杠杆、合约、期权（下）

杠杆、合约、期权（下）

文|ONE_PIECE

2019-12-23，晴，BTC≈7500 USDT

恐慌&贪婪指数 = 33操作：无

注：只做参考，盈亏自负

昨天了解了杠杆与合约，大家不要去排斥这些是工具，好与坏在于用的人如何使用它们，用的好走上人生颠峰，用不好就。。。金融衍生品的出现为了降低风险，是基于现货的对冲工具。所以，就算我们不使用，但对这个工具要有所了解。

“给我一个支点，我可以翘起整个地球”。

杠杆的关键在于支点，支点就是利率。而合约则是控制杠杆率。保证金足，低杠杆率，可以降低爆仓率。

合约穷三代，期货毁一生，不如玩期权，绝对不扎针。

那什么是期权呢？真的不扎针吗？

期权，是一种选择交易与否的权利，买的是一种权利。期权持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。

在传统市场上，期权主要用于套期保值，本用于商品期货，后来发展成可用于指数、股票等投资品的成熟金融工具。A股的朋友最熟悉的，可能是上证50ETF期权，但专业性强、投资门槛较高，普通散户很少参与。

和合约一样，期权也是一份协议，不同的是合约到期必须执行约定，而期权买方则可以选择执行约定（行权）或者不执行（毁约），但卖方则只能按买方的选择执行，所以，期权的权利和义务是不对等的。

这也是为什么说的期权不怕扎针，因为期权没有爆仓一说。

举个栗子

隔壁老王持有一个BTC，以他多年的看盘经验，认为一个月后比特币会跌到6000刀，现价7500刀，但最近波动太大，一天利好一天利空的消息满天飞，动不动就扎个针来个多空双爆，老王不敢开空，于是老王想到了期权，买了份看跌7500期权，期权价格100美金（权利金）。

一个月后，BTC 如果跌到了6000刀，老王当然选择行权了，以7500刀卖掉了自己的大饼，开心的像200斤的胖子。那么如果大饼涨到了10000美金，老王自然不想以7500刀贱卖，所以选择不行权，一个大饼还是自己的，只是损失了权利金100刀。

那么这个权利金100刀是怎么来的呢？

期权的价值=内在价值+时间价值

如果一份期权的时间价值为0，那么说明这份期权已到期。

从期权要素来看，期权价格通常会受到标的价格、行权价、合约到期期限、市场无风险利率、标的证券价格波动率等因素的影响。

期权的价格里，真正有技术含量的，是波动率的估计，因为其余四个因素都是可见的，波动率只能靠估计，波动率是期权投资中一个非常重要的指标。投资者可以通过比较隐含波动率和历史波动率，判断期权价格被高估还是低估，从而进行卖出或买入的操作。

那数字货币的期权产品，是否也可以通过波动率来判断期权价格是否合理呢？目前看还不可以！我们先看看在某些交易所期权的盘口：

如此大的买卖价差，给交易所刷量留下了巨大的空间，同时对客户而言，直接让你在一买一卖间，固定损失达5.5%。

对于我们散户，一定要明白一点，期权是一个专业性非常强的金融工具，要玩转币圈的期权，不仅是你我，整个圈子都还有很长的路要走。

ONE_PIECE

90后币圈小白

在进化大白的路上

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编译者/作者：ONE_PIECE

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