解，在最高领导人硬核定调前，中国央行数字货币的研究已长达五年，央行数字货币呼之欲出；

3、2019年6月Facebook推出Libra项目，但是，最大的阻力却恰恰来自美国精英阶层。

比特币应该是这两年全球最热的话题之一，数字货币圈对很多概念的炒作确实蛮唬人的，我很多朋友经常被比特币唬的一愣一愣的。避险资产、去中心化、去美元化、区块链精神以及交易价格超过5万美元等概念让很多人瞬间会产生敬畏之心。其实，比特币仅仅是一段基于区块链技术的计算机代码，其最大的特征是外界所传的不可轻易复制性。比特币之所以能够被全世界众多投机者所追捧的原因无非有三，即

1、最先被开发，比特币是第一个基于区块链技术所开发的数字货币，所以在数字货币领域具有先发优势；

2、公开交易，外界传言比特币基于区块链技术具有不可复制性，数量确定就为其全球交易奠定了坚实的基础。全世界金融圈的玩家将其基于互联网技术，以公开交易的方式在全球交易使其交易成本大幅度降低，方便交易规模的全球复制，提升其国际认同度；

3、部分媒体为了少数人的私利而对其密集的鼓吹让其在全球形成了共识，共识让资本集中规模化的大进大出，导致比特币交易价格的大起大落。

由此得知，比特币是一串基于区块链技术不可复制性特征决定的数额固定的计算机代码，而这一串代码又通过互联网技术以公开交易的方式在得以在全球几乎零成本的方式进行交易，发起人为了自身利益鼓动部分媒体持续向市场灌输某种理念，迫使众多投机者对其信以为真形成共识，而共识诱导资金的集中大进大出，从而形成交易价格的涨跌起伏，以致于少数高认知阶层通过高抛低吸来获利的财富再分配筹码。如果用一句话形容，比特币就是一个财富再分配的筹码，与赌场中的筹码没有任何的不同，只是以区块链技术的不可复制性来为筹码的使用价值进行背书，以公开交易的方式降低成本与以媒体鼓吹带有目的的概念来推动资金的集中大进大出，从而导致交易价格的涨跌起伏，让投机者以高抛低吸来获取投机收益。正如巴菲特所言，比特币的价值最多顶得上他外套上的一颗纽扣。

一、为什么比特币取代纯属唐吉柯德式的无知

金融界将美元的国际地位归咎于其与黄金、石油挂钩，而政治圈将美国的国际地位归咎于美国的国家实力。如果用通俗的语句来形容美元的国际地位则为美国人随便印一张绿色的纸就能够换取全球的大部分产品与服务，严格意义来讲，美国的国际地位就是基于美元的全球化地位。所以，二战后美国对外的关系更多是为了维护美元的国际地位来运行。布雷顿森林体系解体后，美国瞬间将美元与石油绑定，再次奠定了美元的国际地位。后来伊拉克的萨达姆、利比亚的卡扎菲、委内瑞拉的查韦斯等反美斗士的悲惨结局更多是由于其试图取代美元与石油的深度绑定所致。严格意义来讲，一旦美元的国际地位受到撼动，美国瞬间就会瞬间从全球唯一的超级大国沦为一个区域性的大国。在这种背景下，唯有俄罗斯、中国、委内瑞拉与伊朗等国有实力联手逐步撼动美元的国际地位，其他个人与经济体根本无力对美元的国际地位形成冲击，更别提颠覆。比特币只是一个在很小范围内被投机者高抛低吸“收割韭菜“财富的筹码，而其他数字货币本质上与比特币没有任何不同，除此之外再无任何有意的价值。所以，比特币如果规模较小，动作福大不大，则能够在一定时间内“蹦跶”两下，如果一旦稍微动摇美元的国际地位，美国既得利益集团则会轻轻的将其拍死。Facebook试图发行的数字货币Libra胎死腹中则是最显明的案例。

或许基于区块链技术的数字货币是未来法币的一种演化形式，但是，核心是由谁来发行则是决定其性质与价值的唯一因素，而非技术，正如美国参众两院怼Facebook时所言的发币不是 “非你不可”。货币的本质不是技术，至于数据隐私、超主权货币、监管难题、反洗钱、信任、垄断、协会运作机制都不是关键，而关键是铸币税由美联储所代表的传统既得利益集团转移至以Facebook为代表的新兴阶层，这是Libra胎死腹中的唯一因素。虽然Libra试图要“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。甚至还带着VISA、ebay 和Coinbase等 29个大多以硅谷为基地的巨头，不仅发行“新型加密货币”，而且还搞出了一个Move 语言和拜占庭容错（BFT）的共识机制等新元素，但是，这仅仅都是技术，问题的实质是Libra代表的利益集团根本不与传统既得利益集团在一个级别，这是比特币、Libra等数字货币没法取代美元的唯一因素。或许很快全球央行都会基于区块链技术发行与其国家实力相吻合的数字货币，但是，那仅仅是本国法币的另一种形式，与当前的数字货币尽管在技术上异常相似，但是实质上却已经完全变质。

二、比特币也无法与黄金的避险功能相媲美

黄金能够成为全球认可的避险产品的唯一决定因素就是黄金的特性导致其被全球各经济体与个人形成的共识。事实是能够替代黄金的贵金属有很多，这些能够替代黄金的贵金属完全可以以“以物易物”的形式扮演黄金的货币属性，但是，相对黄金而言，社会对其他可以取代黄金的贵金属认可的范围小了许多，所以，“以物易物”不被接受的概率较大。黄金在地球上总量有限，开采成本大体固定，特质决定其具有一定的工业使用价值，尤其在整个人类界又是财富与地位的象征，所以，“乱世黄金”已成为人类的共识。而比特币仅仅是一串基于区块链技术的代码，虽有特性，但是，其与其他基于区块链技术的代码特性没有明显的优势，仅仅是不同罢了。比特币仅仅是基于区块链技术，且被媒体炒作与首次登场的代码，既无使用价值，也很难被全人类对其形成共识。所以，一旦主流社会将媒体对比特币灌输形成的共识打破之后，资金没法基于共识而集体一致性的大进大出，自然投机者很难通过高抛低吸来获取财富再分配的机会时，比特币存在的意义与“虽然世界上没有完全相同的两片树叶，但是任何一片树叶的价值与其特别的关系并不大”就是同一个道理。

黄金的特性与历史共识等优势已经决定黄金的公开交易被所有主权国家与经济体所认同，这意味着黄金的交易价格随着主流经济学理论所灌输的共识而波动，尤其全球央行的买卖行动决定了黄金的价值属性。而比特币仅仅是来自于民间，且由计算机技术形成的一串代码，动辄会冲击法币的地位，更不被当前社会的统治阶层所认可，甚至打压。尤其掌握这个社会话语权的统治阶层完全可以基于与比特币同样技术开发完全被自己所支配的替代品，直接颠覆了比特币被主流社会认同的可能性。诸如虽然Libra是稳定币，不具有投资空间。Libra 协会是一个负责管理Libra 储备的实体，掌控着Libra经济的稳定和成长，Libra将采用一系列低波动性资产进行抵押。另外，Libra是首个摆脱国别限制的货币，它的目标是“强势取代那些脆弱国家的主权货币”，试图“帮助脆弱国家建立更好的支付体系”，但是却动摇了该国的货币独立性地位，这将会引起包括美国在内的所有经济体所围追堵截，尤其是大型经济体。但是，黄金之所以被所有经济体的统治阶层所认可的原因之一就是黄金的存在只会增信该国获取铸币税的实力，绝对不会颠覆该国货币独立与获取铸币税的权力，所以，更易被各经济体的统治阶层所接纳。也就是说，Libra的存在是以自身的价值观行事，动摇了社会运行规则确立者的核心利益，被集体抛弃将是必然。

三、比特币很难获得主权国家的接纳

比特币不被主权国家所接纳的原因有两点，即国际资本收割本国财富与本国资本凭借比特币而财富外流。资本运作是个高认知阶层对低认知阶层收割的过程。在全球资本博弈中，美国，尤其华尔街处于食物链的最顶端，一般经济体对金融本质的认知很难达到华尔街的高度。基于此，各经济体通过对国际资本关闭大门的方式来杜绝国际资本对本国财富的收割。其实，历次金融危机都是高认知阶层对低认知阶层财富再收割的结果。但是，比特币通过互联网的方式绕开了主权国家运营的区域性交易所而在全球运作了一个无人监管的交易平台，高认知阶层在该交易平台毫无顾忌的肆意收割，提前低位布局，然后通过所掌控的媒体大肆炒作符合自身利益的概念，忽悠低认知阶层高位接盘，从而财富再分配，这是主权国家统治阶层所绝对不能够包容的。一直以来，主权国家为了杜绝国际资本对其本国财富的收割而人为限制国际资本大规模的进出。而比特币却试图打破这一既定的游戏规则，这犹如一国政府允许国际资本在本国范围内开设赌场，人为操纵赌局来使本国居民的财富被国际庄家所收割。如今Libra项目的氛围，已经从最初的热闹，逐渐变得冷清。由于美国监管的介入，美国的几大支付巨头PayPal、万事达卡、Visa、Stripe和美国电商巨头eBay纷纷宣布退群，退出Libra的管理组织。而欧洲也不友好，德国与法国财政部长上个月在芬兰首都赫尔辛基发表联合声明，反对Facebook计划发行的加密数字货币Libra在欧洲推行。

另外，根据蒙代尔三元悖论所述的规律，一国货币政策的独立性，汇率政策，资本的自由流通不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标来实现调控的目的。主权经济体为了维持其经济发展与社会稳定，通常都会放弃资本的自由流通来维持货币政策的独立性与汇率稳定。而基于区块链技术的比特币能够轻易在全球随意流动，且变现，这无形中打破了蒙代尔三元悖论所述的规律，让一国经济失去了稳定的基础，这是所有经济体都无法纵容的。5月13日，在新闻联播刊播的《国际锐评：中国已做好全面应对的准备》中铿锵有力的向全世界表明“打，奉陪到底，谈，大门敞开”的态度后瞬间比特币价格开始大幅的拉升。这是部分资本敏锐的意识到中国资本对中美*贸易*纠纷的结局持悲观态度，必然会借助比特币而外流，所以集体做多比特币的结果，也就是上文所述的资本对新闻联播这一锐评的反应形成了“共识”，集体拉高比特币的交易价格。后来随着中美双方的持续博弈，比特币的价格一直呈走高的态势，但是，6月27日，中美确定双方首脑将会在6月29日举行的大阪G20峰会中会谈后，比特币的交易价格达到最高峰，逐步呈波浪式的下降态势。这就意味着出逃资本的预期改变，“共识”破裂，比特币的价格开始回归，但这也加剧了中国政府对比特币的不信任。

四、比特币的最终宿命

2017年9月4日?中国人民银行等七部委发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》。公告中指出，ICO为非法金融活动，严重扰乱金融秩序，叫停了国内所有代币融资项目。同时，责令所有境内数字货币交易所限期关闭，并停止新用户注册。该公告仅关注了数字货币非法集资的问题，却忽视了数字货币是国际资本收割中国公民财富与向境外转移资金的现实。币圈搅屎棍孙宇晨的无知与高调行为彻底的激怒了中国政府，理由有三，即

1、扶贫基金更多要基于国内，而不是将在中国通过非法集资、涉黄与涉赌赚的钱用于资助美国的基金会，用于对美国社会弱者的救助，这是政治立场不端正；

2、一个边控人员，依然如此无知的高调，是对政府权威的挑衅，政府一定会让其知道谁才是掌握其命运的人；

3、自身非法集资、涉黄与涉赌，不知悔改，反而如此高调，扰乱社会价值观，政府必然会对其给予相应的打击，以正社会风气。

美国当地时间10月24日，扎克伯格在美国众议院为Libra做辩护时提及“当我们讨论这些（风险）时，中国正在迅速采取行动，将在未来几个月推出类似的项目。Libra将在很大程度上由美元作为支持资产……如果美国不创新，我们的金融领导地位就没有保障。”有人做过统计，全场讲话有21次提到中国，扎克伯格说了11次，国会议员说了10次。在扎克伯格关于Libra的核心观点16条中，每4条就有1条直接提及中国。愈发传递出中美两国在区块链和数字金融领域国际竞争加剧的态势，标准化是话语权的表现形式和实现途径，新一轮数字金融竞争中我们要做领导者，而不是追随者。但是，可以明确的是区块链不会成为监管外之物，而会成为监管的牙齿和新的治理工具。美联储将成为美国版的数字货币发行方，而Facebook充其量只是一个普通的技术提供方，因为美国精英阶层绝对不会放弃国际货币铸币税的权益。一项金融业务能够获得社会认同的前提是其必须要对社会发展与经济增长有所贡献，股票的价值是让社会资本支持具有创造价值企业的发展，衍生品更多是交易风险。而比特币仅仅是一个财富再分配的筹码，尤其这个财富再分配过程不是在中国国内的零和博弈，国际资本获利，中国公民亏损的财富再分配筹码，这绝对冒犯了政府的容忍底线。另外，在中国经济陷入增长乏力与结构性转型的关键期，政府的决策必然基于蒙代尔三元悖论所述的规律，限制资本的随意跨境流动来维持货币独立与汇率稳定，而比特币辅助中国资本外逃让中国的宏观调控政策效果打折，对经济可持续发展形成了一定的冲击，这很有可能是压倒比特币这头骆驼的最后一根稻草。

因此，比特币在中国的最终宿命必然会被各国政府定义为非法，且被严厉禁止，但是，基于区块链技术，由中国央行所发行的数字货币会与美联储所支持的数字货币成为全球两大主流数字货币。

可信量化（珂芯资产）因“可以信任的量化投资机构”而得名，是一家由北清复交等985与常青藤等著名高校的校友组成，以人工智能、大数据与云计算等技术为基础的量化对冲投资机构，主要从事股票、大宗期货、场内期权与ETF等领域的二级市场量化交易。以避免人工交易过程中由于情绪波动带来的非理性决策行为，同时利用计算机的无休眠、高频等优势，帮助客户赚取低风险与稳定的收益。

丁彦皓?可信量化（珂芯资产）董事长，房地产金融学博士、投资学（量化对冲方向）博士后，专注资本市场，负责量化对冲、权益投资与资本运作等领域的投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教。

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编译者/作者：丁彦皓~首阳智能董

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