如何利用系统性偏差挣钱

这个世界上的风险，可以大体分成两类。一类叫做系统性风险，一类叫做个体性风险。虽然都是风险，但是这两类风险有着本质的不同。所以在寻找规避风险的解决方案之前我们需要辨别出什么是系统性风险，什么是个体性风险。

那么什么是系统性风险，什么是个体性风险呢？香帅老师曾经用足球为例，形象的跟大家讲述了这两个概念。在2018年欧洲冠军杯的决赛。当时对阵的双方是利物浦和皇家马德里。由于利物浦的守门员卡里乌斯的两次低级错误让利物浦最后饮恨败北。在这场比赛里，卡里乌斯就属于个体性风险。要解决个体性风险其实并不难。只要教练在比赛中把卡里乌斯换掉，风险就没有了。

但是系统性风险就没有那么容易解决了。比如我国的男足。这可不是简单的换掉几个人就能解决的。即便最近归化了不少球员，但依旧无法解决问题。所以世界名帅里皮最终无奈辞职。中国足球的问题，就是系统性问题，要解决就必须从根源上着手。比如球员选拔体制，联赛机制，或者是球员的培训模式。总之和个体性风险相比较，系统性风险不是一时半会儿就能解决的。

正是因为这种风险很难在短时间内解决。所以，一些投资者就会利用投资市场中的系统性风险来赚钱。近几年非常火的行为经济学研究的就是如何利用人类行为所造成的系统性风险赚钱。

在这，风声先跟大家分享一个关于人类认知变差的案例。让大家对人类的系统性风险有一个感官上的认识。

根据消费市场的统计，人们发现在1997年的时候，美国的食品公司Mars旗下的饼干产品销量大增。这个现象让很多业内的专家感到奇怪。因为从以往的经验来看，人们无法找到这款能量饼干销量暴增背后的原因。于是，专家们就开始用排除法，一项项的去排除原因。首先，专家想到了会不会是因为销售模式上面发生了什么改变呢？经过调查，人们很快就排除了这个原因。因为1997年Mars的销售策略与往年并没有什么不同。所以这肯定就不是策略上的问题了。

然后专家们怀疑，会不会是因为1997年的金融危机导致这款饼干销量大涨呢？为了证明这个结论，有人提出了这么一个逻辑。他说亚洲金融危机导致了美国人非常同情亚洲人的遭遇，于是美国人就购买了很多高热量的食物，这其中就包括Mars的饼干。光看这个逻辑就觉得非常荒谬，所以很快大家也否定了这个原因。

后来又有人提出，可能是因为互联网泡沫的出现，很多人熬夜打游戏，所以需要购买饼干补充体力。但是这个从逻辑上也说不通。如果是大家熬夜打游戏引发的，那么其他品牌的饼干类产品应该也会大幅度的提高销量。但是事实上是只有Mars的这款饼干销售量大增。所以这个答案显然也不是原因。

最后，人们发现其中的原因很可能是因为1997年美国国家航空航天局有一个叫“探路者”的探测器登陆火星。因为“探路者”成功登陆火星。所以各种新闻媒体开始天天报道火星相关的新闻。而英文中的火星就是Mars这个单词。也许有人会问，这个是不是巧合？后来有一些研究员做了其他的调查研究，证实了就是这个原因。因为在1997年不只是Mars的饼干销量大增。还有一款叫做MarsHero的儿童玩具汽车销量也出现了大幅度增长。所以，由于“探路者”成功登陆火星，导致与Mars有关的品牌产品销量全部出现了增长。

这个例子说明了什么呢？它说明了，人类的注意力是一种稀缺资源。我们无法同时关注世界上发生的所有事情。所以只能把有限的注意力放在那些相对重要的事情上，或者是被媒体频繁报道的事情上。这些事情会在短时间内影响人们的判断，但是我们根本意识不到这个过程的发生。

于是投资市场就有人根据人类的这种系统性风险设计出了一套投资方案。如果我们每一个人的注意力都是有限的，那么就意味着市场上出现的消息不会在第一时间被所有人都注意。也就是说，一个消息公布出去，会有一个持续的时间，一段时间后消息才能慢慢被人们所消化。

一般来说，一旦一个上市公司公布出了好消息，那么这个公司的股价就一定会上涨。反之，如果公布了坏消息，那么股票就会跌。而且这种涨跌会持续一段时间。经有关研究发现。在信息公布以后，这种消息在随后的60天内会对股票的涨跌造成2%的影响。所以，投资者就可以利用信息传播的时间差赚钱。比如，一旦一个公司公布了利好，那么我们就可以立马买入这个股票。然后在60天的时间内，这个股票的利好还会上涨2%。如果公司公布的是利空，那么我们就可以卖空这个股票，60天后，这个股票还会下跌2%。这个利润率虽然不是特别高，但是这个方法利用的是人类自身存在的系统性风险。对于投资者来说基本没有什么风险，可以说是稳赚不赔。

人类的行为是在整个人类物种演化过程中形成的，所以它们背后都有着深刻的历史根源。作为一个普通人，我们很难意识到这些行为背后的原因。但是一旦找到其中的共性，聪明的投资者就能轻易的利用这种行为，发掘出稳赚不赔的投资方案。

—-

编译者/作者：夜阑风声

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。