输家思维 | 为什么你会买到归零项目，别人却发财了

《输家思维》

龙头股票龙头板块自己没抓住之后，就去找所谓的类似标的，所谓的踏空散户

要是在股市会输的很惨

不过币圈反正信息传递太快也没那么专业碰到17年大牛市说不定就发财了

碰不到就闷杀gg

以上这段话是某位币圈大佬说的。而本文想借此展开聊一聊。

我想起的是19年上半年由币安的Btt开启的IEO行情。Btt可以说是IEO热潮的一次红利。勇于第一个吃螃蟹的人都在Btt上赚钱了。而没有抓住Btt这波机会的人，又纷纷一头扎进接下来的无数IEO中，但都悻悻而归。除了Matic之流的币种，大多数人都在IEO行情中折戟沉沙。无论是买各个平台的平台币，亦或是参与各个平台的IEO彩票，又或是接盘IEO项目。其中不免有沉沦者重仓一些劣质IEO项目导致自我无法抽身。

在平台币巅峰时期，市场中出现了一种“平台币只涨不跌”、“持有平台币优于比特币“的言论。群情激愤。但好景不长，平台币泡沫很快破灭。加之最近的监管问题，各个交易所慌不择路，关闭平台或者出海另谋生路。对IEO更是避之不及。

回过头看IEO的一整波行情，我们可以发现，最赚钱的无非是持有几个大平台的平台币：BNB/HT/OKB/MX/BTMX等，或者是二级市场接盘Btt/Matic等。

IEO行情就是《输家思维》理论的完美例子。这深刻说明了两个道理：

投资需要抓住本质。IEO行情的本质不是各种交易所平台的IEO币种，而是交易所的平台币本身。持有平台币的收益远远大于去参加各种IEO(无论是好一级市场买彩票还是二级市场接盘)。

再举一例则是由以太坊引领的ICO行情。如果你持有以太本身，则收益大概率跑赢去参加各种ICO项目。当然那时候你可以采取连续梭哈ICO不断让以太坊的数量翻倍的策略，让收益指数级别上涨。但该策略仅限于在疯牛行情中有效。如果在熊市中采取这种无脑策略，则会死的很惨。

第二点则是想赚钱一定要争取做第一个吃螃蟹的人。很多炒币高手都是半年不开张，开张吃半年。在IEO行情中，他们只参与了Btt，并且在Btt中重注参与并及时抽身。

Btt的行情其实只持续了两天而已，后面则是长达一年的阴跌行情。说实话从一个二级市场参与者的角度，制定计划、介入并抽身，整个过程还是有很大难度的，因为时间比较紧张。这需要你对二级市场的操作要求非常高。某种程度上来说，IEO项目就是一个比谁跑得快的游戏。

所以相对稳妥的还是持有平台币本身，然后等待IEO行情的泡沫逐步扩大，并在泡沫破裂前离场。

根据输家思维的理论，这也是为什么错过以太坊，转而去寻找以太坊杀手，大多数人都铩羽而归，甚至会碰到像Rchain这种项目的原因。

心理学上这叫做“童年的创伤和遗憾，用一生去弥补”。

我想起吴忌寒老师之前接受火星财经采访的一篇报道，内容主要是回顾加密风险投资的浪潮历史，非常符合“输家思维”的理论，因此摘取其中的精华内容供大家阅读指摘：

在比特币的发展历史中，挖矿是最早形成的市场活动。它带来了硬件、投资、矿池的繁荣。矿机的轰鸣也让投资人体验到了比特币不是那么虚拟，是一种切实的存在。

在这个历史进程中，不能不提「烤猫」。「烤猫」毕业于中科大少年班，2012年，他和同学一起发行股票众筹了60万人民币，当时公司估值大约100万人民币。他们用这些钱投资了中芯国际130纳米芯片。事实证明，这笔投资非常值得，到2013年7月，「烤猫」股票涨到5个比特币/股，相对于0.1枚比特币的众筹价，一年不到，公司股票价格涨了50多倍，由于同期比特币的价格也涨了10倍以上，「烤猫」公司的股票回报达到了惊人的500多倍，参与「烤猫」投资的人都拿到了利润丰厚的回报。

吴忌寒也是「烤猫」的投资人之一。从这件事中他得出的一个结论是，凡是投资活动都涉及风险，重要的是什么？市场不在乎你让多少投资人血本无归，重要的是你让多少投资人曾经赚到过特别多的钱。

纳斯达克也一样。2000年的互联网泡沫破灭以后，只有少数的公司活下来了，但纳斯达克今天依然伟大，为什么？它孕育了真正伟大的企业。相比之下，香港创业板为什么失败？就是因为它几乎没有跑出来什么好公司。区块链金融市场方兴未艾，失败没有关系，但创业者一定要系统化思考，你如何确保你运营的这个市场和生态，有成功者出现？

你没有义务保证每个人成功，保证每个人都赚钱，但你一定要保证有人成功、有人赚到钱。这非常重要，因为成功者会带来一波市场热潮，催生「更大的烤猫」。

正因为2012~2013年的「烤猫」神话，市场上兴起了一波发行矿业公司股票的事件，少说也有60、70起。大家都想成为「更大的烤猫」，但大部分失败了。这也直接导致了2014年整个比特币社区的萧条。

一种商业模式获得较大成功后，就会引发一批跟踪者、模仿者。比如早年的团购模式，美国兴起 Groupon后，中国就产生了一批团购网站，造就了「千团大战」的局面，最终美团胜出。微博，打车，共享单车……这样的故事一再重复。

这些故事给出的重要启发是，资本市场很容易在出现成功的范例后加大投资。虽然在 2014 年「更大的烤猫」浪潮破灭了，但「烤猫」故事没有终结。新故事从何兴起？以太坊。

当比特币社区面临创新者的窘境时，以太坊创始人Vitalik Buterlin提出了智能合约的想法，引发了嗅觉灵敏的投资者跟随。他在硅谷做了一个充斥了代码的演讲，PPT的演示过程全部都是代码，做完演讲以后投资人们都非常激动，这就是未来啊！随后以太坊通过 ICO 完成了一笔2000万美元的募资，创下了资金募集奇迹。

为什么以太坊ICO能够成功？应该来说，它是「烤猫」故事的一个翻版。在技术逻辑、故事完备的情况下，投资人愿意冒险一试。万向肖风在Vitalik Buterlin最困难的时候给了他支持，从而有了今天的以太坊。从这个意义上来说，肖风对以太坊的成功做出了至关重要的贡献，当然，他也从以太坊的成功中获得了巨大的回报。

而随后2016年、2017年的ICO热潮则是追求「更好的以太坊」的结果(Grin 的故事有所不同，它追求的是"更好的比特币")，高 TPS、分片、分层、跨链……如今行业内非常熟知的概念，都是服务于「更好的以太坊」这个主题。

回顾历史，你会发现，正是因为有了PoW机制，所以比特币社区在早期才会有一个相对健康的资本市场，能够孕育烤猫等成功案例；这个成功案例激发了后来更大规模的投资投机活动，从而能够支撑以太坊的诞生；以太坊的成功，则带来了区块链协议开发融资活动的大爆发。

纵使资本闻风而动，但到底有多少公链能成为「更好的以太坊」？究竟这个世界又需要多少「更好的以太坊」？这个问题或许需要再到3~5年，才会得到更好的回答。

吴忌寒老师对加密风险投资浪潮的回顾以及对历史周期的理解可以说非常深刻了。行文至此结束，索索最后想给大家的投资建议是：尽量去寻找以太坊，而不是以太坊杀手们。换句话说：

挑各个赛道的龙头币种。买最好的。无论它有多贵。因为它今后会更贵。

因为强者恒强。弱者恒弱。

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编译者/作者：Soros

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