芒格思维：困难之下，更需要的是积极的态度

文/韩大楠

1976年，威斯科金融被并入伯克希尔，成为后者的子公司，主营业务是信贷与储蓄业。和伯克希尔的其他子公司一样，巴菲特并不参与威尼斯金融的日常运营，该公司的主席是芒格。

公司每年的年度报告中都有“主席寄语”这一栏目，通常是芒格要对所有股东说的话。20世纪80年代，芒格根据自己多年来的市场经验嗅到了一股特殊的味道——储蓄信贷行业即将迎来一场暴风雪。

在“主席寄语”中，芒格向所有股东表述了自己的想法。若要追溯这个预言的来源，当与储蓄信贷市场长时间以来的风吹草动脱不了干系。

美国存在一个储蓄贷款协会，该协会有着几百年的历史，但在国内的影响力不大。直到第二次世界大战结束，很多退役老兵开始踏入创业的阵营，纷纷需要贷款筹措资金，该行业才渐次重要起来，并在房地产行业极为活跃。

储蓄业、银行、定期存款，以及其他储蓄账户都具备产生利息的功能，而在历史的大部分时间里，储蓄业往往比后述几种类型的利息均偏高一些。但与此同时，储蓄业需按法规将大部分的资金提供给购房按揭用户。

也就是说，储蓄业的主要业务是为房地产行业提供服务，而一些商业贷款和其他财务服务是不被允许涉足的。

但在20世纪80年代，整个储蓄信贷市场发生了一些细微的变化。首先是一些非银行机构（诸如互助基金公司、经济行等）开始向货币市场提供账户，不仅如此，他们所规定的利率竟然不受市场控制；其次是政府对于该市场情况的态度，政府并不希望太过介入商业范畴，于是决定对储蓄信贷行业放宽政策。因此，该行业在借贷与投资方面的权利激增。

对于政府的该项决定，芒格并不认同。相反，在他看来，这项措施实际上充满了危险。

一方面，储蓄业新的竞争对手非银行机构，不必像储贷协会那样必须开设分公司，他们的资金和持有人也不必购买存款保险；另一方面，货币市场基金的运营成本要比之前的信贷机构要低50%，这意味着非银行机构正在从储蓄贷款协会身边夺取丰厚的利润；与此同时，存在存款保险的储蓄借贷协会为了缓解一定的压力，正开始尝试承担更多的风险。

在1983年致股东的信当中，芒格这样写道：面对储贷市场的变故，联邦储蓄贷款保险公司依然“事不关己”的向储蓄行业提供储蓄账户保险。这将会诱发一个严重的后果——储蓄贷款机构的投资权力正在日益膨胀，这令它们的行为愈发大胆。

竞争正在趋向白热化，劣币与良币开始在同一个空间角逐。一旦“大胆行为”压下“保守行为”的风头，那么信用扩张便会席卷而来，届时必然会引起大面积的破产现象。

为了汲取利益，众多行业领袖以及美国储蓄机构联盟开始向华盛顿进行游说，以维持储贷行业的现状。他们完全不认为这将是一个巨大的麻烦，只将其看作为眼前的利益迫切地想抓在手中。

为了说服自己心安理得地去获取私利，他们不惜搬出政府来麻痹自己，企图将这些显而易见却又不招人待见的麻烦藏匿起来。却不知，麻烦永远都是无法藏匿的。

写在后面

以上，就是《芒格思维：困难之下，更需要的是积极的态度》

文章参考：百度百科、CSDN、豆瓣、知乎

欢迎来评~

————————————

大楠是谁？

一个很偶然撞进币圈的小白，是个正在不断成长的大楠。

但也有个独立标签【大楠有态度】！

跟你说哦，大楠也期望交到币圈的朋友哦~

微信：15222567477，加大楠咱也来个令牌，就叫币乎~

—-

编译者/作者：韩大楠

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。