341期：央行降准0.5个点，释放出什么样的信号？

新年开始，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），同时4年内不降息。

央行表示，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

降准0.5个点，幅度较大，释放长期资金约8000多亿元。通过货币乘数效应，最后释放到市场上的货币将达到5、6万亿人民币。

这是很多人期待的“大水”，它来了。此消息一公布，很多人欢呼雀跃。

此次只是降准，但不降息（4年内不降息），因此并不能由此判断我们重新进入了新一轮的量化宽松。

降准和降息有啥区别呢？

降准，是从央行释放出货币，直接导致市场上的人民币总量增加。降准并没有改变原有的经济秩序，只是均衡的增加了***的**，增加了流动性。

降息，它改变了资金的价格，一旦降息，资金就变的便宜了，以前存银行生息，在降息后，可能就不如拿来投资或者买房。降息会改变原有经济秩序，把钱从银行赶出来，变相增加了货币供应。

降准，可能会带来股市楼市的小阳春，而如果开启降息通道，房地产必然蹭蹭的向上涨，股市也会跟着受益。

此次降准但不降息，对资本市场有什么影响呢？

降准释放了货币的流动性，增加了市场上货币的供应（5、6万亿并不是个小数目），必然会推动一部分资产的价格。对降准反应最快的是A股，这两天的A股大涨，就是降准直接刺激的结果。另外，国人的大部分资产在房地产里面，只要房地产还存在上涨的预期（投别的亏钱），虽然有诸多限制，但go哥比较悲观的认为，释放的流动性有很大一部分还是会流进房地产，吹大泡沫。

此次降准，对我们有什么提示呢？

降准不降息，说明执行的仍然是稳健的货币政策，在这个基调上，采取灵活的金融工具来调节市场上货币的供应。从当下的国际形势来看，欧洲日本实行的是负利率，美国利率低，而我们的利率较高，相对于他们，我们有更多的可操作性。换句话说，我们可以大幅度的降准降息，以此来刺激市场，但他们不行。之前写文提到，在量化宽松中，富人获得资产，穷人获得债务，富人最希望降准降息。

降准过后是否还有其它动作，在全球经济下行的压力下，不进行量化宽松的政策会不会松动，将直接影响我们的投资和资产配置。

货币供应增加，通货膨胀压力就会加大，不动产的价格可能会压不住，而股市也会获得一些上涨的动力，那么数字货币市场呢？

市场上资金多了，或多或少有一部分资金会进入数字货币市场。

但我们也不能期待太多。第一，这个市场目前并不合规，大资金不能进，小资金因为缺乏赚钱效应不愿意进，资金进不来，现丰的是存量博弈，存量博弈下不可能有轰轰烈烈的牛市。第二，这是个小众的市场，区块链、通证等对于很多人来说还是陌生的，人们的参与意愿低。第三，从官家的政策对这个市场的影响来看，参与这个市场的主力还是国人，不能指望海外的资金来拉盘。

所以，从资金的角度来看，此次国内的降准对数字货币市场影响不大。数字货币市场要想要牛市，还得靠区块链的落地应用和比特币技术的革新。

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编译者/作者：随心致知

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