“充分去中心化”到底是指什么意思？

自从Hinman主任的演讲发表以来，关于“充分去中心化”标准的争论已被大量讨论，一些评论员认为“创新者应该感到欣慰的是，这种去中心化的标准得到了正确的理解”，而另一些人则认为“由于种种原因，将‘去中心化’作为一种法律标准是非常有问题的，从我们对这一概念的理解不足，到其不可避免地会导致性质的转变。”

事实上，仅仅关注Hinman主任演讲内容中的这两个词是很麻烦的，特别是考虑到，即使是在区块链协议的上下文中，对于“去中心化”一词的实际含义常常有很多困惑。对于证券法而言，一个区块链协议或系统是否“充分去中心化”，与区块链技术甚至“去中心化”的关系要小得多，而与证券法的基本原理有更大的关系，正如Hinman主任所言，这主要是指“消除发起人和投资者之间的信息不对称。”

“当第三方的努力不再是决定企业成功的关键因素时，实质性的信息不对称就会消失。随着网络真正实现去中心化，识别发行人或发起人以进行必要披露的能力变得困难，而且意义不大。

当然，将继续存在依赖于核心行动者的制度，这些行动者的努力是企业成功的关键。在这些情况下，证券法的适用，保护了购买代币或币的投资者。 ”

因此，考虑到以太坊2.0的推出方式以及PoS的新规范，SEC可能要解决的问题是，以太坊能否在没有Vitalik Buterin和以太坊基金会等机构参与的情况下继续取得成功。如果答案是肯定的，那么它仍有可能被视为“充分去中心化”，这样就可以通过Howey测试，否则就无法通过。

基于上述原因，如果出于Howey测试的目的，以太坊2.0不再“充分去中心化”，SEC可能会得出以太坊2.0的PoS实施涉及美国证券法的结论，这需要以太坊基金会根据1934年证券交易法的第12（g）条进行注册，而这是其不太希望看到的结果。

五、以太坊2.0是否足够去中心化？

SEC在这个问题上究竟会做出怎样的判断，目前尚无法下断论，但我们可以从上面的FinHub框架中获得指导。特别是，该框架提供了几个例子，其中提到：

1. AP负责网络的开发、改进（或增强）、运营或推广，特别是当数字资产的购买者希望AP执行或监督网络或数字资产实现，或执行其预期目的或功能所必需的任务；
2. AP在网络或数字资产的持续发展方向上起主导或中心作用；
3. AP在决定或判断网络或数字资产所代表的特征或权利方面具有持续的管理角色，例如，确定是否以及如何补偿向网络或负责监督网络的一个或多个实体提供服务的人员；
4. 购买者可合理地期望AP努力促进自身利益，并提高网络或数字资产的价值，例如，AP有能力从数字资产的价值中实现资本增值。例如，如果AP持有数字资产的股份或权益，就可以证明这一点。在这些情况下，购买者可以合理地期望AP作出努力，以促进其自身利益并提高网络或数字资产的价值。

当我们将上述示例应用于以太坊2.0时，我们发现：

1. 一般认为，以太坊2.0的规范是由包括Vitalik Buterin在内的以太坊基金会的一个小团队开发的；
2. 因此，以太坊基金会在“网络或数字资产的持续发展方向上，具有领导或中心作用，”而以太币的购买者（或那些决定成为以太坊2.0验证者的人）显然期望以太坊基金会执行或监督以太坊网络，或者让以太币实现或保持其其预期目的任务。
3. 以太坊基金会向各个独立的团队提供资金来建立规范，从而满足“确定是否以及如何补偿向网络提供服务的人员”这一条，尽管目前我们还不清楚以太坊基金会每年在其组织和资助上花费了多少；
4. 以太坊基金会拥有或控制其网络或数字资产的知识产权，包括以下商标：ETHEREUM（以太坊）、ETHER（以太币）、ENTERPRISE ETHEREUM（企业以太坊）以及ENTERPRISE ETHEREUM ALLIANCE（企业以太坊联盟）；
5. 以太坊基金会保留了数字资产的股份或权益，这一点可以从以下事实证明：“以太坊基金会的多重签名钱包是已知的，截至18年10月4日，该组织持有645,137ETH，相当于1.18亿美元。”

所有这些因素，都表明了以太坊2.0对以太坊基金会具有很大的依赖性，这会意味着SEC将改变其先前持有的“以太坊网络是充分去中心化”的立场，并发现以太坊2.0目前的规范会涉及“投资合同”，然后导致其涉及证券交易吗？

当然没有确定，但正如框架所述，“他们的存在越强，数字资产的购买者就越有可能依赖于‘他人的努力’”，因此，网络满足“充分去中心化”的可能性也就越小，因此，SEC重新审视以太坊，意味着结果完全有可能发生逆转。

—-

编译者/作者：币友_315708

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。