2019年境外机构投资者持有的中国债券突破2万亿元！在全球负利率债券规模不断刷新纪录的情况下，中国债券市场不断扩大开放、畅通外资进入渠道，获得了众多国际投资者的青睐。专家指出，中国债券具有相对较高的收益率，中国债券市场的魅力逐渐被国际投资者发现。2020年，中国成为全球投资热土的趋势不会改变。
国债最受青睐
中国外汇交易中心数据显示，2019年境外机构投资者买入中国债券3.2万亿元，卖出债券2.1万亿元，净买入1.1万亿元。截至2019年12月末，共有2608家境外机构投资者进入中国银行间债券市场；境外机构持有的人民币债券规模达21877亿元，2019年全年增加了4578亿元。自2018年12月以来，外资已连续13个月增持中国债券。
外资机构购买的中国债券中，国债最受青睐。数据显示，截至2019年12月，外资持有国债金额达1.31万亿元，占外资中债托管规模的69.74%。而境外机构对其他类债券，如国开债、农发债和进出口行债等则有所减持；地方债、企业债、中票等，变动较小。中国银行首席研究员宗良在接受本报记者采访时表示：“在国际债券市场上，国债是最流行的品种。国债代表了一个国家的信用，同时风险偏低，是国际间投资很重要的品种。”
“从中国总体债券规模来看，国债规模目前占比仍然偏低，未来具备很大潜力。同时，我们也希望能有等价于国债的高品质、高等级债券出现，成为外国投资者的主要投资目标，为他们提供高收益的品种和分享中国市场效益的机会。”宗良说。
中国债券市场魅力足
外资为何如此坚定加仓？诱人的利差、趋稳的人民币汇率、一系列开放举措、愈发畅通的进入渠道等多重因素，令中国债券市场成为投资热土。“中国债券收益率高，国际投资者感兴趣，中国也怀着一种开放的态度，几个因素相互关联，形成了今天这个局面。”宗良说。
诱人的利差，令中国债券成为“香饽饽”。数据显示，2019年，全球负收益率债券规模超17万亿美元，创历史新高；截至去年12月31日，中美10期国债利差超120个基点，处历史高位。在这种背景下，中国债市收益率在主要经济体中的竞争优势逐渐显现。
一系列开放举措，畅通了外资进入渠道。2019年7月，国务院金融稳定发展委员会办公室发布金融业对外开放11条，进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场，允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照，允许外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级等。
国际投资者关注中国市场，带来资金流入。2019年4月，彭博公司宣布，将中国债券正式纳入彭博巴克莱全球综合指数；9月，摩根大通宣布，将于2020年2月开始在全球新兴市场多元化政府债券指数中纳入在岸人民币债券。“全球指数将中国债券纳入之后，也是鼓励了全球资金投资中国市场，将带来大规模资金流入。”宗良说。
人民币成为全球投资者重要选择。专家指出，在全球经济下行压力增加的情况下，人民币汇率贬值预期减弱，人民币债券资产对外资具有较大吸引力。
未来仍将是投资热土
多位专家表示，2020年，中国债券市场魅力不减。
1月，为进一步扩大金融业对外开放，财政部宣布放开外商独资银行、中外合资银行、外国银行分行加入地方政府债券承销团的资格限制，按程序吸收外资银行加入承销团。财政部表示，外资银行加入地方政府债券承销团，有利于拓宽债券发行渠道，扩大政府债券市场对外开放，助推人民币国际化，提高中国债券市场的国际影响力。可以看出，2020年中国金融业对外开放的脚步不会停下。
国家金融与发展实验室理事长李扬认为，随着中国经济规模扩大，金融对外开放格局日渐完善，中国债券市场已成为全球资本配置的重要场所。在今后一段时期内，中国债券市场成为全球投资热土的趋势不会改变。
根据中金公司研报，中国债券是全球估值洼地，境外机构看好中国债券的配置价值，一旦时机合适，境外机构就会持续增持。调查显示，绝大多数接受调查的债券投资人士认为，2020年境外机构配置中国债券的力度会明显上升，规模可能达到7000亿元甚至1万亿元以上。
“未来，国际投资者对中国债券的投资力度预计还会不断加大。中国市场依然具有很强的吸引力，能为全球投资者带来较大效益。”宗良说。
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编译者/作者：章姐
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