币圈金马奖社群的「数字货币 TOP100 大探索」行动已经开启，今天是我做的第 21 次分享，介绍 BitShares 比特股，它的代币是 BTS 。

具体活动请参考： 币圈金马奖超级会员群玩法介绍

一、比特股与 BM

比特股是 BM 的开山之作。

2013 年6月2日，BM 在 Bitcointalk 上面发布了比特股的白皮书，并喊出了“Beyond Bitcoin（超越比特币）”的口号。2014年7月，比特股正式上线。

当大家都还在复制比特币代码基础上做着微创新的时候，比特股独创 DPOS 共识机制，将交易速度提升到秒级，并且完整地实现了稳定币和去中心化交易所，在当时是一个实打实拥有技术创新的项目。

比特股备受瞩目，但是也遇到了很多问题，Bug 不断，系统资源占用大，这使得用户体验很糟糕，社区怨声载道。

BM 试图召集人马优化比特股 1.0 版本，但并没有足够的资金，于是在 2014 年年末 BM 不顾外界反对增发了 5 亿 BTS ，这一决策导致社区信任崩解，大量忠粉出走。“增发”也成为行业内比特股黑最常用的万年老梗。

到了 2015 年 11 月，在社区关注度甚高的调低交易费用的理事会投票表决中，BM 以 4:7 宣告战败。由此 BM 正式离开比特股，走的时候还在社区发表了著名的文章《why?why?why》，因为这篇文章 BM 也粉丝追捧为程序员界的文豪。

中文：Why, why, why?

英文原文：https://bitsharestalk.org/index.php?topic=20123.0

注意，以上中文翻译中有大量的内容是译者加入部分，非 BM 原文，所以建议直接看原文，以及当时社区的讨论，非常有意思。

二、比特股是什么？

简单来讲，比特股是一条公链，采用 DPOS 共识机制，它的定位是去中心化的金融平台。从功能上来讲，用户可以在这个平台上自由的转账、借贷、交易和发行资产，具有开发能力的用户还可以基于比特股平台搭建去中心化、低成本、高性能的交易所、承兑网关和资产管理平台。

总结来看，目前比特股提供的去中心化金融工具主要是两个——去中心化交易所和稳定币发行平台。

如何运作？

关于其去中心化交易所具体是怎么运作的，我们首先要了解两个概念

网关：可以简单理解为各种加密货币的“承兑所”（类似于赌场发行的筹码）。比如你充值了一个 BTC 到某个网关地址，该网关就会给你一个它在比特股系统中发行的“BTC”（比如 GDEX 网关发行的就是 GDEX.BTC；比如 openledger.com 网关发行的就是 OPEN.BTC ）

承兑商：提供法定货币与比特股系统内的稳定币（BitCNY、BitUSD等）兑换服务的商家。这些商家需要抵押 BTS 给比特股系统，换取稳定币，供普通用户兑换。他们通过收取兑换手续费来盈利。

在比特股系统里，只能流通基于比特股发行的资产 ，其中的资产可以分三种：

• BTS 就不用说了，是核心代币
• 网关背书资产，需要100%真实资产背书的，比如前面提到的 GDEX.BTC、OPEN.BTC 等
• 抵押锚定资产，是由 175％ BTS 的对应价值做背书，比如前面提到的 BitCNY、BitUSD 等

存在什么问题？

比特股系统中的 BitCNY、BitUSD 其实和我们之前介绍的 Dai 是同类型的稳定币，都属于抵押型。当你抵押的代币价格下跌至无法承兑时，系统都会采取强制平仓从而保证承兑性。

具体来说，市场中会有人通过抵押 BTS 借出稳定币（BitCNY、BitUSD），然后通过借出的稳定币继续购买 BTS ，继续抵押。当 BTS 价格不断上升的时候就可以无限抵押 BTS ，此时稳定币供应充足，表现为稳定币价格低于法币价格；但是当价格下跌时就会产生连环爆仓，就会造成稳定币的供应量不足从而引起溢价。

案例1：2017年10月，因为中国交易平台 BTS 交易转移国外，而国外的美国 Bittrex 无故突然冻结BTS交易，引发BTS暴跌，比特股市场持仓大户巨蟹1个多亿比特股被强平

案例2：2017年12月22日 比特币跳水近40%，引发比特股暴跌，内盘连续强平，市场上的 BitCNY 总量从3.8亿消灭到2亿出头。

因为规则设定只能通过 1.75倍的 BTS 做借入支撑，因此 BitCNY、BitUSD等稳定币的供应量受限于 BTS 的市值。以目前的体量来看， BTS 的暴涨暴跌会极大地影响 BitCNY、BitUSD 等对应的稳定币供应量，从而影响价格的稳定。

比特股系统内的稳定币的主要问题是流动性缺乏以及稳定性不足。

三、比特股的现状

1、市值下滑

相比于价格，市值是更综合、更直接的体现。比特股的市值曾经也进入过前三，但是目前已经跌出 50 名开外，根据 CMC 的数据显示，比特股目前排在第80位，略显尴尬。

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2、筹码分散

下面是 BTS 的富豪榜（查看地址： https://bitsharescan.com/ ），大交易所占据了其中一大部分，BM 老爸的项目 BEOS（是的，BM 的老爸还在比特股社区，想搞一条中继链 BEOS，连接 BTS 和 EOS）占据了其中的几个账户，账户里的 BTS 属于 BEOS 投资人，他们把自己手里的 BTS 托管给 BEOS，以求领取空投。

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总体来看，比特股的筹码已经变得足够分散，在二级市场进行大规模资金操作的成本也变得极高。

3、去中心化社区管理

BM 在 2016 年离开后，比特股彻底走向了去中心化，现在所有的决议都通过投票进行解决。比特股没有中心化团队组织集中的宣传，在对外营销宣传方面比较弱，所以比特股在外人眼里似乎没什么存在感。

关于比特股走向去中心化，还有一个人物值得一提，那就是巨蟹，原名刘嘉陵，网名Bitcrab，被社区认为是推动比特股起死回生的最大推手之一，比特股官方论坛中文版的小山版主就说：

BM 弃坑之后，如果不是靠着以巨蟹为首的国内外一帮人自发组织起来，完成社区化改造，BTS可能跟当年的其他若干归零币一样了。

目前，巨蟹一个是社区理事的身份，在很多议题方面发挥着领袖意见的作用；另一个他也网关 GDEX 的创建者，在比特股生态里拥有完全属于自己的产品。

四、总结

讲到比特股，BM 一定是绕不开的，BM 是比特股的创造者，但真正令比特股遭到严重挫败的也是 BM 特立独行的社区管理。他所采取的两项举措，一个是对 BTS 进行5亿的增发，另一个便是坚持自己高比例的交易手续费的设定。这些举措无疑都在严重考验社区的忠诚度并最终导致大量忠粉出走。

而回到比特股自身，它是一个走过历史长河的币种，它也是第一个采用 DPoS 共识机制和石墨烯技术框架的项目。今年 DeFi 成为行业热点，EOS 上出现了众多的去中心化交易所，币安也基于 COSMOS 推出了去中心化交易所，MakerDAO 的 DAI 更是在 DeFi 浪潮中出尽风头。其实回头看，比特股才是 DeFi 的鼻祖。

不过论现状，从产品用户量、关注度，从市值等角度来看，比特股的存在感都比较低的，但是不可否认比特股依然靠社区治理稳定运行着。

参考内容

去中心化交易平台的鼻祖：比特股BTS | 白话区块链入门094

币圈人物志 BM(EOS,BTS,Steem缔造者)

「第14期科普」【比特股BTS，还能成为牛市黑马吗？】

BTS还有投资价值吗？

七哥七问BTS社区小山版主

比特股新人集大成教程：常见操作疑问和名词解释

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编译者/作者：金马

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